muShanghai обсуждает потребительский AI: после непрерывной итерации больших моделей конкуренция продуктов переходит на сценарии и опыт

marsbitОпубликовано 2026-05-16Обновлено 2026-05-16

Введение

В ходе дискуссии на мероприятии muShanghai AI Week эксперты из различных областей, включая платформы ИИ, культурные приложения, открытые экосистемы и музыкальное творчество, обсудили пути внедрения потребительских продуктов на основе искусственного интеллекта. Несмотря на постоянное совершенствование больших языковых моделей (LLM), что упрощает создание прототипов, ключевые барьеры для успеха сместились. Теперь они заключаются в глубоком понимании конкретных пользовательских сценариев, организации данных, эмоциональной ценности продукта и построении устойчивого взаимодействия с пользователем. Эксперты подчеркнули, что технологии не устранили основные сложности предпринимательства: определение жизнеспособной рыночной ниши, привлечение и удержание клиентов, а также построение сообщества остаются критически важными. Будущее потребительского ИИ видится в персонализированных услугах, которые удовлетворяют тонкие эмоциональные и психологические потребности (например, приложения для гадания или психического благополучия), а также в интеграции ИИ в физический мир через умные устройства и робототехнику. Важной тенденцией стало изменение логики обучения пользователей: вместо изучения сложной документации, пользователи всё чаще взаимодействуют с продуктами через интуитивные интерфейсы и AI-агентов, которые сами решают технические задачи. Итогом обсуждения стал консенсус: по мере роста возможностей моделей, конкуренция смещается от чистой технологической мощи к способности создавать пр...

Автор: Frank, PANews

По мере того как ИИ переходит от демонстрации возможностей к практическому применению, внедрение ИИ-приложений постоянно ускоряется, чтобы удовлетворить растущие потребительские потребности. В то же время, с постоянным улучшением возможностей больших моделей, кажется, что ИИ вступил в эпоху, когда "каждый может создать прототип продукта".

В ходе muShanghai AI Week состоялся круглый стол "Инновационная практика и пути исследования потребительской экосистемы ИИ", организованный PANews, который был посвящён реальным путям внедрения потребительских ИИ-продуктов. В обсуждении приняли участие гости, включая руководителя продукта открытой платформы MiniMax Фэн Вэнь, CEO FateTell Леви, руководителя Sentient APAC Аниту, а также электронного музыканта и независимого разработчика Гао Цзяфэна, представляющих разные области: платформы открытых моделей, приложения для культурного экспорта, экосистему open-source ИИ и практику музыкального творчества.

По мнению гостей, ключевые проблемы потребительского ИИ не стали проще из-за технологических итераций. После скачка возможностей моделей реальные барьеры смещаются в сторону понимания сценариев, организации данных, обучения пользователей, эмоциональной ценности и построения открытой экосистемы.

ИИ не снизил сложность предпринимательства, реальным барьером остаются сценарии применения

Распространённое противоречие в индустрии ИИ: модели становятся всё мощнее, порог входа для предпринимательства, кажется, снижается, но многие продукты с трудом находят устойчивые сценарии применения. Приложение, которое сегодня кажется жизнеспособным, может быстро потерять актуальность с выходом следующей версии модели.

По мнению Фэн Вэнь, для потребительских ИИ-продуктов идея продукта и оценка сценария по-прежнему важнее. MiniMax как поставщик больших моделей и открытой платформы больше фокусируется на возможностях базовых моделей, дизайне продуктов, связанных с токенами, и сквозном опыте для разработчиков. Но с точки зрения предпринимателя, продукты должны проектироваться исходя из "уровня интеллекта моделей через шесть месяцев".

Её оценка такова: на фоне того, что законы масштабирования моделей всё ещё не утратили силу и возможности моделей продолжают расти, предпринимателям не стоит чрезмерно ограничиваться текущей скоростью, стоимостью или границами возможностей моделей, а следует смелее думать о целевых пользователях, конкретных сценариях и решаемых проблемах. Производители моделей будут продолжать предоставлять более дешёвые, быстрые и эффективные по стоимости возможности, а на уровне приложений необходимо более чётко отвечать на вопрос "почему именно этот сценарий?".

