Автор: Shenchao TechFlow
До 2025 года осталось меньше 10 дней.
Говорят, что день в криптоиндустрии равен году в обычной жизни. Но те, кто действительно находится внутри, понимают лучше:
Этот год пролетел слишком быстро, настолько, что события начала года сейчас кажутся трехлетней давности.
Как твои результаты в этом году? Удалось ли поймать несколько волн возможностей или в каком-то месяце рынок преподал тебе урок? Тот токен, в который ты активно инвестировал в начале года, все еще с тобой? В каком месяце была та нашумевшая тема, которая тебя так увлекла?
Многие ответы, вероятно, уже стерлись.
Память крипторынка слишком коротка: хайп трехмесячной давности сегодня уже никто не вспоминает, а те уверенные прогнозы, что делались тогда, сейчас уже стыдно перечитывать.
Мы собрали полную хронику рынка за 2025 год, восстановив по месяцам: что тогда происходило, какие монеты росли, о чем говорили.
Без прогнозов, без оценок — просто помогаем вспомнить, через что мы действительно прошли в этом году.
Январь: Звездный час AI-токенов и TRUMP
Ключевые слова: AI Agent, политические мемы, оптимизм и первое похолодание в конце месяца
Главными героями января стали AI Agent.
AI16Z достиг своего исторического максимума в $2.47 2 января, а его капитализация взлетела до $2.5 миллиарда, став первым AI-токеном на Solana, преодолевшим этот рубеж. AIXBT, ARC, ZEREBRO, GRIFFAIN... Эти имена тогда звучали практически каждый день.
Политические мемы также были в центре внимания. 17 января официальный токен $TRUMP был запущен, и за два дня вырос с менее чем $1 до исторического максимума в $75, а его капитализация в какой-то момент превысила $14 миллиардов.
Редактор смутно помнит чувство шока, когда он проснулся и увидел безумный рост TRUMP. Тогда все также сомневались, официальный ли это выпуск, но после подтверждения информации выпуск токена президентом стал первым подобным случаем в индустрии.
Кроме того, XRP вырос на 50% за месяц из-за новостей о встрече高管 Ripple с командой Трампа, и рынок начал делать ставки на то, что он станет одним из первых альткойнов с одобренным ETF.
На макроуровне, 23 января Трамп подписал указ: о создании рабочей группы по цифровым активам, изучении национального крипторезерва, запрете на выпуск CBDC в США. Настроения на рынке были очень оптимистичными.
Но в конце месяца风向 изменился. Около 20 января DeepSeek выпустила низкозатратную AI-модель, которая напрямую ударила по нарративу крипто AI Agent, многие из которых на ее фоне выглядели просто игрушками.
Многие из тех AI-токенов, что только что выросли, в следующие несколько недель вернулись к исходным точкам.
Февраль: Афера LIBRA, взлом Bybit
Ключевые слова: Взлом Bybit, афера $LIBRA, массовые ликвидации
21 февраля Bybit столкнулась с крупнейшей кражей криптовалюты в истории. Хакеры из Северной Кореи Lazarus перевели около 400,000 ETH (стоимостью около $1.5 миллиарда) на контролируемые ими адреса.
Это больше, чем потери при крахе FTX, и намного превышает любой предыдущий инцидент с кражами на биржах.
В то же время, доверие к политическим мемам в этом месяце было полностью подорвано. 14 февраля, в День святого Валентина, президент Аргентины Милей выпустил токен через соцсети, его цена взлетела до $5 за 40 минут, а капитализация достигла $4.5 миллиарда. Спустя несколько часов цена рухнула на 85%, около 40,000 инвесторов потеряли более $250 миллионов.
Впоследствии Милей удалил пост и отрицал свое участие, токены с именами Трампа и его жены также продолжили падение в этом месяце.
С 24 по 27 февраля биткоин пережил самые жестокие три дня с момента краха FTX в 2022 году, упав на 12.6%, было ликвидировано почти $3 миллиарда leveraged-позиций.
