Автор: XinZhiYuan
Это безумие! Чип размером с обеденную тарелку напрямую создал крупнейшее технологическое IPO 2026 года. Взлет на 108% в первый день не только принес ОпенАИ почти десятикратную прибыль, но и стал первым залпом эпохи ASI, запустившим IPO-цунами стоимостью более 3 триллионов долларов.
В 2026 году родилось самое крупное технологическое IPO в США!
Сегодня компания по производству ИИ-чипов Cerebras официально вышла на NASDAQ, взлетев на 108% в первый день торгов.
Цена IPO составила 185 долларов за акцию, открытие торгов произошло сразу на уровне 385 долларов, закрытие — на уровне 311 долларов, а оценка на пике достигала 100 миллиардов долларов.
Cerebras одним махом продала 30 миллионов акций, привлекши 5,55 миллиарда долларов.
Это одно из крупнейших IPO американских технологических компаний со времен выхода Uber в 2019 году, импульс сильнее, чем у Snowflake в те годы.
На торговой площадке NASDAQ основатель и генеральный директор Cerebras Эндрю Фельдман ударил в колокол, открыв торги.
Теперь множество венчурных инвесторов разбогатели за ночь, у ОпенАИ в руках 89 000 акций, которые выросли в 10 раз и достигли примерно 30 миллионов долларов.
Ошеломляющий старт Cerebras успешно запустил дебют ИИ-IPO 2026 года, далее в очереди стоят OpenAI, SpaceX, Anthropic.
Большой взрыв ИИ-IPO вот-вот начнется.
Самое крупное ИИ-IPO 2026 года, взлет на 108% в первый день
Надо сказать, год назад никто не верил, что этот день наступит.
В 2015 году ветеран полупроводниковой индустрии Эндрю Фельдман вместе с опытными экспертами отрасли основал Cerebras.
Начав продавать чипы в 2019 году, Фельдман сам сказал: «Никому нет дела, рынок еще не готов».
Но если сказать, что путь Cerebras к IPO — это детективный сериал, это не будет преувеличением.
В сентябре 2024 года Cerebras впервые подала заявку на IPO.
Однако за ней приглядывал Комитет по иностранным инвестициям США (CFIUS) —
причина в том, что ее крупный клиент и инвестор G42 из Абу-Даби, и в то время G42 обеспечивал 87% выручки Cerebras.
Проверка национальной безопасности затягивалась, уверенность инвесторов рухнула, план IPO пришлось отложить.
Спустя год, сегодня, сюжет полностью развернулся.
ИИ-модели наконец-то стали «умными и полезными», бизнес Cerebras взорвался:
Выручка в 2025 году составила 510 миллионов долларов, рост на 76%. Что еще важнее, из убытка в 482 миллиона долларов произошел разворот к прибыли в 238 миллионов долларов.
Всего за год от огромных убытков к огромной прибыли — этот разворот заставил инвесторов окончательно не усидеть на месте.
Список клиентов также изменился с доминирования G42 на параллельное присутствие OpenAI, AWS, G42, MBZUAI.
Более того, появились два новых важных клиента —
OpenAI подписала многолетний контракт на сумму более 20 миллиардов долларов, заблокировав 750 мегаватт вычислительной мощности Cerebras, развертывание начнется поэтапно с 2026 года.
AWS объявила о развертывании чипов Cerebras CS-3 в своих дата-центрах, сделав их доступными разработчикам через Amazon Bedrock.
В последнем интервью Фельдман раскрыл, что во время дорожного шоу ему в первую очередь нужно было убедить инвесторов в трех ключевых моментах:
Во-первых, спрос на логический вывод (инференс) вырастет в 1 миллион раз;
Во-вторых, создание вычислительной мощности не ограничивается только GPU;
В-третьих, ров вокруг CUDA на самом деле преувеличен.
На этот раз Cerebras успешно запустила открывающий бой ИИ-IPO, дебют можно назвать ошеломляющим.
Эпоха ASI: мгновенное обогащение за ночь, OpenAI тоже становится «большим победителем»
IPO Cerebras создало пиршество выхода венчурных капиталистов на уровне учебника.
