В ловушке ниже рыночного среднего
На прошлой неделе цена столкнулась с сопротивлением в зоне средней рыночной цены ($78K) и себестоимости краткосрочных инвесторов ($79K). Это классическое поведение на медвежьем рынке: приближение к уровню безубыточности чувствительной группы инвесторов провоцирует фиксацию прибыли и истощает восходящий импульс. Отвержение подтвердило сопротивление, и среднесрочный сценарий предполагает давление вниз с ближайшей ключевой поддержкой около $68K.
Данные показывают, как по мере роста к $80K фиксация прибыли краткосрочными держателями резко возросла, превысив возможности покупателей по поглощению продаж. Однако на рынке наблюдается неоднозначность: в диапазоне $65K–$70K сформировался значительный кластер накопления, который может стать основой для отскока. Дальнейший путь зависит от того, смогут ли покупатели в этом диапазоне преодолеть давление продаж сверху.
Внебиржевые данные указывают на ослабление давления продаж на спотовом рынке и первые признаки восстановления институциональных потоков (ETF, CME). При этом позиционирование на срочном рынке стало рекордно медвежьим (Perpetual Funding). Волатильность (как подразумеваемая, так и реализованная) снижается по всему сроку, что свидетельствует о переходе к более сбалансированному и менее стрессовому режиму. Спрос на защиту снизился, но сохраняется, особенно при приближении к $80K.
Вывод: рынок остается в ловушке ниже ключевого сопротивления при наличии поддержки внизу. Давление продаж ослабевает, но для устойчивого пробоя недостаточно сильного притока реального капитала. Наиболее вероятным сценарием остается вялый sideways в диапазоне, при этом рекордные короткие позиции создают потенциал для резкого роста при улучшении настроений.
insights.glassnode06/03 13:36
