Статистический период данного выпуска еженедельника охватывает 27 декабря 2025 года - 2 января 2026 года.

На этой неделе общая рыночная капитализация RWA в ончейне стабильно выросла до 19,21 миллиарда долларов США, а количество держателей приблизилось к 600 000, но темпы роста умеренные, что указывает на возможное столкновение с узким местом спроса на ончейнизацию традиционных активов; общая рыночная капитализация стейблкоинов незначительно снизилась до 2,9708 триллиона долларов США, в то время как месячный объем переводов значительно вырос на 13,77%, и «ножницы» между рыночной капитализацией и объемом переводов подчеркивают, что рынок вступает в этап «движимого эффективностью пула ликвидности», где повышение эффективности оборачиваемости средств становится новым фокусом. Что еще более примечательно, TVL протоколов RWA превзошел TVL DEX, став пятой по величине категорией DeFi.

Нормативная база цифрового юаня Китая продолжает углубляться: Народный банк Китая четко заявил, что выпустит схему системы управления и обслуживания цифрового юаня, шесть крупных государственных банков объявили о начислении процентов на остатки цифровых юаневых кошельков, способствуя их эволюции в сторону функциональности M1. На уровне применения: ускоряется внедрение трансграничных расчетов в цифровом юане, Bank of China завершил первую трансграничную операцию оплаты по QR-коду между Китаем и Лаосом.

На уровне проектов: токенизированные активы продолжают расширяться, фонд BlackRock BUIDL начислил кумулятивные дивиденды в размере более 100 миллионов долларов США, рыночная капитализация токенизированного серебра Ondo за месяц резко выросла более чем на 155%, что указывает на то, что RWA проникает от казначейских облигаций и денежных фондов к более широкому спектру категорий твердых активов, а экосистема становится более зрелой и диверсифицированной.

Обзор данных

Панорама направления RWA

Согласно последним данным RWA.xyz, по состоянию на 2 января 2026 года общая рыночная капитализация RWA в ончейне достигла 19,21 миллиарда долларов США, что на 3,71% больше, чем в предыдущем месяце, демонстрируя стабильный рост; общее количество держателей активов увеличилось до примерно 599 400, что на 7,65% больше, чем в предыдущем месяце, что указывает на быстрое расширение базы инвесторов. Эти два показателя формируют дивергенцию «сокращение масштабов при расширении пользовательской базы», что может отражать столкновение с узким местом спроса на ончейнизацию традиционных активов.

Однако, по мере того как токенизированные долговые продукты, продукты частного кредитования и сырьевые товары быстро становятся основными компонентами ончейн-финансов, общая заблокированная стоимость (TVL) протоколов реальных мировых активов (RWA) превзошла TVL децентрализованных бирж (DEX), став пятой по величине категорией DeFi.

Рынок стейблкоинов

Общая рыночная капитализация стейблкоинов достигла 2,970,8 миллиарда долларов США, что на 0,88% меньше, чем в предыдущем месяце, общий объем остается стабильным; месячный объем переводов значительно вырос до 6,56 триллиона долларов США, что на 13,77% больше, чем в предыдущем месяце; общее количество активных адресов в месяц снизилось до 44,12 миллиона, что на 2,92% меньше, чем в предыдущем месяце; общее количество держателей стабильно увеличилось до примерно 216 миллионов, что на 4,86% больше, чем в предыдущем месяце. Данные показывают, что рынок, возможно, вступил в этап «движимого эффективностью пула ликвидности», и дивергенция между сокращением рыночной капитализации и ростом объема переводов подчеркивает повышение эффективности использования средств. К ведущим стейблкоинам относятся USDT, USDC и USDS, при этом рыночная капитализация USDT увеличилась на 1,34% по сравнению с предыдущим месяцем; рыночная капитализация USDC снизилась на 5,24% по сравнению с предыдущим месяцем; рыночная капитализация USDS снизилась на 3,14% по сравнению с предыдущим месяцем.

Регуляторные новости

Народный банк Китая выпустит «План действий по дальнейшему укреплению системы управления и обслуживания цифрового юаня и связанной с ним финансовой инфраструктуры»

Согласно сообщению China Financial News, заместитель председателя Народного банка Китая Лу Лэй заявил в статье, что Народный банк Китая выпустит «План действий по дальнейшему укреплению системы управления и обслуживания цифрового юаня и связанной с ним финансовой инфраструктуры». Новая система измерения, управления, операционного механизма и экосистемы цифрового юаня будет официально запущена и реализована 1 января 2026 года.