Сектор meme-токенов в целом упал вдвое, TVL Solana рухнул на 30%, достигнув最低кого уровня с ноября прошлого года.
Однако были и исключения. Pi Network 20 февраля официально запустила мейннет, токен вырос до $2.98, вызвав волну обсуждений о том, что «, наземный промоутер наконец-то монетизировался»,.
Март: Стратегический резерв налево, паника из-за пошлин направо
Ключевые слова: Стратегический резерв, паника из-за пошлин, крах мемов, MicroStrategy
Март стал месяцем, когда начали проявляться позитивные политические сигналы. Трамп провел первую в истории крипто-встречу в Белом доме и на месте подписал указ о создании «,стратегического биткоин-резерва»,.
За несколько дней до этого он в Truth Social объявил о включении XRP, SOL, ADA в цифровой активный резерв, ADA за день выросла на 70%, пробив $1, рынок一度 посчитал, что регуляторные настроения кардинально изменились.
Но позитивные политические сигналы не смогли удержать рынок. Угрозы Трампа о пошлинах вызвали панику из-за торговой войны, рисковые активы подверглись распродажам. Сектор мемов пережил коллективный крах: общее падение на 40-60%,
Неожиданно убежищем стала сеть BSC. Мем-токен на ближневосточную тему Mubarak взлетел в тысячи раз после многократных призывов CZ, объем торгов в сети BSC一度 превысил Solana.
В то же время, крупнейший кризис доверия в марте произошел на Hyperliquid, где атакующий использовал токен JELLY для шортинга, манипулируя ценой, что привело к потенциальным потерям казны HLP в размере около $12 миллионов. Hyperliquid responded by voting to delist the token and force settlement, a «,децентрализованная биржа», централизованно handled the crisis, это заставило многих пересмотреть определение DEX.
Вне цепи, Strategy (бывшая MicroStrategy) продолжила докупать, 18 марта объявив о выпуске привилегированных акций на $500 миллионов специально для покупки BTC. Вера биткоин-холдеров оставалась непоколебимой.
Апрель: Поворот в политике, восстановление настроений
Ключевые слова: Приостановка пошлин, регуляторный поворот, SOL ETF, разворот настроений
Апрель стал месяцем восстановления настроений.
9-го числа Трамп объявил о 90-дневной приостановке пошлин, как только новость вышла, S&P 500 за день вырос на 9.5%, установив крупнейший daily gain с 2008 года, в тот же день SEC одобрила торговлю опционами на ETH ETF, инструменты для институционального размещения были further improved.
В то же время, новый глава SEC Пол Аткинс вступил в должность, его прокриптованный настрой также вселил в рынок надежду.
Общая капитализация крипторынка за месяц восстановилась на 10.8%, биткоин от минимума в $76,000回升 к концу месяца, преодолев $90,000.
Канада в этом месяце выпустила первые в мире спотовые ETF на Solana, SUI выиграл от новостей о трасте Grayscale и сотрудничестве с Mastercard, monthly gain превысил 50%.
Мем-токены также ожили. Fartcoin отскочил от дна в сотни раз, став локомотивом восстановления, RFC (названный «,рупором Маска»,) вырос в тысячи раз.
После жестоких испытаний февраля и марта, апрель стал для многих первым моментом, когда они почувствовали: «,Мы снова вернулись»,.
Май: We're So Back !
Ключевые слова: Исторический максимум, разрядка между США и Китаем, нарратив DAT, ICP, Hyperliquid
Май стал месяцем с самыми высокими настроениями в 2025 году на данный момент.
2 мая США и Китай достигли соглашения о 90-дневной приостановке пошлин, тучи торговой войны временно рассеялись, рисковые активы全线反弹.
7 мая Ethereum завершил апгрейд Pectra, это был крупнейший хардфорк со времен Merge в 2022 году. Хотя это не сразу отразилось на цене, ETH вырос на 44% за месяц, настроения на рынке явно потеплели.
