Staking ETH приносит стабильный доход в $46 млн, но почему BitMine все еще несет огромные убытки?
Компания BitMine, несмотря на получение почти 46 млн долларов США дохода от стейкинга ETH в третьем квартале 2026 финансового года, понесла чистый убыток в размере 83,6 млн долларов. Основной причиной стали убытки в размере 92,1 млн долларов от торговли деривативами на Ethereum, в частности от стратегии продажи опционов пут, которые полностью нивелировали прибыль от стейкинга.
Для масштабного накопления эфира (5,7 млн ETH) компания активно привлекала средства за счет выпуска акций, что привело к значительному размытию доли существующих акционеров. Количество обыкновенных акций за девять месяцев выросло на 149%. При этом текущая рыночная стоимость криптоактивов компании существенно ниже балансовой, создавая нереализованные убытки.
Дополнительное давление на прибыльность оказывают высокие операционные расходы, включая долгосрочные контракты на услуги с фиксированной платой и будущим разделением доходов. Хотя у компании нет долгов, ее бизнес-модель сильно зависит от постоянного доступа к финансированию на рынке капитала. Долгосрочный успех BitMine будет определяться способностью стейкинга покрывать все расходы и убытки от торговли, возможностью продолжать эмиссию акций и значительным ростом цены Ethereum.
Foresight News07/16 03:07