Совет по стандартам финансового учета США планирует в 2026 году изучить, можно ли считать стейблкоины и другие криптоактивы денежными эквивалентами

Совет по стандартам финансового учета США (FASB) планирует в 2026 году изучить, можно ли считать некоторые криптоактивы денежными эквивалентами, а также как учитывать проблемы перевода криптоактивов. Это решение было принято на фоне продвижения администрацией Трампа инвестиций в криптовалюты.

FASB недавно включил эти два криптопроекта в повестку дня, в основном касаясь бухгалтерского учета активов, привязанных к фиату, таких как стейблкоины и «обернутые токены». Ранее, в 2023 году, FASB потребовал от компаний применять справедливую стоимость для учета криптоактивов, таких как биткоин, но это не охватывало NFT и некоторые стейблкоины.

Закон GENIUS, принятый администрацией Трампа, установил нормативную базу для стейблкоинов, но не уточнил, могут ли они считаться денежными эквивалентами. Председатель FASB Рич Джонс заявил, что не менее важно четко определить, какие активы не соответствуют стандартам денежных эквивалентов.

Кроме того, FASB также планирует изучить правила бухгалтерского учета переводов криптоактивов, чтобы заполнить пробелы в существующих стандартах. Хотя в настоящее время лишь несколько компаний (такие как Tesla, Block и др.) имеют биткоин в своих балансах, с реализацией закона GENIUS ожидается рост спроса на стейблкоины.

Эти шаги показывают, что США пытаются поддержать криптоиндустрию путем совершенствования стандартов учета, одновременно реагируя на отзывы отрасли и общественности. Ожидается, что FASB завершит определение приоритетов повестки дня к лету 2026 года.

Резервный банк Индии рекомендует странам отдавать приоритет развитию CBDC, а не стейблкоинов

Согласно сообщению Cointelegraph, Резервный банк Индии (RBI) призвал страны отдавать приоритет развитию цифровых валют центральных банков (CBDC), а не частных стейблкоинов, ссылаясь на опасения, что последние могут повлиять на финансовую стабильность.

В декабрьском отчете о финансовой стабильности Резервный банк Индии отметил, что CBDC способны поддерживать «единство валюты и целостность финансовой системы» и должны оставаться «активом окончательного расчета» и «краеугольным камнем доверия к валюте». «Поэтому Резервный банк Индии настоятельно рекомендует странам отдавать приоритет развитию CBDC, а не частных стейблкоинов, чтобы поддерживать доверие к валюте, обеспечивать финансовую стабильность и строить более быструю, дешевую и безопасную платежную инфраструктуру следующего поколения.»

Резервный банк Индии также отметил, что введение стейблкоинов может создать новые каналы рисков для финансовой стабильности, особенно в периоды рыночного стресса. Поэтому «страны должны тщательно оценивать связанные риски и разрабатывать политические меры, подходящие для их собственных финансовых систем.»

Офис Центрального интернет-комитета Китая: В этом году удалено 1418 поддельных веб-сайтов, связанных с побуждением к покупке «стейблкоинов» и других финансовых продуктов

Согласно сообщению Офиса Центрального интернет-комитета, на основе предоставленных интернет-пользователями线索 в этом году было скоординировано расследование и своевременное устранение 1418 незаконных и поддельных веб-сайтов, что в 1,7 раза больше, чем в прошлом году. Среди них: 323 веб-сайта, подделывающие государственные предприятия и учреждения, такие как State Grid и Sinopec, публикуют ложную информацию об инвестициях и пополнении счетов, побуждая пользователей покупать виртуальные товары, фальшивые топливные карты и т.д., что приводит к обману пользователей; 61 веб-сайт, подделывающий финансовые учреждения, такие как China Merchants Securities и China CITIC Bank, побуждает пользователей скачивать приложения для торговли акциями или покупки так называемых «стейблкоинов» и других финансовых продуктов, что приводит к потере имущества.

Локальная динамика

Bank of China в Лаосе завершил первую трансграничную операцию оплаты по QR-коду цифровой валюты между двумя странами

Bank of China в Лаосе завершил первую трансграничную операцию оплаты по QR-коду цифровой валюты между двумя странами. Под совместным руководством соответствующих департаментов Народного банка Китая и Центрального банка Лаоса Bank of China стал одним из первых участников трансграничного пилотного проекта сотрудничества между двумя странами в области цифровых платежей и цифровых валют центральных банков.

