Автор: ChandlerZ, Foresight News
Рынок предсказаний стремительно растет. Данные TRM Labs показывают, что месячный объем торгов на рынке предсказаний к 2026 году превысил 210 миллиардов долларов США. Только по категории геополитики на платформе Polymarket накопленный объем торгов с начала года до середины июня превысил 50 миллиардов долларов США, из которых объем контрактов, связанных с Ираном, составил более 20 миллиардов долларов США.
Однако параллельно с ростом масштабов наблюдается и феномен использования инсайдерской информации для заключения пари и получения прибыли. 21 июля Bloomberg Businessweek опубликовал объемное расследование на основе данных, проанализировав около 34 000 подозрительных транзакций, отмеченных платформой мониторинга блокчейна Polysights в период с августа 2025 года по июнь 2026 года. Ключевой вывод: за первую половину 2026 года суммарный объем транзакций, помеченных как подозрительные на Polymarket, составил около 200 миллионов долларов США.
Кроме того, анализ показал, что прибыль от потенциальных инсайдерских сделок на платформе Polymarket высоко концентрирована: кошельки, входящие в топ-1% по прибыльности, получили более половины всех средств. При этом 57% этих кошельков были созданы менее чем за 24 часа до совершения сделки. Недавно один аккаунт, используя кошелек, созданный всего за два часа до первой сделки, поставил с коэффициентом всего 6% на вариант «Будет ли постоянное мирное соглашение между США и Ираном достигнуто до 15 июня?» и заработал 370 тысяч долларов.
Что обнаружило расследование Bloomberg
Bloomberg смог провести этот анализ, потому что все транзакции на Polymarket выполняются в блокчейне Polygon, что делает все ставки, коэффициенты и потоки средств между кошельками публично доступными для проверки. В отличие от этого, Kalshi, как регулируемая CFTC централизованная платформа, не раскрывает данные о сделках. Это делает Polymarket идеальным образцом для изучения инсайдерской торговли на рынках предсказаний.
Предоставившая данные Polysights — это аналитическая платформа на блокчейне на базе ИИ, получившая инвестиционную поддержку от Polymarket, Predict.fun и Underdog Fantasy и привлекшая 1,5 миллиона долларов финансирования в июне этого года. Платформа вычисляет оценку по восьми параметрам для каждой транзакции, включая: сумму ставки, интервал между созданием аккаунта и наступлением события, уровень коэффициента на момент входа, концентрацию объема в конкретном рынке, рентабельность и т.д. Сделки, чей совокупный балл превышает пороговое значение, помечаются как подозрительные.
На основе данных Polysights Bloomberg провел дополнительный перекрестный анализ, выявив несколько ключевых закономерностей.
Подозрительные сделки концентрируются в геополитических и военных категориях. Рынки, связанные с авиаударами по Ирану и прекращением огня, принесли около 45 миллионов долларов подозрительного объема торгов, что является самым высоким показателем среди всех категорий. Ставки, связанные с Ираном, достигли пика в конце февраля (в период совместных авиаударов США и Израиля по Ирану). Только по одному контракту «Когда США нанесут авиаудар по Ирану?» объем торгов превысил 529 миллионов долларов США.
Прибыль высоко сконцентрирована в крайне небольшом количестве кошельков. Среди транзакций, помеченных как подозрительные, кошельки из топ-1% по прибыльности получили более половины прибыли. Среди этих высокодоходных кошельков 57% были созданы менее чем за 24 часа до сделки, что указывает на типичную модель «использовал и выбросил»: создание нового кошелька, ставка, получение прибыли, исчезновение.
Источники финансирования указывают на США. Среди помеченных сделок доля пополнений через регулируемые криптобиржи США достигает 71%. На геополитических рынках, связанных с Ираном, этот показатель составляет 70%, что почти в три раза выше, чем у непомеченных сделок. Номинально Polymarket запрещает пользователям из США, но они могут обойти ограничение с помощью VPN. С января 2021 года примерно половина из примерно 21 миллиарда долларов США отслеживаемого объема торгов на Polymarket поступила с кошельков, пополненных через регулируемые биржи США.
