Акции Strategy падают в преддверии вердикта MSCI – Что дальше для MSTR?

ambcryptoОпубликовано 2025-12-30Обновлено 2025-12-30

Введение

Акции компании Strategy (ранее MicroStrategy, MSTR упали до годового минимума в $155,32, потеряв 71% с пика 2024 года. Основными причинами медвежьего настроения являются риск исключения из индекса MSCI в середине января, что может привести к оттоку $8 млрд, и продолжающееся размывание акций для финансирования покупок Bitcoin. Несмотря на продажу акций на $4 млрд при низкой оценке, компания активно наращивает запасы BTC, потратив $22,5 млрд в 2025 году и владея 672 497 BTC. При этом аналитики с Уолл-стрит сохраняют оптимизм, прогнозируя потенциал роста до 200% с целевыми ценами $465-$485.

Акции Strategy, ранее известной как MicroStrategy, упали до нового годового минимума. После общего распродажи технологических акций 29 декабря акции MSTR упали на 2,15% до рекордного минимума 2025 года в $155,32.

С своего максимума 2024 года в $543 акции MSTR обвалились на 71%, предоставив нескольким медведям с Уолл-стрит возможность получить крупную прибыль.

Хотя некоторые медведи начали закрывать короткие позиции в ноябре, чтобы зафиксировать прибыль, свободное падение MSTR не замедлилось. На момент публикации акции вернулись в диапазон цен 2024 года $100-$180.

Медвежьи драйверы акций Strategy

Одним из факторов, подпитывающих медвежьи настроения в последние несколько недель, стал риск исключения MSTR и других казначейских криптокомпаний из индекса MSCI.

Хотя основатель Strategy Майкл Сэйлор защищал компанию как операционную, которая должна оставаться в глобальном индексе, сайт прогнозов Polymarket оценивал вероятность исключения в начале 2026 года более чем в +75%.

Аналитики JPMorgan предупредили, что такое решение приведет к оттоку $8 миллиардов из акций.

Некоторые даже предполагали, что исключение вынудит компанию ликвидировать свои запасы биткоинов, но рыночные ожидания такой распродажи BTC оставались низкими.

Решение MSCI в середине января может предоставить необходимую ясность относительно следующего направления движения акций.

Разводнение MSTR

Кроме того, продолжающееся разводнение за счет продажи акций MSTR для финансирования покупок Bitcoin [BTC] могло способствовать давлению на акции.

По словам аналитика Novacula Occami, Strategy продала акций MSTR на $4 миллиарда, несмотря на то, что ее холдинги BTC торговались ниже стоимости предприятия, или mNAV была ниже 1.

«С момента того объявления в июле они выпустили обыкновенных акций $MSTR на $4,9 миллиарда, причем $4 миллиарда из них были выпущены при mNAV ниже 1 (в ноябре и декабре)».

Ранее компания заявляла, что не будет продавать обыкновенные акции (MSTR), если mNAV упадет ниже 2,5x, а затем изменила это значение на 1x.

В целом, Strategy потратила $22,5 миллиарда на покупку биткоинов в 2025 году. Это составило почти половину от ее инвестиций в BTC в размере более $50 миллиардов с 2020 года.

Это финансировалось за счет продажи акций MSTR и привилегированных акций, а также за счет долга. Фактически, последняя покупка BTC на $108 миллионов была полностью профинансирована за счет продажи акций MSTR. Strategy теперь владеет 672 497 BTC.

Тем не менее, несмотря на массовую распродажу в 2025 году, аналитики Уолл-стрит все еще были бычьими по акциям MSTR. За последний месяц было 13 рекомендаций на покупку с целевыми ценами от $465 до $485, что подразумевает потенциал роста на 170%-200%.

Заключительные мысли

  • MSTR установила новые годовые минимумы на уровне $155 после массовой распродажи во втором полугодии 2025 года.
  • Тем не менее, аналитики Уолл-стрит прогнозировали потенциал роста акций на 200%.