В то же время, отделение Bank of China в Вьентьяне одним из первых подключилось к трансграничной платформе цифровых платежей цифрового юаня Народного банка Китая. Bank of China, предоставляя котировки обменного курса в реальном времени и эффективные услуги клиринга, успешно завершил производственную проверку оплаты по QR-коду у мерчантов на территории Лаоса. Данная услуга значительно снизит порог трансграничных расчетов между Китаем и Лаосом, обеспечивая бесшовный опыт всего процесса «оплата-конвертация-клиринг».

Шесть крупных государственных банков объявили: С 1 января 2026 года начисляются проценты на остатки идентифицированных кошельков цифрового юаня, текущая ставка по вкладам до востребования составляет 0,05%

Шесть крупных государственных банков - Bank of China, Industrial and Commercial Bank of China, Agricultural Bank of China, China Construction Bank, Bank of Communications и Postal Savings Bank of China - сегодня相继 (последовательно) объявили, что с 1 января 2026 года они будут начислять проценты на остатки идентифицированных кошельков цифрового юаня, открытых в этих банках, по установленной этими банками ставке по вкладам до востребования, правила начисления и выплаты процентов совпадают с правилами для вкладов до востребования. Текущая установленная ставка по вкладам до востребования составляет 0,05%. В настоящее время цифровые юани делятся на четыре типа кошельков. Среди них кошельки первого, второго и третьего типа являются идентифицированными, а кошельки четвертого типа - анонимными. Кошельки четвертого типа не относятся к категории «идентифицированных кошельков»各家银行 (каждого банка) для начисления процентов.

Industrial and Commercial Bank of China заявил, что операторы кошельков законно удерживают и перечисляют налог на проценты (если применимо). ICBC сообщает, что проценты начисляются 20 числа последнего месяца квартала и зачисляются 21 числа. При закрытии счета до даты начисления процентов проценты начисляются по установленной ставке до востребования на день закрытия счета включительно до дня, предшествующего закрытию.

Ход проекта

JPMorgan Chase заморозил счета нескольких стартапов в области стейблкоинов, ведущих бизнес в странах с высоким риском

Согласно сообщению The Information, за последние месяцы JPMorgan Chase заморозил счета, используемые по крайней мере двумя быстрорастущими стартапами в области стейблкоинов, которые ведут бизнес в таких странах с высоким риском, как Венесуэла. Действия банка подчеркивают риски, которые криптовалютные транзакции создают для банков, поскольку они должны знать, с кем ведут бизнес и откуда поступают средства.

Накопленные дивиденды первого токенизированного фонда денежного рынка BlackRock BUIDL превысили 100 миллионов долларов США

Согласно сообщению Finance Feeds, с момента запуска накопленные дивиденды первого токенизированного фонда денежного рынка BlackRock BUIDL превысили 100 миллионов долларов США. Эти данные показывают, что токенизированные ценные бумаги вышли за рамки пилотных проектов и проверки концепции и нашли практическое применение. Сообщается, что фонд инвестирует в краткосрочные инструменты, номинированные в долларах США, такие как казначейские обязательства США, соглашения об обратном выкупе и денежные эквиваленты.

Рыночная капитализация токенизированного серебра Ondo SLVon за 30 дней выросла более чем на 155% до почти 18 миллионов долларов США

Данные RWA XYZ показывают, что рыночная капитализация токенизированного серебра Ondo SLVon за 30 дней выросла более чем на 155% до почти 18 миллионов долларов США.

Сообщается, что SLVon является токенизированной версией iShares Silver Trust на платформе Ondo, держатели токенов получают экономические выгоды, аналогичные владению SLV, и могут реинвестировать дивиденды.

Платформа для торговли RWA MSX запустила несколько товарных активов

Согласно официальному сообщению, платформа для торговли RWA MSX запустила несколько товарных активов, включая $CPER.M (медь), $URA.M (уран), $LIT.M (литий), $AA.M (алюминий), $PALL.M (палладий) и $USO.M (нефть).

