До второго прорыва на биржу Гонконга результаты «крошечного гиганта» в полупроводниковой отрасли внезапно «переменились»
Компания Shenzhen Weizhao Semiconductor Co., Ltd., специализирующаяся на производстве полупроводниковых силовых приборов и имеющая статус «маленького гиганта» национальной специализации и инноваций, повторно подала заявку на листинг на основной площадке Гонконгской фондовой биржи. Ранее поданная в январе 2026 года заявка утратила силу по истечении срока.
В преддверии IPO компания столкнулась с резким ухудшением финансовых показателей. За первые пять месяцев 2026 года она понесла убыток в размере 510 000 юаней, тогда как за аналогичный период прошлого года была получена прибыль в 26,529 млн юаней. Валовая рентабельность упала с 22,4% до 17,9%. Основной причиной стало сокращение доли высокомаржинальной продукции WLCSP в структуре выручки с 46,3% до 27,4% из-за консервативной политики закупок производителей смартфонов и усиления конкуренции в отрасли.
Китайская комиссия по ценным бумагам (CSRC) направила компании запрос с шестью пунктами, в котором, в частности, потребовала пояснить обоснованность цен привлечения новых акционеров за последние 12 месяцев, а также существенную разницу в ценах на акции по двум программам мотивации сотрудников («Weizhu Yexin» и «Zhoushan Jicheng»), чтобы исключить возможные конфликты интересов.
За три года до мая 2026 года компания значительно сократила свою дилерскую сеть — с 658 до 103 партнеров, сославшись на невыполнение планов продаж и нарушение соглашений. При этом продажи через дистрибьюторов по-прежнему составляют более 80% выручки. Также наблюдается рост зависимости от ключевых клиентов: доля пяти крупнейших заказчиков увеличилась до 67,9% за первые пять месяцев 2026 года.
Среди акционеров компании значатся такие отраслевые гиганты, как Intel Asia-Pacific, OPPO Guangdong, Hubei Xiaomi и Ningde New Energy. Особое внимание привлекает доля в 2,12%, принадлежащая Moqin Intelligent (дочерней компании Huaqin Technology — ведущего глобального ODM-производителя), что вызывает вопросы о потенциальных связях на уровне клиентов.
marsbit07/17 12:12
