После отчета акции избежали «снижения на фактах»
После публикации результатов Nvidia за второй квартал 2027 финансового года акции компании 27 августа во второй половине дня выросли примерно на 8,26% и достигли $226,97. В предыдущие четыре квартала, даже несмотря на сильные результаты, акции NVDA часто падали после отчетов; на этот раз реакция рынка явно иная.
До отчета Morgan Stanley полагал, что обычного «превышения ожиданий и повышения прогнозов» может быть недостаточно для роста акций, и Nvidia необходимо объявить о более существенных позитивных новостях. В итоге компания не только превысила ожидания по выручке и прибыли на акцию, но и впервые предоставила более долгосрочный годовой прогноз роста.
Выручка во втором квартале составила $96,2 млрд, увеличившись на 106% в годовом исчислении и превысив рыночные ожидания в $92,165 млрд. Нормализованная (не-GAAP) разводненная прибыль на акцию составила $2,22, также превысив рыночные ожидания в $2,10. Валовая рентабельность выросла с 74,9% в предыдущем квартале до 75%.
Прогноз роста на 70% развеял опасения о пике спроса
Nvidia ожидает, что выручка в третьем квартале достигнет $108 млрд (±2%), а также прогнозирует рост выручки примерно на 70% в 2028 финансовом году. Компания подчеркивает, что это по-прежнему прогноз, ограниченный поставками, и реальный спрос может быть выше, чем текущие возможности по отгрузкам.
AWS с текущего квартала по второй квартал 2029 финансового года дополнительно развернет 2 миллиона GPU Nvidia, одновременно внедряя процессоры Vera CPU и платформу Rubin. Даже несмотря на наличие собственных чипов Trainium, это сотрудничество показывает, что спрос крупных облачных провайдеров на платформу ускоренных вычислений Nvidia не исчезает.
Vera Rubin уже запущена в полномасштабное производство, ожидается, что в третьем квартале она принесет около 20% выручки центра обработки данных. Быстрое наращивание объемов новой платформы стало важным основанием для аналитиков продолжать быть оптимистичными в отношении NVDA.
Stifel повысил целевую цену до $315
Аналитик Stifel Рубен Рой сохранил рейтинг «Покупать» для акций Nvidia и повысил целевую цену с $282 до $315. При расчете этой целевой цены использовался мультипликатор оценки около 20x, и аналитик считает, что в долгосрочной перспективе этот мультипликатор все еще может быть консервативным.
Согласно статистике MarketBeat, из 54 аналитиков, отслеживающих Nvidia, 50 дают рейтинг «Покупать», 4 — «Держать». Средняя целевая цена составляет $321,46.
Однако выручка Nvidia имеет высокую концентрацию. Во втором квартале один прямой клиент обеспечил 16% общей выручки компании; за первое полугодие три крупнейших прямых клиента обеспечили 16%, 15% и 13% соответственно. Если крупные клиенты замедлят инвестиции в ИИ, волатильность выручки может усилиться.
В оригинальной статье перечислены основные риски снижения: замедление темпов строительства ИИ-инфраструктуры после нескольких кварталов масштабных инвестиций, спрос со стороны китайских клиентов ниже ожиданий, а также изменения макроэкономической среды. Краткосрочно акции уже быстро выросли до уровня около $227. Целевая цена в $315 все еще предполагает потенциал роста, но покупателям на росте необходимо также учитывать риски волатильности после реализации позитива от отчета.
