Перед повторным выходом на рынок Гонконга компания «Тоска» «отправила» связанных заказов на сумму 5,48 млрд юаней
Компания Tuosda, известная как «лидер в области промышленных роботов», повторно подала заявку на листинг на основной площадке Гонконгской фондовой биржи. За последние годы компания активно реструктуризировала бизнес, сократив низкомаржинальное направление интеллектуальной энергетики и систем управления окружающей средой, что привело к снижению выручки, но значительному росту прибыли и маржи. Однако возникают вопросы по ряду корпоративных моментов.
Перед повторной подачей заявки бывший директор и вице-президент Хуан Дайбо уволился и присоединился к двум компаниям, которые теперь считаются аффилированными лицами. Ожидаемый объем операций с ними в 2026 году достигает 548 млн юаней по схеме «аутсорсинг переходного периода + платформа». Эксперты отмечают, что прозрачность и справедливость таких сделок требуют постоянного контроля.
Хотя сокращение убыточных сегментов улучшило финансовые показатели, существуют проблемы с оборачиваемостью дебиторской задолженности (срок погашения увеличился) и ростом запасов (объемы роботов выросли на 162,98% при снижении выручки). Компания объясняет это подготовкой к зарубежным заказам. При этом китайский регулятор ранее выявлял нарушения в учете выручки и формировании резервов по безнадежным долгам.
Зарубежный бизнес, рассматриваемый как новый драйвер роста, демонстрирует более низкую рентабельность (17,31% в 2025 году против 32,16% внутри страны), а выполнение одного крупного проекта в Северной Америке было отложено. Компания не предоставила комментариев по вопросам о марже зарубежных операций, росте запасов и логике сделок с аффилированными лицами.
marsbit15 ч. назад