Сообщается, что некоторые крупные сделки, похожие на инсайдерские, легко обнаруживаются компаниями, отслеживающими подозрительную активность, и другими организациями, но их способ торговли часто заключается в совершении множества мелких ставок. Они все чаще используют скоординированные кластеры кошельков, фокусируясь на рынках с меньшим объемом торгов и капитала, где их сделки все еще могут приносить прибыль, но с меньшей вероятностью привлекут внимание. Например, 38 связанных адресов сделали ставки на действия Трампа в отношении Ирана и Венесуэлы с вероятностью выигрыша 98% и в итоге получили прибыль в 1,6 миллиона долларов. Все адреса выводили средства через один и тот же депозитный аккаунт на Coinbase.
После публикации репортажа Bloomberg известный аналитик сообщества Polymarket Car также написал опровержение, указав, что Polysights пометила более 34 000 кошельков как «возможных инсайдеров», включая обычных пользователей, ставивших на победу Аргентины на Чемпионате мира. Car отследил кошелек, на котором особо акцентировалось внимание в репортаже Bloomberg, и обнаружил, что его фактическая прибыль составила около нескольких сотен тысяч долларов, что ниже заявленных Bloomberg 1,5 миллиона долларов. Он считает, что история сделок этого кошелька (долгосрочные крупные ставки на выборах и спортивных рынках) больше соответствует профилю опытного высокочастотного трейдера, чем инсайдера.
Этот спор раскрывает основную сложность в выявлении инсайдерской торговли на рынках предсказаний: на рынке, который поощряет оценку преимуществ информации, как отличить хорошее исследование от знания ответа заранее? Алгоритм Polysights не может ответить на этот вопрос, он может только отмечать статистические аномалии, а право суждения остается за человеком.
Десятки связанных кошельков заработали 1,6 миллиона долларов на ставках, связанных с военными действиями США
В репортаже Bloomberg говорится, что некоторые крупные сделки, похожие на инсайдерские, легко обнаруживаются компаниями, отслеживающими подозрительную активность, и другими организациями, но их способ торговли часто заключается в совершении множества мелких ставок. Они все чаще используют скоординированные кластеры кошельков, фокусируясь на рынках с меньшим объемом торгов и капитала, где их сделки все еще могут приносить прибыль, но с меньшей вероятностью привлекут внимание. Например, 38 связанных адресов сделали ставки на действия Трампа в отношении Ирана и Венесуэлы с вероятностью выигрыша 98% и в итоге получили прибыль в 1,6 миллиона долларов. Все адреса выводили средства через один и тот же депозитный аккаунт на Coinbase.
С начала 2026 года в сфере рынков предсказаний уже были предъявлены два первых в истории США уголовных обвинения в инсайдерской торговле.
Первое касается ставок военнослужащего армии США на операцию в Венесуэле. 23 апреля Министерство юстиции США и CFTC предъявили уголовные обвинения сержанту-майору армейских сил специального назначения Гэннону Кену Ван Дайку. Ван Дайк участвовал в планировании и выполнении операции «Абсолютная решимость» (Operation Absolute Resolve) по задержанию бывшего президента Венесуэлы Николоса Мадуро 3 января. Используя конфиденциальную информацию, полученную в ходе операции, он инвестировал около 34 тысяч долларов на Polymarket и в конечном итоге получил прибыль около 409,9 тысяч долларов. Впоследствии Ван Дайк потребовал от Polymarket удалить его аккаунт и сменил зарегистрированный email на криптобирже, чтобы скрыть личность. Ему предъявлены обвинения в незаконном использовании конфиденциальной правительственной информации для получения прибыли, краже непубличной правительственной информации, товарном мошенничестве, мошенничестве с использованием средств связи и другие.