С другой стороны, биткоин побил исторический максимум, достигнув $110,000, все вернулось, крипторынок начал цвести по всем направлениям:
Нарратив «,Казначейства цифровых активов», (DAT) публичных компаний持续升温. GameStop, SharpLink Gaming等开启了 покупки BTC и ETH, модель Strategy开始复制роваться.
В ончейне появлялись новые механики. Платформа Believe стала популярной, пользователям достаточно было @launchcoin в X加上 название токена, чтобы一键 выпустить токен, родился так называемый нарратив ICP (Internet Capital Market), native токен платформы LAUNCHCOIN暴涨 в этом месяце.
Virtuals Protocol запустила launchpad Genesis Launch, хайп на AI-токены снова поднялся, VIRTUAL вырос на 60%. Reward система Yap Points от Kaito вывела ончейн-сошиал на новый уровень, токен вырос на 190%, «,зулу», (earning by talking) начало постепенно становиться mainstream методом заработка для многих.
А токен Hyperliquid HYPE в этом месяце вырос на 75%, китайское криптосообщество с опозданием начало热烈 обсуждать новую модель DEX и так называемую «,эффективность человека»,, то есть как Hyperliquid с极少的 сотрудниками创造大规模 прибыли.
Май был добр ко всем, все наконец-то снова ожило.
Июнь: DAT нагревается, стабикоиновое веселье
Ключевые слова: Выход Circle на биржу, экспансия DAT, токенизация акций
В июне нарратив стейблкоинов полностью взорвался.
5 июня Circle провела листинг на NYSE, тикер CRCL, IPO по цене $31, oversubscribed в 25 раз. 23 июня цена акций достигла исторического максимума в $298.99, поднявшись почти в девять раз от цены IPO.
Это был звездный час нативно криптовалютной компании на американском фондовом рынке и знаковое событие признания сектора стейблкоинов традиционным капиталом.
Четыре дня спустя другой стейблкоиновый проект произвел больший ажиотаж. Plasma запустила публичное предложение на платформе Sonar от Cobie, собрав $5 миллиардов за 5 минут.
В тот же день лимит был increased до $10 миллиардов, заполнен за 30 минут. CEO Tether, Peter Thiel, Bybit были ранними инвесторами. Ажиотаж вокруг «,инфраструктуры стейблкоинов», превысил все ожидания.
Нарратив DAT持续发酵. Strategy продолжила покупать, Metaplanet за месяц купила 1088 BTC, DeFi Development Corp) объявила о получении $5 миллиардов финансирования через акции специально для увеличения доли SOL, назвав себя «,SOL-версией MicroStrategy»,. SharpLink Gaming продолжила докупать ETH, увеличив долю до 188,000 монет.
30 июня悄然启动另一个新叙事: токенизация акций.
Kraken и Bybit одновременно запустили xStocks, более 60 акций (Tesla, Nvidia, Apple, Microsoft等) в форме токенов стали торговаться на Solana.
В то же время, Hyperliquid утвердилась в качестве лидера ончейн-деривативов, объем стейкинга в Ethereum достиг исторического максимума. В секторе мемов также были highlights, BANANAS31 начал расти, USELESS из-за достаточно абсурдного и бесполезного имени также вырос на 2000%+.
Июль: Закон GENIUS принят, BTC и ETH оба обновляют максимумы
Ключевые слова: Закон GENIUS, новые максимумы BTC/ETH, экспансия токенизации, стейблкоиновые блокчейны
18 июля Трамп подписал «,Закон GENIUS»,, первый в истории США федеральный закон о регулировании стейблкоинов.
Биткоин тоже не бездельничал. 10 июля начался突破, 14 июля он достиг历史新高 выше $120,000, inflow в ETF за день составил $1.2 миллиарда, установив рекорд.
ETH также мчался вперед, 21 июля установив новый максимум 2025 года в $3,848.
В то же время нарратив токенизации进一步升温. Robinhood выпустила 200+ токенизированных акций для торговли, работающих на Arbitrum, включая приватные equity токены OpenAI и SpaceX.
