Двойная стратегия Tether: соответствие USAT — лишь дымовая завеса, а истина в том, что USDT никогда не станет легальным?
Tether представила USAT — новый стабильный монет, соответствующий американскому закону GENIUS Act. Он выпускается через лицензированный американский банк и имеет резервы, прошедшие аудит. Однако, по мнению автора статьи, USAT служит лишь «дымовой завесой» или «файрволом». Его истинная цель — позволить основному продукту компании, USDT, объемом свыше 1830 млрд долларов, навсегда остаться вне сферы действия американского регулирования.
USDT выпускается офшорно, а его резервы содержат активы, такие как золото и биткойн, которые запрещены для «платежных стейблкоинов» по закону GENIUS. Приведение USDT в соответствие потребовало бы ликвидации этих высокодоходных активов, что подорвало бы прибыльность Tether. Компания не готова на такие жертвы.
USDT имеет системное значение за пределами США, особенно в странах с нестабильной экономикой, где он служит инструментом сбережений и расчетов. Архитектура с двумя монетами позволяет Tether обслуживать регулируемый американский рынок через USAT, в то время как более крупный и прибыльный USDT продолжает работать офшорно без надзора США. К 2028 году, когда вступит в силу требование об использовании только одобренных стабильных монет на американских платформах, USDT может быть оттуда удален, что только усилит это разделение.
Автор отмечает, что Tether стал крупным держателем казначейских облигаций США через резервы USDT. Таким образом, США финансово зависят от компании, которую они не могут регулировать. Структура с USAT и USDT закрепляет эту ситуацию, позволяя основному долларовому инструменту глобального масштаба намеренно оставаться вне зоны контроля страны-эмитента валюты.
marsbit05/28 09:32