Связанные с этим вопросы

QПочему акции Strategy (MSTR) упали до годового минимума в $155.32?

AАкции Strategy упали до годового минимума из-за общего спада на технологическом рынке 29 декабря и негативных настроений, связанных с риском исключения компании из индекса MSCI, а также продолжающегося размывания акций для финансирования покупок Bitcoin.

QКаковы основные причины медвежьего настроения в отношении акций MSTR?

AОсновными причинами являются риск исключения из индекса MSCI, что может привести к оттоку $8 миллиардов, и постоянное размывание акций через их продажу для финансирования покупок Bitcoin, даже когда стоимость BTC-холдингов компании была ниже её стоимости (mNAV

QКакое решение MSCI ожидается в середине января и почему оно важно?

AВ середине января ожидается решение MSCI о возможном исключении Strategy из своего глобального индекса. Это решение важно, так как оно предоставит ясность относительно будущего направления акций: исключение может вызвать значительный отток средств, в то время как сохранение в индексе может поддержать цену.

QКак финансировала Strategy свои massive purchases Bitcoin в 2025 году?

AStrategy финансировала свои покупки Bitcoin на сумму $22.5 миллиарда в 2025 году за счёт продажи обыкновенных (MSTR) и привилегированных акций, а также с помощью долга. Например, последняя покупка BTC на $108 миллионов была полностью профинансирована за счёт продажи акций MSTR.

QНесмотря на падение акций, каков был прогноз аналитиков с Уолл-стрит для MSTR?

AНесмотря на падение, аналитики с Уолл-стрит сохраняли бычий настрой. За последний месяц было 13 рекомендаций «покупать» с целевыми ценами в диапазоне от $465 до $485, что подразумевает потенциал роста на 170%-200% от цены на момент публикации.

Похожее

Свет слабеет: что происходит с криптовалютными венчурными фондами?

**Крипто-венчурные фонды на перепутье: от нишевых игроков к интеграции** Когда-то узкоспециализированные крипто-фонды, такие как Paradigm, были первопроходцами, обладавшими уникальными знаниями и готовыми брать на себя высокие риски нового рынка. Однако сегодня, как показывает пример Paradigm, собравшего 1,2 млрд долларов для инвестиций в ИИ и робототехнику, эти границы размываются. История повторяется по модели Карлоты Перес: по мере взросления технологии (крипто переходит от «фазы установления» к «фазе внедрения») исчезает информационное преимущество специалистов. Традиционные финансовые гиганты, такие как BlackRock или Visa, теперь понимают блокчейн и приходят в отрасль, но им нужны не технические детали, а регуляторные и банковские связи. Это привело к «эффекту гантели» на рынке венчурного капитала. Гигантские универсальные фонды (a16z, Sequoia) и небольшие нишевые игроки выживают, в то время как фонды среднего размера, составляющие большинство крипто-специалистов, оказываются в «зоне смерти». Их размера недостаточно для конкуренции за крупные раунды с гигантами, а доходности только от крипто-стартапов может не хватить для выполнения обязательств перед инвесторами (LP). Поэтому они вынуждены диверсифицироваться, как Framework Ventures, или полностью менять фокус. Даже оставшиеся «чистыми» крипто-фонды, такие как Dragonfly или a16z, сужают свою стратегию до блокчейн-инфраструктуры для финансов (стейблкоины, рынки предсказаний), области, которая также интересует крупные универсальные фонды. Это создает проблемы для крипто-стартапов: им приходится конкурировать за внимание инвесторов с модными ИИ-проектами, а также они теряют поддержку в финансировании важной, но неприбыльной на ранних этапах инфраструктуры, которую раньше строили специализированные фонды. В будущем термин «крипто-инвестор» может устареть, как когда-то «интернет-инвестор». Крипто станет базовой инфраструктурой, а не отдельным классом активов. Рынок будет разделен: крупные универсальные фонды будут финансировать зрелые проекты, а небольшие специализированные фонды — поддерживать нишевые инновации. При этом появляется новая тенденция: такие проекты, как Hyperliquid, успешно запускаются вообще без венчурного капитала, через сообщество. Эра, когда крипто зависело от специализированных VC, подходит к концу, открывая путь новой, более интегрированной и самостоятельной модели роста.

