Интерпретация институциональными инвесторами цены на золото: поддержка на уровне 4000 долларов сохраняется, достигло ли дно?
State Street Investment Management в своем июльском обзоре сохраняет целевой ориентир цены золота в $5000 за унцию к началу 2027 года, несмотря на падение спотовой цены на 11.7% в июне и тестирование поддержки в районе $4000. В краткосрочной перспективе риски сохраняются из-за оттока средств из западных ETF (чистый вывод $53 млрд в июне) и ужесточения ожиданий по процентным ставкам США.
Однако ключевые структурные факторы поддержки остаются неизменными: центральные банки продолжают наращивать запасы золота (ожидается 765 тонн в 2026 году), спрос из Китая и Азиатско-Тихоокеанского региона остается устойчивым, а глобальные долговые и инфляционные риски сохраняются. Долгосрочный тренд демонстрирует сдвиг в резервных активах: доля золота в мировых резервах (около 28%) впервые превысила долю казначейских облигаций США (22%).
Прогноз на 6-9 месяцев предполагает 70% вероятность роста до $4750-5500. Более консервативный сценарий колебаний в диапазоне $4000-4750 оценивается в 25%. Хотя давление со стороны высоких процентных ставок может сдерживать немедленный рост, долгосрочная восходящая динамика, подкрепленная покупками центробанков и диверсификацией резервов, остается в силе.
marsbit17 ч. назад