Леви с уровня приложений дополнил другой источник барьеров. Он считает, что технологии меняются быстро, но данные и понимание, соответствующие сценарию, не будут быстро нивелированы. Раньше многие считали, что барьер данных можно создать только путём тонкой настройки модели; но с развитием инженерии контекста и промптов, данные и структура, накопленные приложением в управлении контекстом, также могут изменить производительность модели. Особенно некоторые узкоспециализированные данные, связанные с культурой или персональным опытом, не обязательно попадут в веса общих моделей, что, наоборот, может стать основой для дифференциации потребительских ИИ-продуктов, защищающей от итераций моделей.

Анита высказала более осторожное мнение относительно "ИИ снижает порог входа для предпринимательства". Она считает, что ИИ действительно облегчил создание демонстрационных образцов, прототипов, быстрый запуск первоначального продукта, но по-настоящему сложные части предпринимательства не исчезли и даже могут стать более заметными: как привлекать клиентов, как создавать сплочённость сообщества, как осуществлять коммерциализацию, как устанавливать связи между людьми помимо программирования. Она упомянула, что концепции супер-индивидуалов и "компаний из одного человека" сейчас привлекают внимание, но по-настоящему успешные индивидуалы часто требуют более комплексных навыков, а не просто умения вызывать большие модели.

От Бацзы до музыки: «Более глубокое понимание пользователя становится барьером для потребительского ИИ»

Когда технологические возможности постоянно выдвигаются на передний план, ценность потребительских ИИ-продуктов в конечном итоге должна возвращаться к потребностям человека.

Практика FateTell предоставляет наглядный пример. Леви представил, что FateTell — это потребительское приложение «ИИ + восточная нумерология / Бацзы» для зарубежных пользователей, которое в настоящее время имеет пользователей в более чем 90 странах. Команда изначально избегала направления чисто инструментов эффективности, делая акцент на духовном потреблении и эмоциональной ценности.

По его мнению, желание узнать свою судьбу, найти объяснения и утешение — это глубинная психологическая потребность, существующая в разных культурах и в долгосрочной перспективе. Раньше ИИ с трудом завоёвывал доверие в этом сценарии, но улучшение возможностей моделей, таких как DeepSeekR1, объективно помогло пользователям и инвесторам понять возможность того, что "большие модели могут выполнять сложные рассуждения и объяснения". Преграды, с которыми сталкивается FateTell, — это не только возможности модели, но и то, как перевести и интерпретировать для зарубежных пользователей китайские культурные концепции, такие как небесные стволы и земные ветви, «И Цзин», Бацзы, и через язык, визуальное оформление и взаимодействие донести их очарование до людей из разных культур.

Гао Цзяфэн с точки зрения музыкального творца поднял схожую проблему: ИИ должен не только предоставлять результат, но и сохранять процесс. Он отметил, что такие инструменты, как Suno, делают генерацию музыки очень прямой, но также пропускают творческий процесс, что лишает пользователей чувства вовлечённости и принадлежности. Для музыкантов и обычных пользователей творчество — это не только получение "готовой песни", сам процесс является частью опыта.

Он привёл аналогию с футболом: даже если обычный человек никогда не превзойдёт Месси или Роналду, он всё равно будет играть в футбол из-за любви к игре. То же самое и с музыкальным творчеством. Гао Цзяфэн разрабатывает MusicAIGameBoy (музыкальную ИИ-игровую приставку), пытаясь с помощью ИИ-больших или малых моделей управлять музыкальным кодом, а затем, сочетая игровое взаимодействие, позволить людям, не знающим музыку, участвовать в творчестве в процессе игры. Для него настоящий сценарий — не "автоматически сгенерировать песню", а вернуть пользователю интерактивный процесс музыкального творчества.

