Второй этап соревнования по выпуску RWA: на фоне проблемы низкой утилизации, активам на блокчейне на сотни миллиардов долларов предстоит проснуться
Автор: Jae, PANews
В июле 2026 года рынок RWA (реальных активов) достиг исторического максимума в 320 млрд долларов. Однако, несмотря на рост объёма, около 90% токенизированных активов не используются в DeFi-активностях, таких как кредитование или залог. Это создаёт структурный разрыв между масштабом и активностью.
Отчёт BeInCrypto Intelligence и RWA.xyz показывает, что более 70% токенизированных активов стоимостью свыше 100 тыс. долларов «спят», не имея переводов в течение недели. Крупные платформы демонстрируют разную эффективность: Securitize (49 млрд долларов AUM) имеет коэффициент использования DeFi около 0,7%, Ondo Finance (35 млрд) – около 2,7%, в то время как меньший по объёму Maple Finance (23 млрд) достигает 62% благодаря своей модели кредитного протокола.
Причины низкой утилизации включают различную природу активов (например, токенизированные казначейские облигации предназначены для удержания, а не для торговли), жёсткие правила соответствия и KYC, ограничивающие свободную передачу, а также недостаток инфраструктуры ликвидности и маркет-мейкеров.
Конкуренция на рынке смещается от «гонки выпуска» к «гонке за применение». Ключевую роль начинают играть не свойства активов, а каналы дистрибуции и интеграция, о чём свидетельствует успех продукта SyrupUSDG на платформе Robinhood Crypto.
Таким образом, следующий этап развития RWA заключается не в простой токенизации, а в создании условий для реального обращения и использования активов в децентрализованной экосистеме.
marsbit07/30 10:38
