Автор:Bankless
Компиляция: Deep Tide TechFlow
Краткий обзор Deep Tide: Stripe несколько лет тихо строила каждый слой империи стабильных монет — приобрела Bridge как платформу выпуска, купила Privy как кошелек, инкубировала Tempo как L1, присоединилась к альянсу OUSD — но не хватало одной вещи: пользователей. Теперь компания предлагает 53,4 миллиарда долларов за сотни миллионов активных счетов PayPal и приложение Venmo. Этот момент может стать знаковым моментом, когда война стабильных монет перейдет от «технологической гонки» к «борьбе за клиентов».
Друзья Bankless, уступила ли технологическая гонка в криптовалютах борьбе за клиентов?
Предложение Stripe о покупке PayPal за 53 миллиарда долларов может быть проявлением именно этой динамики в сфере стабильных монет. Если эта сделка в конечном итоге состоится, потенциал для L1 сети Tempo от Stripe будет огромным.
Позвольте мне объяснить, что это значит.
Stripe хочет купить PayPal
Как сообщается, Stripe вместе с частной инвестиционной компанией Advent International предложила цену в 60,50 долларов за акцию, что составляет сделку на общую сумму 53,4 миллиарда долларов. Совет директоров PayPal может собраться для обсуждения этого предложения уже на следующей неделе.
Конечно, еще ничего не решено окончательно, эта игра может закончиться ничем. Если совет директоров не отклонит предложение сразу, он может потребовать более высокую цену.
Но если сделка состоится, она станет крупнейшим приобретением в истории финтеха, что делает криптовалютное измерение еще более интересным.
Если вы помните, за последние несколько лет Stripe тихо построила почти все уровни своей империи стабильных монет.
Этот тяжеловес приобрел платформу для выпуска стабильных монет Bridge примерно за 1,1 миллиарда долларов; купил ведущего поставщика встроенных кошельков Privy; совместно с Paradigm инкубировала L1 сеть Tempo, ориентированную на платежи; недавно также присоединилась к более чем 100 компаниям, поддерживающим Open USD (OUSD) — это предстоящая альянс-стабильная монета, которая планирует распределять доходы от резервов среди распространителей, а не эмитентов.
Так чего же не хватает? Пользователей. До сих пор Stripe была B2B-компанией, предоставляющей инфраструктуру для продавцов, разработчиков и т.д. У нее нет отношений с массовыми потребителями, нет значимого массового приложения.
Для сравнения, у PayPal есть сотни миллионов активных счетов, а также приложение Venmo и выпущенная в 2023 году стабильная монета PYUSD.
В настоящее время мы знаем о предложении о приобретении только из отчетов Reuters со ссылкой на анонимные источники. Нам еще нужно дождаться, пока Stripe публично объяснит причины своего предложения, но может ли покупка каналов дистрибуции для своего стека технологий стабильных монет быть одной из причин или даже основной?
Сегодня стабильные монеты — это убийственное приложение криптовалют, и последовавшая за этим гонка вооружений инфраструктуры, такая как Tempo, Arc от Circle, Plasma и другие, основаны на предположении, что лучшая инфраструктура победит. Это предложение о покупке PayPal показывает, что Stripe усвоила другой урок: инфраструктура уже построена, и война переместилась на входные точки.
Подумайте о том, что может принести эта комбинация. Stripe отвечает за сторону продавцов в транзакциях, PayPal и Venmo ориентированы на потребителей, а затем совместно используют слой расчетов на основе стабильных монет, образуя замкнутый цикл. Средства перетекают от потребительского кошелька к продавцу, минуя карточные сети, такие как Visa и Mastercard, и их комиссии. Стабильные монеты также сделают этот процесс дешевле, а не просто обеспечив вертикальную интеграцию.
Тем не менее, остается много нерешенных вопросов. Будет ли PYUSD с текущей рыночной капитализацией в 2,8 миллиарда долларов, выпущенный Paxos, мигрировать в Tempo? Будет ли он интегрирован в OUSD после его запуска? Станет ли Venmo потребительским кошельком для блокчейна Stripe?
Сама по себе PYUSD в настоящее время составляет менее 1/20 от USDC от Circle, поэтому не является огромным активом. Настоящим призом могут быть счета, хранящие PYUSD в приложении PayPal, то есть база пользователей, охват приложения, узнаваемость среди широкой публики.
Кроме того, вполне возможно, что сделка состоится, но не станет значительным катализатором для Tempo. Advent будет владеть равной долей, а частные инвестиционные компании оптимизируют денежные потоки. Другими словами, обновленный PayPal, ориентированный на финансовую дисциплину, также может снизить приоритетность своих экспериментов с блокчейном.
Также стоит отметить интересную деталь: согласно сообщениям, Block, материнская компания Cash App Джека Дорси, ориентированной на биткоин, и прямой конкурент Venmo, также внесла вклад в акционерную часть в размере 17 миллиардов долларов вместе со Stripe и Advent. Пока неизвестно, что Block хочет получить от этой договоренности, но мы увидим, как будут развиваться события.
Примечательно, что это предложение поступает в момент, когда Robinhood Chain набирает обороты благодаря сильному проникновению среди розничных инвесторов, Base делает двойную ставку на ончейн-капитал Coinbase для глобальных финансов, а Solana набирает популярность. Приобретение Stripe PayPal окажет значительное влияние на традиционные финансы, но если оно каким-то образом станет фронтендом для сети Tempo, это также может значительно укрепить доминирующее положение Tempo в конкуренции публичных блокчейнов, что, в свою очередь, выведет Tempo еще глубже в мейнстрим.
Это главная нить, за которой нужно следить в настоящее время, и эта возможность в некотором роде поэтична. PayPal мечтал создать нативную для интернета валюту, но в итоге стал посредником поверх карточных сетей. Теперь Stripe предлагает 53 миллиарда долларов, возможно, частично для того, чтобы завершить эту первоначальную работу с помощью криптовалютной инфраструктуры.
Действительно, эта сделка может сорваться на следующей неделе. Или цена может быть повышена до одобрения. В любом случае, само ее появление намекает на то, о чем может думать Stripe, и эта мысль может иметь большое значение для будущих платежных перспектив Tempo.
Итак, PayPal на фронтенде, а Tempo на бэкенде? Только время покажет. Что бы ни случилось, уже одни только амбиции Stripe намекают на то, что ее империя стабильных монет, несомненно, только начинается.