После появления агентов, логика обучения пользователей меняется

В потребительских ИИ-продуктах обучение пользователей часто определяет, будет ли продукт действительно использоваться.

Фэн Вэнь отметила, что среди пользователей открытой платформы MiniMax есть те, кто обладает базовыми навыками разработки, но всё же могут быть остановлены документацией по API, параметрами, кодами ошибок и способами использования токенов. Для этого платформа предоставляет платформы для пробного использования моделей, руководства для разработчиков, демонстрационные примеры, видеоуроки и другие способы, позволяя разработчикам быстрее пройти путь от понимания до вызова.

С развитием агентов меняется и способ обучения пользователей. Раньше пользователям нужно было читать документацию, понимать интерфейсы, разбираться с сообщениями об ошибках. Но с улучшением производительности агентов, сейчас многие пользователи полагаются на агентов, которые напрямую читают документацию, ищут решения, выбирают подходящую модель и автоматически корректируют путь. Производителям моделей необходимо хорошо проработать модели, документацию и опыт платформы, а сообщество, разработчики и различные формы продуктов совместно снизят порог входа.

Для Sentient открытая экосистема сама по себе является частью обучения пользователей и внедрения продукта. Анита представила, что Sentient уделяет внимание экосистеме open-source ИИ и связанной с ней инфраструктуре, и через хакатоны, программы финансирования и другие способы собирает разработчиков. Она подчеркнула, что продукт должен сначала чётко определить своих целевых пользователей: кто они, где появляются, через какие каналы устанавливается доверие. Для инструментов разработчиков эффективным входом являются хакатоны и экосистемное сотрудничество; а для потребительских продуктов важны также KOL, KOC и контент в социальных сетях.

На фоне быстрого снижения стоимости AIGC стартап-команды могут с меньшими затратами создавать трейлеры, визуальные материалы и контент для распространения, позволяя продукту быстрее получить первых пользователей. Гао Цзяфэн также считает, что дизайн продукта должен максимально приближаться к пользователю, позволяя ему естественно учиться в процессе взаимодействия и развлечения, а не полагаться на большое количество инструкций. Такой способ "обучения в использовании" может быть более подходящим для потребительского ИИ, чем традиционные руководства.

Аппаратное обеспечение входит в реальный мир, персонализация и эмоциональная ценность продолжают усиливаться

Через три-пять лет, по общему мнению гостей, рынок потребительского ИИ всё ещё будет находиться на ранней стадии проникновения, но форматы продуктов претерпят заметные изменения.

Фэн Вэнь прогнозирует, что в ближайшие три-пять лет интеллектуальные устройства, роботы и воплощённый интеллект достигнут важного переломного момента. После роста возможностей моделей ИИ больше не будет существовать только в программных интерфейсах, он также войдёт в реальный физический мир, выполняя больше взаимодействий и задач. Часть продуктов будет ориентирована на человека, предоставляя повышение эффективности или эмоциональную ценность. Часть продуктов может быть ориентирована на агентов, предоставляя ИИ среду, инструменты и инфраструктуру для связи с физическим миром. Но независимо от изменений формы, продукт в конечном итоге должен быть ориентирован на человека, позволяя людям уделять больше времени связям между людьми, семье, реальному миру и более богатому жизненному опыту.

Леви считает, что прогноз на три-пять лет в индустрии ИИ уже очень сложен, даже три-пять месяцев полны неопределённости. Он считает, что хотя передовые пользователи уже активно используют такие инструменты, как Claude Code, большинство обычных пользователей всё ещё находятся на довольно ранней стадии проникновения ИИ. В ближайшие годы ИИ будет в большей степени удовлетворять более мелкие, более личные потребности. По сравнению с относительно "однообразными" услугами эпохи мобильного интернета, у ИИ есть шанс предоставить каждому более конкретные, более детализированные услуги. В то же время, безработица и чувство неопределённости, вызванные технологическим развитием, могут ещё больше усилить потребность в духовном потреблении, таком как психологическое сопровождение.