От посевного раунда до удара в колокол эти институты ждали целое десятилетие.
-
Foundation Capital: 37 млн → 2,8 млрд, доходность 76x
Foundation Capital вложила около 37 миллионов долларов, владея 7% акций. При цене IPO в 185 долларов стоимость составляет 2,8 миллиарда долларов, доходность 76x.
При цене закрытия в первый день 311 долларов — около 4,8 миллиарда долларов.
-
Benchmark: 268 млн → 3,3 млрд, доходность 12x
Benchmark также вошла на раунде A в 2016 году, ведущим партнером был Эрик Вишрия.
Всего она вложила 268 миллионов долларов, владея 8,1% акций. При цене IPO это соответствует 3,2 миллиарда долларов, доходность 12x. При цене закрытия это взлетает до 5,5 миллиарда долларов.
-
Eclipse Capital: 146,5 млн → 2,5 млрд, доходность 17x
Eclipse Ventures вложила 146,5 миллиона долларов, владея 6,2% акций. При цене IPO это соответствует 2,5 миллиарда долларов, доходность 17x.
История Eclipse более легендарна, решение об инвестиции принял 95-летний ветеран «Fairchild Semiconductor» Пьер Ламонд.
Работая в Khosla Ventures, Ламонд уже инвестировал в предыдущую компанию Фельдмана SeaMicro, а затем присоединился к Eclipse.
Через год после основания Cerebras в 2016 году он решил инвестировать снова. Это равносильно тому, что крестный отец чипов Кремниевой долины лично поставил печать одобрения на Cerebras.
В 2017 году он сказал: «Фельдман, вероятно, один из немногих предпринимателей, в которых я инвестировал бы дважды».
ОпенАИ в 10 раз «заработал лёжа», вошел по 1 центу
Если говорить о самой невероятной доходности среди всех венчурных капиталистов, то это OpenAI!
Сначала о личных вложениях ОпенАИ.
Согласно обнародованным судебным документам, ОпенАИ лично инвестировал в Cerebras еще в феврале 2017 года, тогда ChatGPT даже не маячил на горизонте.
По состоянию на конец 2025 года он владел 89 373 акциями, стоимостью около 3,2 миллиона долларов.
В первый день торгов стоимость этих акций взлетела до примерно 30 миллионов долларов.
Эти деньги тихо выросли в 10 раз.
Ранее OpenAI одно время рассматривала возможность прямой покупки Cerebras.
Хотя сделка по приобретению не состоялась, в канун Рождества стороны достигли «секретного соглашения» —
В ближайшие годы, если OpenAI закупит у Cerebras ресурсы для логического вывода на миллиарды долларов, она сможет получить до 11% акций.
А цена, которую OpenAI заплатила за эти акции, составила менее 1 цента за акцию.
С установлением цены IPO на уровне 185 долларов стоимость пакета акций OpenAI мгновенно раздулась. По текущим оценкам, нереализованная прибыль OpenAI составляет около 1,8 миллиарда долларов.
Стоит отметить, что соучредитель OpenAI Грег Брокман также владел примерно 77 000 акциями Cerebras на личных началах.
При цене закрытия 311 долларов личный пакет Брокмана оценивается примерно в 24 миллиона долларов.
Технический козырь: чип размером с обеденную тарелку
Как известно, основное оружие Cerebras — это WSE-3 (Wafer Scale Engine 3).
Один чип занимает всю 300-миллиметровую кремниевую пластину, площадь 46 225 квадратных миллиметров, примерно как обеденная тарелка.
Обычный чип имеет площадь около 800 квадратных миллиметров, WSE-3 почти в 60 раз больше.
По параметрам WSE-3 обеспечивает подавляющее преимущество —
-
4 триллиона транзисторов (в 19 раз больше, чем у NVIDIA B200)
-
900 тысяч ядер, оптимизированных для ИИ
-
125 петафлопс ИИ-производительности (в 28 раз больше, чем у B200)
-
5-нм техпроцесс, производство TSMC
Пока другие решают проблему производительности «параллельным соединением множества карт», Cerebras превращает целую кремниевую пластину в один гигантский процессор.
