Американский регулятор, Комиссия по ценным бумагам и биржам (SEC), подтвердил, что токенизированные ценные бумаги остаются ценными бумагами и подпадают под действие федерального законодательства о ценных бумагах.
В недавнем заявлении регулятор пояснил, что независимо от того, выпущена ли акция оффчейн или ончейн, она по-прежнему должна соответствовать соответствующим законам.
«Независимо от его формата, Закон о ценных бумагах требует, чтобы каждое предложение и продажа ценной бумаги были зарегистрированы в Комиссии, если только не доступно освобождение от регистрации.»
В руководстве далее подчеркивается,
«Аналогичным образом, акция является «долевой ценной бумагой» в соответствии с Законом о ценных бумагах и Законом о биржах независимо от ее формата.»
По словам регулятора, токенизированные акции делятся на две категории. Первая — это выпущенные эмитентом, которые передают права и защиту держателю, а вторая — спонсируемые третьей стороной ончейн-акции, которые предлагают различные права собственности и защиту.
Securitize, один из эмитентов токенизированных ценных бумаг, приветствовал этот шаг, заявив, что это имеет решающее значение для «масштабирования» сектора.
«Такие четкие рамки, как эти, являются ключом к ответственному масштабированию токенизации.»
Уолл-стрит выступает против исключений для DeFi
Заявление последовало после недавней встречи регулятора с компаниями Уолл-стрит о том, как относиться к токенизированным ценным бумагам в рамках действующего правового режима.
Согласно меморандуму SEC, представители Citadel, JPMorgan Chase & Co., Cahill Gordon & Reindel, Ассоциации индустрии ценных бумаг и финансовых рынков (SIFMA) выступили против широких исключений для ончейн-акций.
Ссылаясь на октябрьский флэш-крах и коллапс Stream Finance, группа TradFi предупредила,
«Широкие исключения для токенизированной торговой деятельности могут подорвать защиту инвесторов и привести к сбоям на рынке.»
Фактически, в декабрьском письме Citadel Securities призвала к аналогичному регулированию платформ DeFi, работающих с токенизированными ценными бумагами, как и их традиционных аналогов.
Комплекс DeFi добивался юридических исключений, утверждая, что их платформы являются дезинтермедированными, что оправдывает юридическую ответственность.
На недавней встрече SIFMA и ее члены из TradFi выступили за новую классификацию токенизированных ценных бумаг для обеспечения более эффективного регулирования.
Последнее заявление SEC отражает некоторые из поднятых ими проблем. Однако оно не затрагивает более широкие операции DeFi. Это упущение может быть связано с тем, что вопросы, связанные с токенизированными ценными бумагами, все еще обсуждаются в рамках Закона CLARITY.
Токенизированные акции нацелены на $1 миллиард
Тем не менее, коллектив игроков DeFi назвал усилия и аргументы Citadel Securities «безосновательными» и «ошибочными».
Вероятно, отрасль будет выступать за исключения для DeFi в каком-либо виде в законопроекте. Остается увидеть, станет ли окончательная framework для токенизированных ценных бумаг компромиссом между этими двумя лагерями.
Сектор набрал сильную популярность: количество держателей токенизированных ценных бумаг приближается к 300 тыс. пользователей, что представляет собой 100% рост только за январь. Кроме того, общая стоимость торгуемых ончейн-акций приближается к отметке в $1 миллиард.
Заключительные мысли
- Американская SEC пояснила, что токенизированные ценные бумаги по-прежнему подпадают под действие текущего федерального законодательства о ценных бумагах
- Уолл-стрит выступила против широкого исключения для DeFi в торговле токенизированными ценными бумагами.