Анита обобщила эти изменения как "технологическое уравнение". Она считает, что в будущем различие между гуманитарными, естественными науками, искусством, технологиями и другими категориями будет ослабевать. Мелкий торговец также может с помощью ИИ создавать рекламу, направленно распространять информацию, тем самым улучшая свой бизнес. Ценность ИИ не обязательно в том, чтобы сделать каждого топовым программистом, а в том, чтобы помочь людям в разных жизненных ситуациях получить лучшие инструменты. В то же время, страх безработицы и чувство одиночества будут стимулировать рост потребности в эмоциональной ценности, аппаратное обеспечение, ИИ-питомцы, сопровождающие устройства и продукты с мультисенсорным взаимодействием получат больше возможностей.

Гао Цзяфэн же исходил из изменений культурных форм. Он считает, что в будущем такие формы контента, как музыка, кино, видео, будут реорганизованы, и даже неясно, останется ли "песня" минимальной единицей музыкального потребления. Текущие концепции треков, аудиодорожек в будущем могут быть разбиты на более атомарные единицы творчества. Но в то время как форма растворяется, эмоциональная связь, которую несут IP, бренды и конкретные личности, станет ещё более важной. Люди стремятся не всегда к идеальному произведению, а к объектам с изъянами, теплотой, способным установить эмоциональные отношения.

Хотя гости не дали единого ответа на вопрос о потребительском ИИ, обсуждение из разных областей — платформ моделей, культурных приложений, open-source экосистемы и музыкального творчества — указывает на одну и ту же тенденцию: когда возможности моделей продолжают расти, конкуренция в потребительском ИИ больше не сводится к тому, "кто использует более мощную модель", а к тому, кто способен понять более конкретного пользователя, реальный сценарий и эмоциональные потребности.

Будущая экосистема потребительского ИИ может одновременно включать более мощную открытую инфраструктуру, более низкий порог входа для разработки, более персонализированные услуги, более сопровождающее аппаратное обеспечение, а также больше новых форм продуктов, разворачивающихся вокруг культуры и творческого процесса. Модели будут продолжать эволюционировать, но по-настоящему выживут те продукты, которые нужны людям, понятны им и устанавливают с ними связь.

Трендовые криптовалюты

Связанные с этим вопросы

QЧто является основным барьером для потребительских продуктов на основе ИИ, несмотря на постоянное развитие технологий?

AОсновным барьером является не технология, а понимание конкретных сценариев использования, организация данных, работа с пользователями, создание эмоциональной ценности и построение открытой экосистемы. Технология упрощает создание прототипов, но настоящая сложность заключается в нахождении устойчивых сценариев, которые останутся актуальными после следующего обновления модели.

QКак, по мнению участников дискуссии, может измениться процесс обучения пользователей с развитием ИИ-агентов?

AС развитием ИИ-агентов подход к обучению пользователей трансформируется. Раньше пользователям требовалось изучать документацию и разбираться в ошибках. Теперь агенты могут самостоятельно читать документацию, искать решения, выбирать подходящие модели и корректировать путь выполнения задачи. Это снижает порог входа, а обучение становится более интуитивным, происходящим в процессе использования продукта.

QКакой пример продукта, ориентированного на эмоциональную ценность и культурный обмен, был приведен в статье?

AПримером такого продукта является FateTell — приложение для зарубежных пользователей, сочетающее ИИ с восточной метафизикой (например, анализом судьбы по системе «Бацзы»). Его ценность заключается не в эффективности, а в удовлетворении психологических потребностей, таких как поиск объяснений и утешения. Ключевой задачей стала адаптация сложных китайских культурных концепций для понимания иностранной аудиторией.

QКакие изменения в продуктах и рынке потребительского ИИ ожидают участники дискуссии в ближайшие 3-5 лет?

