Автор: Rand Group (@cryptorand)
Перевод: Deep Wave TechFlow
Анонс от Deep Wave: Крипто-KOL Rand Group разбивает суперцикл ИИ на четыре этапа — от чипов к инфраструктуре, роботам и платформенному ПО, отмечая ключевые активы и соотношение риска и доходности на каждом этапе. Его оценка: первая фаза (полупроводники) завершена, вторая фаза (энергетика/охлаждение/сети) в процессе оценки, а настоящие асимметричные возможности — в третьей фазе: робототехника, космос, оборона, ядерная энергетика.
Суперцикл ИИ продлится 15 лет. Сейчас идет третий год.
Большинство инвесторов все еще покупают акции первой фазы, но умные деньги уже перетекают в третью фазу.
Я разделил весь цикл на четыре этапа, на каждом из которых отметил ключевые активы.
Суперцикл ИИ — крупнейшая инвестиционная тема этого поколения. Он больше, чем мобильный интернет, больше, чем облачные вычисления. Это 15-летние структурные изменения, которые преобразуют каждую отрасль мировой экономики. Гиперскейлеры только что заявили о капитальных затратах в 725 млрд долларов на 2026 год — почти вдвое больше, чем в прошлом году. Microsoft, Google, Amazon, Meta — каждая свыше 100 млрд.
Это не предположение.
🔴 Первая фаза: завершена (2023–2025)
Фундаментальный слой уже сформирован. AMD выросла на 78% в 2025 году, NVDA — на 39%, Intel только что представила потрясающий Q1, впервые подняв индекс PHLX Semiconductor Sector выше 10 000 пунктов. Чипы по-прежнему движут каждым этапом, но исторический шанс войти уже упущен, соотношение риска и доходности сжато.
Активы: NVDA, AMD, ARM, INTC, AVGO, MU, GLW
Сектора: Полупроводники, память, фотоника/оптика
Состояние: Фундаментальный слой завершен, рост продолжается, но уже оценен рынком.
🟡 Вторая фаза: пик строительства (2025–2027)
Этап, на котором большинство инвесторов только просыпается. CEG приобрела Calpine, став крупнейшим частным производителем электроэнергии в США с 55 ГВт. GEV выросла более чем на 200% за год. VRT совместно проектирует решения охлаждения для архитектуры Rubin от NVIDIA. GLW выросла на 74% с начала года из-за спроса на оптоволокно. Ядерная энергетика (SMR) — главный темный конь — OKLO, SMR, BWXT уже размещаются для прямого энергоснабжения дата-центров.
Потенциал роста еще есть, но самые очевидные активы уже подорожали.
Активы: CEG, GEV, VRT, VST, TLN, ANET, GLW, MOD, EQIX, OKLO, SMR, BWXT, NNE
Сектора: Электроэнергия/сети, охлаждение, сетевые технологии, пик строительства SMR (малых модульных реакторов)
Примечание: SMR — скрытая крупная возможность.
🟡 Третья фаза: окно для позиционирования (2026–2028)
Этап, на котором ИИ выходит из дата-центров в физический мир. Большинство опоздает.
Tesla переводит завод во Фримонте на производство роботов Optimus, капитальные затраты 250 млрд долларов, цель — начало серийного производства во второй половине 2026 года. Rocket Lab установила рекорд выручки в 602 млн долларов, портфель заказов — 1,85 млрд долларов. LUNR вырос на 47% с начала года, имеет контракты на 9,43 млрд. Беспилотник Valkyrie от KTOS выбран Корпусом морской пехоты США.
Окно для позиционирования открыто прямо сейчас.
Активы: TSLA, RKLB, LUNR, KTOS, AVAV, PATH, ISRG, MP, FCX, ALB, ASTS
Сектора: Робототехника/автономные системы, космос/оборона/БПЛА, редкоземельные металлы
Оценка: Здесь сосредоточены асимметричные возможности по соотношению риска и доходности.
🟢 Четвертая фаза: финал (2028+)
Финал. Капитальные затраты Microsoft — 1900 млрд, Alphabet — 1900 млрд, Amazon — 2000 млрд, Meta — 1450 млрд. Портфель заказов Google Cloud превышает 4600 млрд долларов. Они строят инфраструктуру для ПО-гегемонии ИИ и ОИИ. Квантовые вычисления еще впереди, но IONQ и D-Wave уже закладывают фундамент.
Платформы, контролирующие слой программного обеспечения, выигрывают весь суперцикл.
Активы: MSFT, GOOGL, AMZN, META, ORCL, IONQ
Сектора: Гегемония ПО ИИ, инфраструктура ОИИ, тезис на десятилетие
Стратегия: Покупать на падениях.
Ключевые выводы
- Вторая фаза подтверждена (капитальные затраты гиперскейлеров в 7250 млрд)
- Третья фаза — куда сейчас идут умные деньги: робототехника, космос, оборона, ядерная энергетика
- SMR — ключевая сделка с 2026 по 2028 год
- Большинство инвесторов переместятся в эти активы на 12 месяцев позже
15-летний суперцикл. Это не единичная сделка. Первая фаза завершена, вторая оценивается рынком, третья — то место, где вы должны быть.