PENGU также совершил крупный ход, подав заявку на PENGU ETF, возможно, первый в мире ETF, включающий NFT.
Война стейблкоиновых блокчейнов также началась. «,Stable», при поддержке Tether и Bitfinex 1 июля опубликовала roadmap, вступив в competition с последующими Tempo и собственным Arc от Circle.
В секторе мемов, SPX6900 вырос на 100%+, старый стейблкоиновый проект ENA вырос на 160%+. Все было довольно неплохо.
Август: Взрыв OKB, BTC снова обновляет максимум
Ключевые слова: Взрыв биржевых токенов
Ощущения от августа были «,нормальными»,.
BTC достиг нового максимума в $124,000 в середине месяца, затем откатился, закрыв месяц около $108,000. Но рынок альткойнов был перегрет, особенно биржевые токены стали крупнейшими победителями.
13 августа OKX объявила о единовременном сжигании 65.25 миллионов OKB, общее предложение с 300 миллионов было зафиксировано на 21 миллионе, одновременно был upgraded блокчейн X Layer. Новость вызвала рост OKB на 170% в тот же день, достигнув нового максимума в $148, затем продолжив рост до $255, с дна рост составил почти 400%.
В то же время, MNT (Mantle) был интегрирован в биржу Bybit, в основном как блокчейн для RWA. В будущем MNT будет использоваться на Bybit как токен для оплаты торговых комиссий, подобно native токену.
28 августа Министерство торговли США объявило о сотрудничестве с Chainlink и Pyth для вывода макроэкономических данных, таких как ВВП, PCE, в блокчейн, новость推动 LINK к росту на около 61% в августе, PYTH в тот же день взлетел на 70%+.
Регулирование стейблкоинов в Гонконге также正式落地. 1 августа вступил в силу «,Ордонанс о стейблкоинах»,, Управление денежного обращения открыло прием заявок на лицензии, многие китайские компании, такие как JD.com, были готовы попробовать (хотя позже по некоторым причинам отказались).
Конечно, не обошлось без drama с名人币. 21 августа Канье Уэст (Ye) выпустил токен YZY на Solana, за 1 час он вырос на 1400% до $3, FDV一度 достиг $3 миллиарда, а затем......рухнул на 80%, постепенно обнуляясь.
Канье заявил, что его Instagram был взломан и продвигался фейковый токен. Независимо от правды,又一个名人币 превратился в классический случай «,поклонники платят»,.
СошиалФай-проект ZORA также briefly стал популярным, воспользовавшись интеграцией с Base App от Coinbase и хайпом на Creator Coins, в августе вырос более чем на 100%,一度 достиг ATH в $0.15.
Pump.fun также восстановился, вернув себе большую долю рынка launchpad'ов на Solana, August revenue составил $46 миллионов.
Сентябрь: Снижение ставки ФРС, взлет ASTER
Ключевые слова: Снижение ставки, крипто IPO, Aster
17 сентября FOMC объявил о снижении ставки на 25 базисных пунктов, это было первое снижение в 2025 году.
В том же месяце Tether провела私募融资 с оценкой в $500 миллиардов, снова заставив всех поразиться ее богатству, но это не имело отношения к большинству трейдеров.
Однако, сооснователь Tether Рив Коллинз основал новый проект, протокол STBL, 16 сентября запущенный на Binance Alpha, в тот же день вырос на 455%, FDV突破 $1 миллиард, за месяц от минимума до максимума рост составил 44 раза.
Криптокомпании пережили小高潮 IPO. 11 сентября Figure вышла на Nasdaq, став «,первой акцией RWA»,, на следующий день за ней последовала Gemini. Отношение Уолл-стрит к Crypto visibly изменилось.
Среди криптопроектов в секторе ончейн-контрактов爆发 «,война DEX»,, появился Aster, токен которого за первую неделю暴涨 2800%,七日交易量一度 превысил Hyperliquid.