AУчастники ожидают, что ИИ выйдет за пределы программного обеспечения в реальный физический мир через умные устройства, роботов и воплощенный интеллект. Услуги станут более персонализированными, удовлетворяя индивидуальные и эмоциональные потребности. Технологическая демократизация позволит людям из разных сфер использовать ИИ-инструменты. Также могут измениться форматы культурного контента (например, музыки), но важность эмоциональной связи с брендом или личностью возрастет.

QКак музыкант Гао Цзяфэн видит роль ИИ в творческом процессе, согласно статье?

AГао Цзяфэн считает, что ИИ не должен просто выдавать готовый результат (например, сгенерированную песню), потому что для пользователей важен сам процесс творчества. Он сравнивает это с игрой в футбол ради удовольствия, а не только для победы. Его проект MusicAIGameBoy направлен на то, чтобы с помощью ИИ и игровых механик вернуть пользователям интерактивность и вовлеченность в процесс создания музыки, даже если они не обладают профессиональными знаниями.

Похожее

После трёх кварталов падения: получится ли у крипторынка стабилизироваться в третьем квартале?

Криптовалютный рынок пережил худший квартал с 2022 года, общая капитализация упала на 12,6% до $2,1 трлн, а дневные объемы торгов снизились на 20,9%. Впервые за три года сократилась и капитализация стейблкоинов. Основные факторы спада — отток средств из биткоин-ETF, распродажа биткоинов корпоративным казначейством Strategy и ужесточение монетарной политики ФРС. Второй квартал завершился чистым оттоком $46,7 млрд из ETF, при этом в июне отток достиг рекордных $45 млрд. Ключевым событием третьего квартала станет заседание ФРС 28–29 июля. Мягкий сигнал может поддержать биткоин в диапазоне $68 000–84 000 и вернуть приток в ETF, тогда как жесткая риторика способна сместить торговый диапазон к $50 000–56 000. Законодательная неопределенность также давит на рынок: прогресс по закону CLARITY Act, определяющему регуляторные границы, замедлился, и вероятность его принятия в 2026 году упала до 40–45%. Несмотря на общий спад, два сегмента показали рост: объемы на рынках предсказаний выросли на 48,7%, а торговля токенизированными коллекционными предметами увеличилась на 143%. Сектор RWA продолжает стабильно развиваться, достигнув $28,1 млрд. Рынок, вероятно, миновал фазу острой распродажи, но для устойчивого восстановления необходимы ясность от ФРС и регуляторный прогресс.

marsbit18 ч. назад

После трёх кварталов падения: получится ли у крипторынка стабилизироваться в третьем квартале?

marsbit18 ч. назад

BIT Торговые часы: BTC по-прежнему под давлением 200 EMA на недельном графике, после отскока возможен перезапуск нисходящего движения; секторы хранения данных и полупроводников, выросшие ночью, начали падение в вечерней сессии

**Краткий обзор рынка: BTC под давлением, коррекция на рынке акций, внимание к данным и событиям** Рынок криптовалют демонстрирует осторожное восстановление. Bitcoin торгуется около $66 000, сталкиваясь со значительным сопротивлением в районе $68 000, где сосредоточены объемные "застрявшие" позиции. Ключевые технические уровни — 200-недельная скользящая средняя (~$63 333) и 200-недельная EMA (~$68 328). Аналитики отмечают низкую ликвидность, характерную для летнего периода. На фондовом рынке после сильного роста во вторник наблюдается коррекция. Фьючерсы на основные индексы США снижаются. Акции полупроводниковой и памяти, которые резко выросли накануне, падают в ночных торгах. Исключением стал SMCI, который вырос более чем на 15% после оптимистичного прогноза. На общий настрой негативно влияют рост цен на нефть (более $91 за баррель Brent) и доходности государственных облигаций США (10-летние — около 4,64%), что возрождает инфляционные опасения. Азиатские рынки показали нестабильную динамику. Индекс KOSPI в Корее вырос на 0,74%, а японский Nikkei 225 снизился на 0,18%. Основной риск для региона — ослабление японской иены до минимумов с 1986 года, что повышает вероятность вмешательства властей. **Ключевые события для наблюдения:** * **24 июля:** Финансовые отчеты Alphabet (Google), Tesla, IBM. Событие AMD, посвященное ИИ. * **25 июля:** Решение по процентной ставке ЕЦБ и пресс-конференция Кристин Лагард. Финансовые отчеты Intel, American Airlines, Honeywell и других. Данные по числу первичных заявок на пособие по безработице в США.