Foresight News18 мин. назад

Свет слабеет: что происходит с криптовалютными венчурными фондами?

Foresight News18 мин. назад

Когда консенсус формируется всё быстрее, во что ставят молодые инвесторы?

Статья «Когда консенсус ускоряется, на что делают ставки молодые инвесторы?» (издание Huxiu) анализирует новые тенденции в технологических инвестициях на фоне быстрого развития ИИ, робототехники, коммерческой космонавтики и квантовых вычислений. Молодые инвесторы смещают фокус от простого преследования технологических трендов к пониманию реальных путей интеграции технологий в промышленность. Выделяются четыре ключевых направления: 1. **ИИ переходит в физический мир:** Инвестиции смещаются от облачных моделей к периферийным устройствам, роботам (включая воплощённый интеллект) и интеллектуальному оборудованию. Акцент делается не на демонстрационных возможностях, а на надёжности, стоимости развёртывания и реальной окупаемости. 2. **Конкурентное преимущество смещается к «интеллектуальной маховичной модели»:** Вместо вопроса «чей ИИ-модель мощнее» важен вопрос, какая компания может встроить возможности модели в рабочие процессы, создав цикл обратной связи «данные — обучение — улучшение продукта». Это создаёт долгосрочный барьер, как показывают примеры компаний Zhipu AI и Kling AI. 3. **Новые базовые технологии для преодоления дефицита данных:** По мере исчерпания общедоступных данных качественного обучения растёт интерес к таким подходам, как обучение с подкреплением и самоиграющие модели. Научные базовые модели (например, для биологии, химии) рассматриваются как перспективное, но сложное направление для генерации новых высококачественных данных. 4. **Терпеливый капитал для глубоких технологий:** В таких сферах, как коммерческая космонавтика и квантовые вычисления, где циклы разработки и валидации длительны, инвесторы должны рано оценивать фундаментальный потенциал, инженерные компетенции команд и готовность сопровождать проекты в долгосрочной перспективе, даже при неопределённости технических путей. Общий вывод: современный технологический инвестор должен глубже понимать язык технологий, оценивать не только финансовые модели, но и инженерные, и коммерческие траектории, и делать выбор в условиях, когда консенсус ещё не сформирован.

marsbit45 мин. назад

Когда консенсус формируется всё быстрее, во что ставят молодые инвесторы?

marsbit45 мин. назад

Высвобождение ликвидности на $100 млн? Новая политика Pump.fun тестирует «технику пампов» за 5 минут

**Pump.fun запускает режим BOOST: использует "мертвую ликвидность" для 5-минутного "фейерверка"** 21 июля платформа для запуска мем-токенов Pump.fun представила режим BOOST, ставший новым стандартом для эмиссии. Его цель — решить проблему "мертвой ликвидности". Раньше при переходе токена с bonding curve в пул ликвидности около 20% средств навсегда блокировались в LP, даже если токен обесценивался. По оценкам платформы, это приводило к ежегодным потерям ликвидности свыше $100 млн. Суть BOOST: вместо блокировки эти 20% средств (примерно 17.6 SOL или $2516 USDC) используются для скупки самого токена в течение первых 5 минут после его миграции на PumpSwap. Покупка осуществляется по методу TWAP (средневзвешенная по времени цена), а все выкупленные токены немедленно сжигаются. Это создает кратковременный покупательский спрос и сокращает предложение. Новый режим не меняет процесс торговли на bonding curve или порог миграции. Он активируется автоматически для всех токенов, мигрирующих после указанной даты. Ранее выпущенные токены и токены, запущенные через Mayhem, не подпадают под его действие. Логика Pump.fun, вероятно, в следующем: если новые мем-токены после запуска покажут кратковременный всплеск ("фейерверк"), это повысит вовлеченность трейдеров и объемы торгов на платформе. Устойчивый доход от комиссий — основа для будущего выкупа и поддержки собственного токена PUMP. Однако некоторые трейдеры выражают опасения: искусственный спрос в первые 5 минут может облегчить запуск низкокачественных проектов, а после окончания скупки токен может столкнуться с резкими продажами и высоким проскальзыванием, что усилит волатильность.