За этой эстетикой грубой силы лежит ключевое суждение: логический вывод (инференс) — это будущее поле битвы ИИ.
Обучение одной большой модели, возможно, нужно провести всего один раз.
Но логический вывод — когда модель отвечает на каждый вопрос, выполняет каждую задачу агента: это постоянное, непрекращающееся потребление вычислительной мощности.
Cerebras заявляет, что их скорость логического вывода в 10-20 раз выше, чем у кластеров GPU от NVIDIA.
ИИ-IPO цунами: 3 триллиона долларов готовы к запуску
Знайте, IPO Cerebras — это всего лишь закуска.
Главное шоу еще впереди —
SpaceX (включая xAI): самое быстрое дорожное шоу в июне, целевая оценка 1,75 триллиона долларов, планируется выделить 30% для подписки розничными инвесторами, что беспрецедентно в истории IPO.
Если это удастся, это будет крупнейшее IPO в истории человечества.
OpenAI: цель — выход на биржу в четвертом квартале 2026 года, оценка нацелена на 1 триллион долларов.
Только что завершила крупнейший в истории раунд частного финансирования на 122 миллиарда долларов. Но выручка в 2025 году составила 13,1 миллиарда долларов при убытках в 14 миллиардов долларов, ожидается, что прибыльность будет достигнута только к 2030 году.
Anthropic: планирует выход на биржу в октябре, на данный момент привлекла финансирование на 300 миллиардов долларов, оценка 900 миллиардов долларов, привлечение средств в рамках IPO может превысить 60 миллиардов долларов.
По последним данным, ее годовая выручка выросла с 9 миллиардов в конце 2025 года до более чем 44 миллиардов долларов.
Суммарная оценка трех компаний превышает 3 триллиона долларов.
Fortune написала резкую фразу: «SpaceX, OpenAI и Anthropic могут перезапустить рынок IPO или высосать его досуха».
 |
|
Если три компании выйдут на биржу в течение полугода, совокупный объем привлеченных средств может превысить 240 миллиардов долларов, что больше, чем общий объем финансирования через IPO в США за большинство лет в последнее время.
Финальная битва: когда капитал начинает делать ставку на ASI
Но если вы думаете, что Уолл-стрит просто играет на финансовых отчетах одной чипмейкерской компании, то вы слишком наивны.
Если растянуть временную шкалу, история Cerebras раскрывает более глубокую логику: капитал заранее делает ставку на ASI (Искусственный сверхинтеллект).
Вернемся в 2017 год, Грег Брокман в письме команде OpenAI написал:
Эксклюзивный доступ к оборудованию Cerebras даст OpenAI подавляющее преимущество в вычислительной мощности над Google.
Тогда ChatGPT еще не существовал, большие языковые модели были лишь концепцией в академических статьях, но ключевая команда OpenAI уже отчетливо понимала одну вещь:
Путь к ОИИ (общему искусственному интеллекту) и далее к ИСИ (искусственному сверхинтеллекту) в конечном счете представляет собой гонку вооружений в вычислительной мощности. Сегодня, в 2026 году, это суждение безумно подтверждается.
На что на самом деле делает ставку это IPO — так это никогда не было просто коэффициентом P/E одной компании.
Оно делает ставку на то, что человечество строит следующий вид интеллекта. И этому интеллекту требуется масштаб вычислительной мощности, далеко превосходящий все сегодняшние представления.
Когда капитал начинает оценивать 10-летнюю чипмейкерскую компанию в 66 миллиардов долларов, когда OpenAI готов потратить 20 миллиардов долларов только чтобы заблокировать 1/40 дефицита вычислительной мощности, когда SpaceX, OpenAI, Anthropic стоят в очереди на триллионные IPO —
Это человеческая цивилизация заранее закладывает фундамент для прихода сверхинтеллекта.
Тот, кто первым заложит фундамент, выиграет входной билет в эпоху ASI. Тот, кто выжидает, навсегда останется лишь зрителем.
