Оригинальное название: «Кто за столом CFTC? Перераспределение влияния в сфере инновационных финансов США»
Автор: KarenZ, Foresight News
12 февраля 2026 года Комиссия по торговле товарными фьючерсами США (CFTC) официально опубликовала бюллетень № 9182-26 с списком членов Консультативного комитета по инновациям (Innovation Advisory Committee, IAC).
Если вы думаете, что это просто обычный список «внешних экспертов» регулятора, то вы глубоко ошибаетесь.
Этот список, собравший гигантов традиционных финансов, ведущие криптоплатформы, инфраструктурные проекты DeFi, топовые венчурные фонды и академических представителей, — не просто формирование отраслевого консультативного совета, а ключевой шаг в реализации协同框架 (координационной框架) регулирования инновационного финансового рынка, созданной CFTC на основе «Закона о федеральных консультативных комитетах».
Этот Консультативный комитет по инновациям (IAC), созданный под руководством председателя CFTC Майкла С. Селига, чьим предшественником был Технический консультативный комитет (TAC), своим первоначальным замыслом и итоговым составом четко сигнализирует: американские регуляторы активно принимают инновации в области криптовалют и финансовых технологий, переходя от «реактивного регулирования» к «совместному управлению».
Состав на высшем уровне: полный охват от бирж и DeFi до традиционных финансов
В отличие от прежних случаев, когда регуляторы приглашали одного-двух криптопредставителей «для галочки», на этот раз список членов комитета IAC от CFTC можно назвать «сборной звезд», охватывающей 35 членов из гигантов традиционных финансов, криптобирж, протоколов DeFi, блокчейн-инфраструктуры, инвестиционных институтов, академических кругов и т.д.
1. Централизованные биржи (CEX)
- Генеральный директор Coinbase Брайан Армстронг (Brian Armstrong)
- Совместный генеральный директор Kraken Арджун Сетхи (Arjun Sethi)
- Генеральный директор Gemini Тайлер Винклвосс (Tyler Winklevoss)
- Генеральный директор Crypto.com Крис Маршалек (Kris Marszalek)
- Генеральный директор Robinhood Влад Тенев (Vlad Tenev)
- Генеральный директор Blockchain.com Питер Смит (Peter Smith)
- Генеральный директор Bullish Том Фарли (Tom Farley)
- Генеральный директор Bitnomial Люк Хёрстен (Luke Hoersten)
2. Прогнозные рынки
- Генеральный директор Polymarket Шейн Коплан (Shayne Coplan)
- Генеральный директор Kalshi Тарек Мансур (Tarek Mansour)
- Президент FanDuel Кристиан Дженетски (Christian Genetski)
- Генеральный директор DraftKings Джейсон Робинс (Jason Robins)
3. DeFi и базовые уровни публичных блокчейнов
- Генеральный директор Uniswap Labs Хейден Адамс (Hayden Adams)
- Генеральный директор Ripple Брэд Гарлингхаус (Brad Garlinghouse)
- Генеральный директор Solana Labs Анатолий Яковенко (Anatoly Yakovenko)
- Генеральный директор Chainlink Labs Сергей Назаров (Sergey Nazarov)
- Генеральный директор Etherealize (стартап по продвижению и продуктам Ethereum) Вивек Раман (Vivek Raman)
4. Топовые криптовалютные венчурные фонды
- Управляющий партнер a16z crypto Крис Диксон (Chris Dixon)
- Управляющий партнер Paradigm Алана Палмедо (Alana Palmedo)
- Соучредитель Framework Ventures Вэнс Спенсер (Vance Spencer)
5. Кастодиальные услуги для цифровых активов, управление активами
- Генеральный директор Anchorage Digital Натан МакКоли (Nathan McCauley)
- Генеральный директор Grayscale Питер Минцберг (Peter Mintzberg)
6. Традиционные финансы, клиринговые и торговые институты
- Генеральный директор The Options Clearing Corporation (OCC) Андрей Болкович (Andrej Bolkovic)
- Генеральный директор Rothera Markets (деривативная биржа и клиринговая палата) Томас Чиппас (Thomas Chippas)
- Генеральный директор Cboe Global Markets Крейг Доногу (Craig Donohue)
- Генеральный директор CME Group Терри Даффи (Terry Duffy)
- Генеральный директор Nasdaq Адена Фридман (Adena Friedman)
- Президент и генеральный директор The Depository Trust & Clearing Corporation (DTCC) Фрэнк ЛаСалла (Frank LaSalla)
- Генеральный директор International Swaps and Derivatives Association (ISDA) Скотт Д. О'Малиа (Scott D. O’Malia)
- Генеральный директор London Stock Exchange Group (LSEG) Дэвид Швиммер (David Schwimmer)
- Генеральный директор Intercontinental Exchange (ICE) Джефф Спречер (Jeff Sprecher)
- Генеральный директор торговой компании DRW Дон Уилсон (Don Wilson)
7. Академические и комплаенс-представители
Профессор Гарри Крейн (Harry Crane), профессор Карла Рейес (Carla Reyes)
8. Прочие
- Генеральный директор Futures Industry Association (FIA) Уолт Луккен (Walt Lukken)
CFTC четко указала, что ключевая обязанность IAC — предоставлять профессиональные рекомендации по передовым инновациям на рынках деривативов и товаров, уделяя особое внимание реструктуризации рынков под влиянием таких технологий, как ИИ и блокчейн, помогая разрабатывать «адаптивные правила» регулирования и поддерживая эффективность финансового надзора.