marsbit18 ч. назад

BIT Торговые часы: BTC по-прежнему под давлением 200 EMA на недельном графике, после отскока возможен перезапуск нисходящего движения; секторы хранения данных и полупроводников, выросшие ночью, начали падение в вечерней сессии

marsbit18 ч. назад

Бывший глава CFTC и президент Circle Тарберт: призывает к долгосрочной стратегии, но сам выводит $30 млн

Бывший председатель CFTC и президент Circle Хит Тарберт, публично пропагандируя долгосрочное видение компании для инвесторов на фоне падения акций на 70% с пиковых значений, сам активно распродавал свои акции CRCL. С момента IPO Circle он по плану 10b5-1 продал более 360 тысяч акций, выручив около 30 миллионов долларов, и при этом ни разу не докупал акции на открытом рынке. Эта разница между его публичными заявлениями и личными действиями вызвала критику. Карьера Тарберта демонстрирует классическое использование «вращающейся двери» между регулирующими органами и частным сектором. Уйдя с поста председателя CFTC в 2021 году, через 27 дней он занял должность главного юрисконсульта в маркет-мейкере Citadel Securities, который в тот момент находился под пристальным вниманием из-за скандала с акциями GameStop. Позже, уже работая в Citadel, Тарберт выступал за расширение полномочий CFTC на крипторынок, в то время как его работодатель планировал выход на этот рынок. В 2023 году Тарберт присоединился к Circle, где его опыт и связи сыграли ключевую роль в успешном проведении IPO компании в 2025 году. Однако его последующие массовые продажи акций, совпавшие с падением котировок и его же призывами к долгосрочным инвестициям, ставят под сомнение искренность его уверенности в будущем компании. Критики видят в его карьере образец превращения регуляторного опыта и политических связей в личную выгоду, в то время как риски несут обычные инвесторы, верящие его нарративам.

marsbit19 ч. назад

Бывший глава CFTC и президент Circle Тарберт: призывает к долгосрочной стратегии, но сам выводит $30 млн

marsbit19 ч. назад

Gate Research: Взлет «уолл-стритизации» криптофинансовых продуктов — это конкуренция или интеграция?

**Аналитический обзор Gate Research Institute: Волна "уолл-стритизации" криптофинансовых продуктов — конкуренция или интеграция?** Создание биткоина в 2009 году было ответом на финансовый кризис и стремлением построить децентрализованную систему без доверенных посредников. Однако к 2026 году значительная часть биткоинов (около 7,14%) хранится через ETF таких гигантов, как BlackRock. Это символизирует глубокую интеграцию традиционных финансов (TradFi) и крипторынка. С появлением биткоин-ETF, фьючерсов, RWA (токенизированных реальных активов) и государственных облигаций на блокчейне, традиционные институты получают всё больше влияния на выпуск, ценообразование, кастодию и дистрибуцию криптоактивов. Однако это не одностороннее поглощение, а взаимодополняющая конвергенция. Криптосфера приносит TradFi глобальную 24/7 ликвидность и программируемость, а TradFi предоставляет криптосфере регулируемые каналы, институциональное доверие и массовый доступ. Яркий пример — две противоположные, но ведущие к одной цели траектории: * **Путь А:** Криптобиржи, такие как Gate, начинают с токенизированных акций и CFD, а затем напрямую подключаются к инфраструктуре традиционных брокеров, предлагая реальную торговлю акциями США, Гонконга и Кореи за стейблкоины. * **Путь Б:** Традиционные брокеры, такие как Robinhood, интегрируют криптоактивы, а затем создают собственные Layer 2 для токенизации своих акций, стремясь к круглосуточной торговле. Обе стратегии нацелены на создание **универсального финансового аккаунта будущего** — единой точки доступа к акциям, криптовалютам, ETF, токенизированным облигациям и другим активам. Ключевой конкурентной борьбой становится не между CEX и брокерами, а между этими "супераккаунтами". Параллельно, слой RWA и токенизированных гособлигаций растёт даже на медвежьем рынке, становясь "прослойкой" для объединения капиталов. Хотя этот рынок (около $150 млрд токенизированных казначейских облигаций) ещё мал по сравнению с традиционным ($30 трлн), он демонстрирует устойчивый структурный тренд, привлекающий крупнейшие финансовые институты (JPMorgan, DTCC и др.). **Вывод:** "Уолл-стритизация" — это не поражение идеалов децентрализации, а формирование новой гибридной модели. Децентрализованные протоколы продолжают работать на базовом уровне, в то время как на уровне приложений и пользовательского опыта формируется более эффективный, глобальный и свободный объединённый рынок капитала, где активы TradFi и DeFi торгуются бок о бок в одном интерфейсе. Уолл-стрит не завоевала криптосферу, а криптосфера не обошла Уолл-стрит — они совместно строят новые финансовые рельсы.

