Автор: Doo (Compound Foundation)
Перевод: Deep Tide TechFlow
Введение от Deep Tide: Южная Корея всегда была одним из самых активных рынков для криптовалютных розничных инвесторов в мире, «кимчи-премия» когда-то достигала 20%. Сейчас премия впервые стала отрицательной, что отражает не только крах альткойнов, но и сигнал о массовом оттоке средств розничных инвесторов с криптовалютного рынка, что имеет важное значение для понимания текущих настроений на рынке.
Криптовалютная премия в Южной Корее становится отрицательной, что очень необычно, так как в Корее обычно существует премия. Кстати, в Южной Корее часто наблюдается премия или дисконт из-за ограничений на движение капитала, что затрудняет арбитраж.
Вот некоторые соображения о том, почему возникает дисконт.
1. Спекулятивный рынок приходит в упадок
Рынок Южной Кореи известен своей спекулятивностью, однажды поднявшей премию выше 20%. Однако, по мере того как криптовалютный рынок продолжает испытывать трудности, особенно альткойны, интерес к рынку снижается.
2. Фондовый рынок Южной Кореи демонстрирует гораздо лучшие результаты, оттягивая ликвидность с криптовалютного рынка
Фондовый рынок Южной Кореи почти удвоился по сравнению с прошлым годом, и несколько технологических компаний, включая Samsung и SK Hynix, продолжают лидировать в росте. Это означает, что ликвидность, которая ранее была в криптовалютах, перетекает на корейский фондовый рынок.
3. Предстоящий корейский налог на криптовалюты также меняет предпочтения рынка
Налог на криптовалюты в Южной Корее неоднократно откладывался, поскольку в Корее недостаточно хорошей инфраструктуры для сбора налога на криптовалюты, и эта тема также очень непопулярна в политическом плане. Однако нынешнее правительство, по крайней мере на данный момент, подтвердило, что налог на криптовалюты начнет взиматься со следующего года.
Дополнение переводчика: Данные в реальном времени подтверждают, что дисконт происходит
Данные мониторинга в реальном времени из корейского Telegram-канала «김프 출입국 사무소» (Офис по въезду/выезду «кимчи-премии») предоставляют прямое подтверждение вышеуказанному суждению. Этот канал специализируется на отслеживании премии или дисконта на корейском криптовалютном рынке по отношению к международному рынку. Вот три набора данных, записанных в течение одного дня:
«역프» — это сокращение от «역 김치프리미엄» и означает обратную «кимчи-премию» — цены на криптоактивы на корейском рынке ниже, чем на международных рынках, другими словами, в Корее покупать монеты дешевле, чем за рубежом.
Из данных можно наблюдать несколько деталей:
Во-первых, размер дисконта в течение дня сократился с 3,04% до 2,44%, но оставался выше 2%, что указывает на то, что дисконт — это не кратковременное колебание, а рыночное состояние, имеющее определенную устойчивость.
Во-вторых, цена Tether (USDT) стабильна на уровне 1471–1472 вон, в то время как обменный курс вона к доллару составляет 1506–1516, разница между ними и является прямым источником дисконта — спрос на стейблкоины на корейском рынке недостаточен, покупательская активность явно слаба.
В-третьих, канал пропустил 11 предупреждающих уведомлений в боковом диапазоне, что означает, что дисконт сохранялся в течение более длительного периода времени, только его размер не сильно менялся и не достиг порога для оповещения.
Эти данные на микроуровне подтверждают ключевой вывод статьи: корейские розничные инвесторы покидают крипторынок, тенденция чистого оттока средств уже оставила четкий след в ценовой структуре.
Примечательно, что в Южной Корее спонтанно сформировалась такая детальная система мониторинга премии, что само по себе указывает на то, что «кимчи-премия» долгое время была одним из ключевых торговых сигналов на корейском криптовалютном рынке.
И теперь, когда этот сигнал впервые стал отрицательным, его символическое значение выходит далеко за рамки самих цифр.
Согласно данным, общая рыночная капитализация корейских публичных компаний в этом году резко выросла на 86%, достигнув 5 триллионов долларов; в то время как общая капитализация Индии снизилась до 4,8 триллиона долларов. С начала года фондовый рынок Южной Кореи последовательно превзошел рынки Канады, Германии, Великобритании и Франции; общая капитализация поднялась до шестого места в мире.
