Для сетей уровня 1 ценовое движение обусловлено не только техническими факторами. Solana хорошо вписывается в эту концепцию.
Как блокчейн первого уровня, который питает целую экосистему, история роста Solana заключается не только в движении цены или создании стоимости для держателей токенов. Она также связана с тем, как приложения и протоколы в её экосистеме работают в блокчейне, стимулируя спрос на сеть, доходы и общую активность.
Имея это в виду, Pump.fun снова в центре внимания.
Платформа недавно продала ещё 122 498 SOL на сумму $10,08 млн. Это увеличивает её общий объём продаж SOL до 4 656 826 SOL на сумму $794,8 млн при средней цене продажи $170,70.
Приведённый ниже график показывает, почему это последнее действие стало ключевой точкой обсуждения.
Очевидно, что Pump.fun стала одной из самых активных торговых площадок Solana.
Ежедневный спотовый объём вырос примерно до $725 млн, при этом с ончейн DEX-ами взаимодействовало более 517 000 кошельков.
Более того, с 27 июня доход Pump.fun вырос на 32,2%, а недельный торговый объём на DEX увеличился на 57,2% по сравнению с началом июня.
Как одно из крупнейших приложений Solana, Pump.fun продолжает оставаться основным драйвером ончейн-активности.
На этом фоне её последний раунд продаж SOL быстро привлёк внимание рынка. Это действие возобновило дебаты вокруг нарратива об "изъятии" стоимости Pump.fun, когда аналитики утверждают, что платформа постоянно выводит стоимость из экосистемы, а не рециркулирует её обратно в Solana.
В результате некоторые участники рынка начинают подвергать сомнению прогноз по Solana [SOL] на III квартал.
Волна продаж Pump.fun проверяет фундаментальные показатели Solana
С одной стороны, рост Pump.fun отражает силу сети Solana.
Аргументация проста. Будучи ведущей площадкой для запуска мемкоинов, Pump.fun может генерировать такой уровень торгового объёма только потому, что Solana предоставляет ликвидность и недорогую инфраструктуру для его поддержки. С точки зрения сети это конструктивный сигнал, так как более высокая активность приложений означает более сильный спрос на фундаментальные показатели Solana в блокчейне.
Однако дебаты начинаются с того, как эта стоимость в конечном итоге распределяется.
С технической точки зрения, этот аргумент начинает привлекать внимание. Несмотря на сильную сетевую активность и растущие ончейн-метрики, SOL по-прежнему не может вернуться к уровню $100. Последняя распродажа SOL на $10 млн добавляет дополнительное давление, и ключевое сопротивление в районе $80 остаётся серьёзным препятствием для быков.
Это выводит фундаментальные показатели Solana на первый план.
В условиях давления со стороны продаж Pump.fun и общего ухода от риска на рынке, большой вопрос заключается в том, смогут ли рост сети и ончейн-активность Solana превратиться в достаточный спрос, чтобы подтолкнуть SOL выше ключевых уровней сопротивления.
Если нет, то слабость может распространиться за пределы технических факторов, создав более сложную ситуацию для III квартала.
Итоговое резюме
- Pump.fun стимулирует высокую активность в сети Solana, но её продажи SOL вызвали опасения по поводу ухода стоимости из экосистемы.
- SOL остаётся под давлением, несмотря на сильные фундаментальные показатели, и исход III квартала зависит от того, сможет ли рост сети преодолеть давление продаж.
