Отскок технологических акций подтолкнул рынки к закрытию на подъёме
8 августа три основных индекса США закрылись в плюсе. S&P 500 вырос на 0,32%, до 7677,28 пункта, Nasdaq — на 0,66%, промышленный индекс Доу-Джонса — на 0,30%. Одновременное снижение цен на нефть и доходности казначейских облигаций США ослабило опасения рынка по поводу инфляции и долгосрочных процентных ставок.
Основной движущей силой стали полупроводниковые и крупные технологические акции. Перед публикацией отчётности Nvidia инвесторы вновь начали создавать позиции в части технологических акций, укрепились позиции таких компаний в цепочке поставок для ИИ, как Micron и AMD.
Снижение доходности временно ослабило давление на оценку
Высокие долгосрочные ставки снижают текущую стоимость будущих денежных потоков акций роста, поэтому предшествующий рост доходности казначейских облигаций США явно давил на оценку технологических акций. После снижения доходности два дня подряд SPY получил передышку.
Однако это не означает, что риски по ставкам уже позади. PCE США является ключевым индикатором инфляции для ФРС. Если базовый PCE окажется выше ожиданий, рынок может вновь повысить ожидания по поводу ужесточения или отсрочки смягчения политики, доходность и доллар могут отскочить вверх.
Два ключевых события определят краткосрочное направление
Отчётность Nvidia покажет, способны ли капитальные расходы на ИИ и рост прибыли поддержать текущую оценку. Если результаты и прогнозы значительно превысят ожидания, акции технологического сектора с большим весом могут подтолкнуть S&P 500 к дальнейшему росту; если же рынок вновь столкнется с ситуацией «хорошие результаты, но падение акций», индекс также окажется под давлением.
Данные PCE определят макроэкономическую среду для оценки. Умеренные данные будут способствовать дальнейшему снижению доходности и поддержат аппетит к риску; неожиданный рост инфляции вновь окажет давление на SPY.
Ключевые ценовые зоны
S&P 500 в настоящее время находится вблизи максимумов, уровень 7700 пунктов является краткосрочным психологическим сопротивлением. Если индекс преодолеет его и закрепится выше, рынок может продолжить тестировать более высокие цели; если результаты событий окажутся хуже ожиданий, в первую очередь будет проверена зона около 7650 пунктов, для более глубокой коррекции потребуется обратить внимание на предыдущую зону прорыва.
Качество текущего роста будет зависеть от того, распространится ли он с небольшого числа лидеров в области ИИ на большее количество отраслей. Если циклические акции, финансовый и потребительский сектора синхронно улучшатся, тренд индекса станет более устойчивым; если же поддержку окажут лишь несколько технологических акций, риски волатильности по-прежнему останутся высокими.
