Снижение ожиданий от следующего бычьего рынка BTC
Автор Алекс Сюй, ранее крупный держатель биткоина, снизил свою позицию с 100% до 30% в текущем бычьем цикле, продавая на уровнях $70K, $10-12K и недавно на $78-79K. Он объясняет это снижением ожиданий от следующего ралли BTC по шести причинам:
1. Ослабление потенциала роста: BTC уже прошел этапы массового adoption и институционального признания через ETF. Следующий скачок требует включения в резервы суверенных государств или центральных банков, что маловероятно в ближайшие 2-3 года.
2. Высокие альтернативные издержки: Автор находит более привлекательные возможности в акциях компаний.
3. Криптоиндустрия в упадке: Большинство Web3-моделей (SocialFi, GameFi, DePIN) нежизнеспособны. DeFi стагнирует из-за нехватки качественных активов, что сокращает базовую поддержку BTC.
4. Проблемы MicroStrategy: Крупнейший корпоративный холдер BTC сталкивается с ростом стоимости заимствований (11.5% по перпетуальным акциям), что может снизить его покупательную способность и создать давление на рынке.
5. Конкуренция с токенизированным золотом: Золото, оцифрованное в токены, теперь обладает той же делимостью, портативностью и верифицируемостью, что и BTC, уменьшая уникальность последнего.
6. Проблемы безопасности BTC: Снижение вознаграждения за майнинг усугубляет проблему финансирования безопасности сети, а новые источники комиссий (например, Ordinals) не смогли решить эту проблему.
Автор сохраняет часть позиции в BTC и готов вернуться при изменении фундаментальных факторов, но признает, что прежние драйверы роста исчерпаны.
marsbit04/27 02:44
