Биткоин: перспективы и логика «дна» по данным ончейн-метрик
Автор, Уилл Клементе, аналитик биткойна и соучредитель Reflexivity Research, делится своим взглядом на текущее состояние и перспективы биткойна.
Анализ начинается с констатации сложного года для рынка, отмеченного разочаровывающей динамикой биткойна, особенно на фоне сильных выступлений золота и акций. Несмотря на доступность ETF, чистый отток средств из них составил $50 млрд.
**Состояние сети:** Несмотря на снижение хешрейта из-за переориентации майнеров на AI/HPC, сеть остаётся децентрализованной и здоровой благодаря глобальному распределению нод и механизму регулирования сложности.
**Оценка и индикаторы:** Технический анализ и ключевые ончейн-метрики, такие как коэффициент MVRV, указывают, что биткойн находится в зоне исторически низких оценок. Долгосрочные держатели снова накапливают монеты, в то время как торговый объём и подразумеваемая волатильность упали до минимумов, что сигнализирует о полной апатии на рынке.
**Давление на рынок:** Давление со стороны компаний, накапливающих биткойн (DAT), ослабевает по мере их консолидации. Риск, связанный с квантовыми вычислениями, хоть и реален, уже в значительной степени учтён в цене.
**Потенциальные катализаторы роста:** Чёткого немедленного катализатора нет, но истощение продавцов может само по себе сформировать дно. Потенциальным драйвером может стать систематическое включение биткойна в портфели крупных институциональных управляющих как инструмента диверсификации.
**Вывод:** Биткойн выглядит «дешёвым», основные риски учтены в цене. Автор рассматривает возможность постепенного накопления (DCA), возможно, с использованием опционов для хеджирования краткосрочных рисков. Хотя не исключена ещё одна волна снижения, текущие условия выглядят благоприятными для долгосрочных инвесторов.
marsbit08/10 07:28