marsbit19 ч. назад

Gate Research: Взлет «уолл-стритизации» криптофинансовых продуктов — это конкуренция или интеграция?

marsbit19 ч. назад

S&P Dow Jones и Pantera выпускают криптоиндекс, биткоин оставлен за бортом из-за «отсутствия прибыли»

Стандард энд Пурс (S&P Dow Jones Indices) совместно с Pantera Capital запускает индекс S&P Pantera Digital Asset Index. Новый индекс включает 18 токенов, но исключает биткоин, XRP и мем-токены. Критерием отбора послужила «финансовая жизнеспособность», по аналогии с S&P 500: протокол должен демонстрировать положительный доход в течение нескольких кварталов и распределять стоимость среди держателей токенов. Это первое применение фундаментального подхода к оценке криптоактивов со стороны крупнейшего в мире провайдера индексов. В первую пятерку активов вошли Ethereum (ETH), BNB, Solana (SOL), TRON (TRX) и Hyperliquid (HYPE). Pantera отмечает, что совокупный годовой доход всех протоколов индекса превышает $30 млрд. Биткоин был исключен по трем причинам: он рассматривается как монетарный актив, доступный через отдельные ETF; он не генерирует доход протокола; а смешивание его в индексе с доходными активами затрудняет фундаментальный анализ для институциональных инвесторов. Пока индекс является эталонным, но Pantera ведет переговоры о создании на его основе ETF и других инвестиционных продуктов. Компания также отмечает значительный разрыв на рынке: многие институциональные инвесторы готовы к аллокации в криптоактивы, но им не хватает структурированных продуктов, фокусирующихся на активах с реальной экономической деятельностью.

marsbit19 ч. назад

S&P Dow Jones и Pantera выпускают криптоиндекс, биткоин оставлен за бортом из-за «отсутствия прибыли»

marsbit19 ч. назад

Торговля

Спот

Популярные статьи

Неделя обучения по популярным токенам (2): 2026 может стать годом приложений реального времени, сектор AI продолжает оставаться в тренде

2025 год — год институциональных инвесторов, в будущем он будет доминировать в приложениях реального времени.

1.9k просмотров всегоОпубликовано 2025.12.16Обновлено 2025.12.16

Неделя обучения по популярным токенам (2): 2026 может стать годом приложений реального времени, сектор AI продолжает оставаться в тренде

Обсуждения

Добро пожаловать в Сообщество HTX. Здесь вы сможете быть в курсе последних новостей о развитии платформы и получить доступ к профессиональной аналитической информации о рынке. Мнения пользователей о цене на AI (AI) представлены ниже.

活动图片