Логика регулирования: координация на высшем уровне
IAC — не временный орган, а долгосрочный замысел CFTC для золотого века американских финансовых рынков, предназначенный для предоставления профессиональных рекомендаций по технологическим инновациям на финансовых рынках.
Согласно бюллетеню CFTC № 9167-26 от 12 января 2026 года, Майкл С. Селиг еще месяц назад четко определил позиционирование IAC:
- Предпосылки создания: Замена первоначального Технического консультативного комитета (TAC): это переименование — не игра слов. Под руководством Майкла С. Селига CFTC явно осознала, что просто обсуждать технологии блокчейна и ИИ уже устарело, теперь необходимо обсуждать совершенно новые финансовые бизнес-модели, порожденные технологиями.
- Ключевая работа: IAC сосредоточится на областях пересечения финансов и технологий (таких как блокчейн, цифровые активы, ИИ и т.д.), балансируя мнения различных сторон из финансового сектора, регуляторных органов, поставщиков финтех-услуг, академических институтов и т.д., помогая CFTC понять влияние технологических инноваций и направлять применение новых технологий на финансовых рынках. Только консультации и рекомендации, без реальных полномочий по принятию решений.
- Операционные детали: CFTC обеспечивает поддержку, ежегодные операционные расходы составляют около 170 000 долларов США, члены работают без вознаграждения; кроме того, CFTC назначит специального федерального должностного лица для контроля за всеми вопросами, такими как проведение заседаний, соблюдение требований, обучение и т.д. Комитет будет собираться не реже одного раза в год, подкомитеты могут собираться по мере необходимости в любое время.
Это означает, что прежняя ситуация «диалога через расстояние» между отраслью и регулятором разрушена. Представители DeFi, CEX, традиционных бирж, клиринговых палат, венчурных фондов одновременно «сидят за одним столом», и CFTC может напрямую получать самые актуальные рыночные консультации и рекомендации, избегая создания правил, оторванных от реальности.
Что это значит для Web3?
Опубликование списка IAC оказывает на криптоиндустрию как минимум следующее четкое влияние:
1. «Законное коронование» прогнозных рынков
В списке IAC наиболее примечательным стало включение генерального директора Polymarket Шейна Коплана и генерального директора Kalshi Тарека Мансура.
После длительной борьбы регуляторов с вопросом, является ли «прогнозирование выборов» азартной игрой, этот шаг CFTC равносилен признанию финансового статуса прогнозных рынков как «событийных контрактов». Что еще интереснее, в списке также появились президенты DraftKings и FanDuel — это означает, что границы между спортивными ставками, финансовыми деривативами и ончейн-прогнозными рынками размываются.
Это изменение особенно заметно в регулировании прогнозных рынков. В феврале 2026 года CFTC объявила об отзыве предложенного правила «Событийные контракты», выпущенного в 2024 году. Тогда председатель CFTC Майкл С. Селиг прямо заявил: «Предложение 2024 года, связанное с событийными контрактами, отражало опрометчивое регулирование предыдущей администрации, направленное на полный запрет политических контрактов перед президентскими выборами 2024 года». CFTC будет разрабатывать новые правила, основанные на рациональном толковании «Закона о товарных биржах», способствующие ответственным инновациям на рынках деривативов в соответствии с намерениями Конгресса.
2. DeFi и публичные блокчейны получают официальное «формальное место»
Включение таких проектов DeFi и публичных блокчейнов, как Uniswap, Solana, Chainlink, а также генерального директора стартапа Etherealize Вивека Рамана и других, является не только признанием инфраструктурной роли DeFi, но и означает, что CFTC начинает на технологическом уровне признавать код как рыночную структуру. Споры о том, «нужна ли лицензия фронтенду DeFi», могут сместиться в более практическую плоскость «как обеспечить соответствие на уровне протокола».
3. Дальнейшее закрепление «дивидендов соответствия» для ведущих платформ
Вход таких давно работающих в направлении соответствия американским требованиям институтов, как Coinbase, Kraken, Gemini, в ядро консультативного слоя означает, что в будущем при разработке правил CFTC будет больше ориентироваться на фактическую логику работы этих платформ, и преимущества игроков, следующих правилам, будут продолжать усиливаться.
Такие платформы, благодаря глубокому взаимодействию с регуляторами, получат значительные преимущества в получении лицензий, бизнес-инновациях и других аспектах, отраслевой эффект Матфея将进一步 усилится, что также вынудит средние и малые платформы ускорить布局 соответствия (bùjú héguī), способствуя整体ому повышению уровня соответствия всей криптоотрасли.
Резюме
Ключевая область регулирования CFTC — это рынки деривативов и товаров, а криптодеривативы, фьючерсы на цифровые активы, блокчейн-клиринг и расчеты, прогнозные рынки и другие инновации становятся основными направлениями развития в этой области.
Создание IAC — это обновление парадигмы регулирования, продвигаемое CFTC, переход к «проактивному дизайну правил на ранней стадии инноваций» и «адаптивному регулированию, основанному на рыночной реальности».
Суть этого обновления заключается в переосмыслении симбиотических отношений между регулированием и инновациями: инновации в финансовых технологиях — не противоположность регулированию, а核心овая движущая сила модернизации финансовых рынков, и ключевая роль регулирования заключается не в препятствовании инновациям, а в установлении границ для инноваций,防范防范防范防范防范防范防范防范防范防范防范防范防范防范防范防范防范防范防范防范防范防范防范防范防范防范防范防范防范防范防范防范防范防范防范防范防范防范防范防范防范防范防范防范防范防范防范防范防范防范防范防范防范防范防范防范防范防范防范防范防范防范风险 (предотвращении рисков), позволяя инновациям реализовывать свою ценность в рамках соответствия.