Подборка инсайтов

После безумного роста золота и серебра на ончейне начался ажиотаж на товарные активы

PANews Краткий обзор: Недавно цены на золото и серебро значительно выросли, золото превысило 4500 долларов за унцию, серебро достигло 75 долларов, что в основном было вызвано снижением процентных ставок ФРС, опасениями по поводу доверия к доллару и геополитическими конфликтами. Этот рост затронул не только традиционные рынки, но и распространился на сферу криптовалют, стимулируя быстрый рост рынка «токенизированных товаров» (например, использование блокчейна для представления реального золота и серебра), общая рыночная капитализация которого приблизилась к 4 миллиардам долларов. Среди них Tether Gold и Paxos Gold являются двумя основными токенизированными золотыми продуктами. В то же время, Perp DEX также начали запускать пары для торговли золотом и серебром, позволяя пользователям напрямую торговать этими товарами с помощью криптовалют, при этом такие платформы, как Ostium, показали выдающиеся результаты, с высокой долей товарной торговли. Это отражает, что пользователи крипторынка расширяются от单纯的 спекулянтов криптовалютами до более разнообразной группы, включая «макротрейдеров», и означает, что на ончейне формируется параллельный с традиционными финансами рынок торговли товарами, управляемый смарт-контрактами.

Написано в конце 2025 года: Код, власть и стейблкоины

PANews Краткий обзор: В 2025 году рынок стейблкоинов превысил 3000 миллиардов долларов, и ведущие учреждения, такие как JPMorgan Chase и Citigroup, прогнозируют его рост до нескольких триллионов долларов в ближайшие годы, что знаменует его становление важной финансовой инфраструктурой. Его фундаментальное преимущество заключается в прозрачности на основе блокчейна, пользователи доверяют публично проверяемому коду и резервам, а не непрозрачным посредническим обещаниям традиционных финансов, что подтверждается случаями неудач традиционных финтех-компаний, таких как Synapse. Однако стейблкоины все еще несут риски эмитента (например, проблемы у компании-эмитента), но эти риски более контролируемы и управляемы по сравнению с «черным ящиком» традиционных банков. Стейблкоины по своей природе обладают глобальным охватом, но «последняя миля» конвертации в местную фиатную валюту все еще требует локального соответствия нормам и сотрудничества. В статье также обсуждаются споры о создании новых блокчейнов, специально предназначенных для платежей, указывая на проблемы накопления доверия к новым цепям; и рассматриваются перспективы «финансов для агентов», то есть использование смарт-контрактов для автоматизации обработки платежей и других финансовых процессов агентами ИИ в строгих пределах полномочий, что безопаснее, чем предоставление ИИ доступа к традиционным банковским счетам. В то же время, статья предупреждает, что нельзя игнорировать безопасность при быстром расширении, и указывает, что когда реальный бизнес предприятий переходит на блокчейн, финансовая конфиденциальность (например, выборочное раскрытие) станет ключевым требованием. В конечном счете, автор считает, что потенциал стейблкоинов выходит далеко за рамки «более эффективных старых финансов», их истинная ценность заключается в открытии новых возможностей, таких как программируемые деньги, нативные интернет-рынки капитала и финансы для агентов.

Глубокое прочтение: Стратегическое значение и рыночные вызовы переключения позиционирования цифрового юаня с M0 на M1

PANews Краткий обзор: Кажущееся «вялым» развитие цифрового юаня в прошлом было не ошибкой в路线 (маршруте/стратегии), а следствием его строгого ограничения как M0 (цифровые наличные), в основном решающего проблему оцифровки наличных и платежей в экстремальных сценариях (например, оффлайн), но это низкочастотный спрос, который трудно привлечь для повседневного использования. Переход к M1 означает, что цифровой юань приобретет ценность хранения (например, будет приносить проценты), таким образом впервые войдя в выбор активов пользователей, превратившись из простого платежного инструмента в валюту, которая может активно храниться. В статье подчеркивается, что это не отрицание стейблкоинов или изменение коренного курса центрального банка по выпуску суверенной валюты, а необходимый переход на новый этап развития, цель которого - повысить рыночную гибкость и удобство использования цифрового юаня без ущерба для финансовой стабильности и суверенного кредита. Истинная проблема заключается не в технологиях или соответствии, а в том, сможет ли регулирование предоставить рынку достаточное пространство для исследований при контролируемом риске, чтобы цифровой юань сформировал сетевой эффект через реальный спрос, а не административное продвижение, и предлагается концепция двухуровневого дизайна «строгий контроль внутри страны, гибкость за рубежом» для содействия его интернационализации.