Купил ли ты токены акций Robinhood? Это всего лишь долг с острова Джерси
Статья разоблачает истинную природу «токенизированных акций», недавно запущенных платформой Robinhood. Покупая токен, например, NVIDIA, инвестор не приобретает долю в компании и не получает соответствующих прав акционера (голосование, дивиденды). Вместо этого он становится кредитором офшорной компании Robinhood Assets (Jersey) Limited, базирующейся на острове Джерси. Эта компания выпускает долговые ценные бумаги (структурированные ноты), доходность которых привязана к колебаниям цены базовой акции.
Таким образом, инвестор подвергается двойному риску: риску падения цены акции и, что критически важно, риску контрагента — если эмитент-посредник (джерсийская компания) обанкротится, инвестор может потерять все вложенные средства, несмотря на то что у эмитента могут быть реальные акции. Robinhood выбрала эту сложную схему, чтобы обойти строгое регулирование SEC США, которое различает настоящие токены акций (дающие права) и производные продукты, отслеживающие цену. Для США продукт недоступен.
В Европе же Robinhood предлагает токены, полностью обеспеченные реальными акциями по правилам MiFID II, что доказывает: джерсийская схема — это осознанный выбор в пользу менее регулируемой, но более рискованной модели. Цель Robinhood — захватить рынок, используя технологию блокчейна для мгновенных расчетов (что решает проблему с Gamestop 2021 года), и дождаться прояснения регуляторных норм. Однако уже появляются полностью регулируемые альтернативы, такие как Ondo Finance, предлагающие американским инвесторам настоящие токенизированные акции с полными правами собственности.
Foresight News07/07 03:21
