Председатель SEC Пол Аткинс продвигает идею, которая еще недавно показалась бы в Вашингтоне граничащей с ересью: инфраструктура меняется, и криптовалютная инфраструктура станет ее частью.
«Как я говорил @MariaBartiromo на прошлой неделе, финансовые рынки США готовы перейти на блокчейн», — написал Аткинс в X в четверг поздно вечером, добавив, что SEC «отдает приоритет инновациям и внедряет новые технологии для обеспечения этого ончейн-будущего, продолжая при этом защищать инвесторов».
Криптовалюты переведут будущее финансов на блокчейн
Аткинс не ограничился общими заявлениями. Ранее в тот же день Аткинс указал на письмо о неприменении мер (no-action letter) от Отдела торговли и рынков SEC, связанное с добровольной инициативой по токенизации Depository Trust Company (DTC) — пилотным проектом, который фактически предоставляет инфраструктуре расчетов по ценным бумагам США возможность экспериментировать, не нарушая сразу же части свода правил Закона о биржах.
«Сегодня Отдел торговли и рынков выпустил письмо о неприменении мер в отношении Depository Trust Company (DTC) относительно добровольной пилотной программы токенизации ценных бумаг DTC. Инициатива DTC знаменует собой важный шаг на пути к ончейн-рынкам капитала», — поделился Аткинс через X.
В письме от 11 декабря описывается «пилотная версия» так называемых Сервисов токенизации DTCC — предварительная, ограниченная по времени программа, которая позволяет участникам DTC по желанию регистрировать определенные права на ценные бумаги с использованием технологии распределенного реестра вместо того, чтобы полагаться исключительно на централизованный реестр DTC.
Проще говоря: соответствующие критериям участники могут токенизировать позиции, хранить их в зарегистрированных кошельках на одобренных блокчейнах и передавать эти токенизированные права напрямую в зарегистрированный кошелек другого участника — при этом официальные записи DTC по-прежнему служат системой учета того, что реально.
Аткинс добавил: «Ончейн-рынки обеспечат большую предсказуемость, прозрачность и эффективность для инвесторов. Участникам DTC теперь будет разрешено передавать токенизированные ценные бумаги напрямую в зарегистрированные кошельки других участников, что будет отслеживаться официальными записями DTC. Я с нетерпением жду преимуществ этой программы для наших финансовых рынков и буду продолжать поощрять участников рынка к инновациям по мере нашего перехода к ончейн-расчетам».
Примечательно, что само освобождение от применения мер (no-action relief) имеет узкую сферу действия: оно сосредоточено на том, как пилотный проект взаимодействует с Reg SCI, Разделом 19(b)/Правилом 19b-4 и определенными стандартами клиринговых агентств — и оно структурировано так, чтобы прекратить действие через три года после запуска предварительной версии, при этом DTC обязана уведомить сотрудников, когда этот запуск произойдет. Так что это не «токенизированные акции для всех на следующей неделе». Это больше похоже на контролируемую песочницу с элементами отчетности.
Примечательно, что Аткинс уже предлагает то, что последует дальше. «Но это только начало», — написал он, заявив, что хочет, чтобы SEC рассмотрела «инновационное исключение», которое позволило бы участникам рынка начать переход на блокчейн «без бремени обременительных нормативных требований».
Эта фраза имеет большой вес, и именно здесь, вероятно, сосредоточится борьба (или, по крайней мере, лоббирование). Что квалифицируется как «инновация»? Кто получает исключение и от каких обязательств? И что является сдерживающим фактором — защита инвесторов, целостность рынка, операционная устойчивость или просто политика?
Наблюдатели за крипторынком сразу заметили смену тона. Генеральный директор CryptoQuant Ки Янг Джу подвел итог в одном предложении: «Председатель SEC: будущее финансов — на блокчейне».
На данный момент осязаемым результатом является пилотный проект DTC: регулируемый ключевой рыночный инструмент, экспериментирующий с токенизированными представлениями под наблюдением сотрудников. Все остальное — риторика об «ончейн-будущем» и разговоры об исключениях — это та часть, которая может либо стать основой для framework, либо просто еще одним амбициозным заголовком, который столкнется с реалиями структуры рынка США.
На момент публикации общая капитализация крипторынка составляла 3,1 трлн долларов.