Среди токенов, PUMP благодаря агрессивной стратегии buyback (累计回购超$95M) вырос на 160% за месяц, 14 сентября установив ATH. AVNT быстро прошел листинг на Upbit и Binance за неделю, вырос на 660%. BNB вырос на 19.7% после расширения платформы Benji от Franklin Templeton. MNT вырос на 130% благодаря интеграции в экосистему Bybit.
А протокол x402 от Coinbase был анонсирован в этом месяце, заложив основу для ажиотажа вокруг экосистемы 402 в последующие два месяца.
Октябрь: Жизнь на Binance и кровавые ликвидации
Ключевые слова: Эпические ликвидации, жизнь на Binance
Октябрь должен был быть «,Uptober»,.
Первый китайский мем-токен «,Жизнь на Binance», был запущен 4 октября, «,Водить машину Binance, жить в районе Binance,享受 жизнь на Binance»,. Эта шутка попала в collective настроение китайского сообщества, за пять дней с нуля выросла до капитализации $500 миллионов,涨幅超 3000%.
За последние семь лет BTC никогда не падал в октябре. Но октябрь 2025 года彻底打破 эту традицию.
В начале октября BTC еще обновлял максимумы, 3 октября достиг历史ческого пика в $126K. Затем, 11 октября, произошли эпические ликвидации, $19 миллиардов leveraged-позиций были принудительно закрыты за 24 часа, что стало крупнейшим单日清算惨案 в истории криптовалют.
Крипторынок, настроения и ликвидность с этого момента开始 резко ухудшаться.
Хотя в этом месяце был локальный рост из-за calls Naval на Zcash,但 рынок之后再也没有 особо крупных хайпов, институты и розница в этой волне一律平等的 понесли неисчислимые потери.
Ноябрь: Падение до слез, приватность растет вопреки тренду
Ключевые слова: BTC$80K, DeFi-скандалы, рост приватности, x402, конфискация BTC у мошенников
Волна ликвидаций в октябре казалась худшим, но ноябрь доказал, что рынок может быть еще хуже.
BTC с $110K в начале месяца一路下跌 до $80K, установив семимесячный минимум. Общая капитализация рынка испарилась почти на $1 триллион, с $4.2 триллиона до $3.2 триллиона. IBIT от BlackRock показал monthly outflow в $23.4 миллиарда, крупнейший с момента запуска этого ETF.
Но на медвежьем рынке тоже были те, кто заработал. Токены приватности неожиданно стали убежищем, ZEC с $40 в сентябре一路взлетел до $600+ в ноябре,涨幅超过 1200%. DASH также вырос с $20 до $136, более чем в 6 раз.
Нарратив AI-платежей также briefly стал популярным. Протокол x402 от Coinbase позволяет AI Agent самостоятельно оплачивать услуги, native токен экосистемы PING вырос с нуля до капитализации $70 миллионов,概念币 PayAI, SANTA等 последовали хайпу. Однако热度来得快去得也快, к концу месяца已经开始спадать.
В то же время, компании «,Казначейства цифровых активов», (DAT)集体陷入困境.
Strategy в ноябре暴跌 36%, MSCI оценивает, стоит ли исключать Strategy из индекса, другие компании с фокусом на ETH и SOL также持续下跌.
Кроме того, конфискация властями大量 BTC у мошенников Цянь Чжиминь и Чэнь Чжи, дела涉及近 190,000 BTC, вызвала опасения рынка о потенциальном selling давлении и снова усилила ярлык «,крипто = отмывание»,.
Декабрь: Скука, склоки и сплетни
Садись на скутер, развези этот заказ. Нет нарративов, только эмоции.
В чатах обсуждают не позиции, а сплетни: кто снова сбежал, кто снова симулировал пожертвования, кто снова несправедливо разделил деньги.
Кто-то называет это «,тихим медвежьим рынком»,. Медленно, беззвучно, он стирает энтузиазм всех. Единственный консенсус — ждать. Ждать возвращения ликвидности.
Скоро наступит следующий год.
Мы, находящиеся в крипто, не знаем куда идти, но все еще в пути.
Надеемся, что 2026 будет к нам добрее.