Foresight News56 мин. назад

Высвобождение ликвидности на $100 млн? Новая политика Pump.fun тестирует «технику пампов» за 5 минут

Foresight News56 мин. назад

Япония хочет купить рост с помощью ИИ. Поверит ли ей рынок облигаций?

Японское правительство представило новый курс экономической и фискальной политики («Основные принципы 2026»), сместив акцент с достижения профицита первичного баланса на стабилизацию и снижение соотношения госдолга к ВВП. Ключевым элементом стратегии стали масштабные инвестиции в стратегические области, такие как ИИ, полупроводники, оборона и энергетика, с целью стимулирования долгосрочного роста и повышения производительности. Однако рынок облигаций отреагировал на эти планы с осторожностью. Инвесторы опасаются, что ослабление прежнего фискального правила (первичный баланс) без четких новых механизмов контроля может привести к фискальной экспансии. Это вызвало рост доходности 10-летних японских гособлигаций и волатильность йены. Успех новой стратегии зависит от способности Японии обеспечить, чтобы номинальный экономический рост устойчиво превышал долгосрочные процентные ставки. Рынки будут оценивать не сам факт инвестиций в ИИ, а их реальную отдачу в виде роста производительности, налоговых поступлений и соблюдения дисциплины при выпуске новых облигаций.

marsbit1 ч. назад

Япония хочет купить рост с помощью ИИ. Поверит ли ей рынок облигаций?

marsbit1 ч. назад

Неправомерно пострадавшие A-акции: Устойчивость, ожидания и основание

В июле глобальные технологические акции столкнулись с коррекцией, начавшейся с распродаж в Южной Корее и затронувшей рынки США, Японии и Китая (A-shares). Однако китайский рынок продемонстрировал устойчивость благодаря нескольким факторам. Во-первых, базовые показатели технологического сектора Китая остаются прочными. Такие подотрасли, как оптические модули и оптическое волокно, показывают высокий рост прибыли (например, New Eastsoft, Changfei Optical Fiber). В отличие от южнокорейского рынка, сильно зависящего от полупроводников памяти, китайский технологический сектор диверсифицирован (компьютеры, связь, электроника) и опирается как на глобальные цепочки поставок (например, для NVIDIA), так и на политику импортозамещения. Во-вторых, государственные институты («команда страны») активно поддерживают рынок, выделив сотни миллиардов юаней на выкуп акций и ETF через такие компании, как China Reform Holdings и China Chengtong. Этот шаг направлен на стабилизацию ликвидности и формирование позитивных ожиданий, сигнализируя о возможном достижении локального дна. В-третьих, другие ключевые секторы A-shares демонстрируют внутренний потенциал для восстановления: * **Потребительский сектор:** CPI стабильно превышает 1%, указывая на улучшение маржи. Ключевые игроки, такие как Kweichow Moutai, повышают цены, а розничные продажи алкоголя растут. * **Сырьевой сектор (например, алюминий):** Высокая рентабельность, сохраняющийся дефицит предложения и низкие оценки создают потенциал для роста. * **Финансовый сектор:** Банки предлагают высокие дивиденды, а брокеры и страховщики выигрывают от оживления на рынке капитала. Таким образом, текущая коррекция в основном вызвана внешними факторами, а не ухудшением фундаментальных показателей. При поддержке государства и наличии внутренних драйверов роста в нескольких секторах рынок A-shares обладает значительной устойчивостью для возвращения к стабильности.

marsbit1 ч. назад

Неправомерно пострадавшие A-акции: Устойчивость, ожидания и основание

marsbit1 ч. назад

Торговля

Спот
活动图片

Популярные категорииright-arrow

Популярные тегиright-arrow