Второе дело связано с утечкой информации офицером запаса армии Израиля и ставками на операцию против Ирана. Израильские власти арестовали двух человек: 30-летнего работника индустрии iGaming Омера Зива и майора запаса ВВС Израиля, чье имя не разглашается по соображениям национальной безопасности. Согласно обвинительному заключению, майор, узнав о готовящейся операции «Восстающий лев» (Operation Rising Lion) против ядерных объектов Ирана, сообщил информацию Омеру Зиву через WhatsApp. Омер Зив немедленно открыл позиции на Polymarket и в итоге получил прибыль около 128,4 тысяч долларов, разделив ее в критовалюте с офицером. Оба содержатся под стражей с конца января, личность Омера Зива была обнародована в марте.
Общей чертой этих двух дел является то, что участники имели доступ к конфиденциальной информации о предстоящих военных операциях, а рынок предсказаний предоставил этим сведениям прямой канал монетизации.
Статья профессора Колумбийской школы права Джошуа Миттса и профессора Хайфского университета Морана Офира «От Ирана до Тейлор Свифт: Информированная торговля на рынках предсказаний», опубликованная в марте этого года, предоставляет количественный анализ в более широком масштабе. Исследование выявило более 210 тысяч подозрительных сделок, которые с 2024 года принесли «информированным трейдерам» аномальную прибыль в размере около 143 миллионов долларов США.
В исследовании используется система составной оценки по пяти параметрам: объем ставок на разных рынках, объем ставок одного трейдера, рентабельность, временное окно до события, концентрация направления. Помеченные трейдеры достигали вероятности выигрыша 69,9%, что отклоняется от случайной вероятности более чем на 60 стандартных отклонений.
Перед авиаударами США и Израиля по Ирану 28 февраля шесть вновь созданных кошельков совместно заработали на Polymarket около 1,2 миллиона долларов. Один из этих кошельков совершил первую сделку за 71 минуту до публикации новости, прибыль одного кошелька составила около 553 тысяч долларов.
Реакция регуляторов и отрасли
Реакция регулирующих органов на инсайдерскую торговлю на рынках предсказаний развивается одновременно на нескольких уровнях.
На федеральном уровне правоохранительные органы: CFTC уже начала широкомасштабное расследование в отношении Polymarket. В январе конгрессмен Ричи Торрес внес законопроект «О рынках финансовых предсказаний в целях общественной честности», запрещающий любым лицам, имеющим доступ к непубличной значимой правительственной информации, торговать на рынках предсказаний. Билль уже подписали более 40 конгрессменов-демократов. В конце апреля Сенат единогласно принял резолюцию, запрещающую сенаторам и сотрудникам Конгресса участвовать в рынках предсказаний. В мае председатель надзорного комитета Палаты представителей Джеймс Комер инициировал парламентское расследование, специально посвященное инсайдерской торговле на рынках предсказаний.
На уровне финансовых учреждений: Goldman Sachs в июле обновил внутреннюю политику торговли, запретив сотрудникам участвовать в контрактах на рынках предсказаний, связанных с политикой и финансами, оставив исключение только для контрактов в категориях спорта и развлечений.
На уровне штатов: давление также направлено на Kalshi. Судья штата Вашингтон вынес предварительный судебный запрет в отношении Kalshi, постановив, что платформа представляет собой нелегальные азартные игры. Прокурор штата Аризона также предъявил Kalshi уголовные обвинения в организации азартных игр без лицензии.
На уровне платформ: Polymarket в марте обновил правила целостности рынка, прямо запретив сделки с использованием конфиденциальной информации, полученной с нарушением фидуциарных обязанностей, действия на основе подсказок инсайдеров, а также ставки на события, исход которых лицо способно повлиять. Платформа заявила, что передала правоохранительным органам информацию почти о 100 кошельках, и некоторые из этих данных напрямую способствовали предъявлению обвинений в двух упомянутых выше уголовных делах.
