16 000 финансовых консультантов Morgan Stanley управляют активами клиентов на сумму $6,2 трлн. Эта цифра оставалась на заднем плане важного документа — и она многое объясняет о том, почему банк установил предлагаемую комиссию для своего Bitcoin ETF именно на таком уровне.
Комиссия, созданная для консультантов, а не только для инвесторов
Банк подал обновленную регистрационную форму S-1 в SEC в пятницу, установив комиссию для предлагаемого Morgan Stanley Bitcoin Trust на уровне 0,14%.
В случае одобрения это станет самой низкой комиссией среди всех спотовых Bitcoin ETF, торгующихся в настоящее время на рынке США. Аналитик ETF Bloomberg Эрик Балчунас заявил, что комиссия была установлена с учетом интересов консультантов — при такой цене никто в отделе продаж фирмы не будет чувствовать неловкость, рекомендуя этот продукт клиентам.
Morgan Stanley раскрыл комиссию в размере 0,14% в своей последней подаче S-1 в пятницу.
Это практический расчет. Консультанты, которые продвигают продукты с высокими комиссиями в портфели клиентов, сталкиваются с вопросами. При 0,14% эти вопросы исчезают.
Bitcoin Trust iShares от BlackRock взимает 0,25%. Grayscale Bitcoin Mini Trust устанавливает комиссию на уровне 0,15%. Morgan Stanley идет на один базисный пункт ниже обоих своих ближайших конкурентов.
Аналитик ETF Bloomberg Джеймс Сейффарт назвал это большим шагом и заявил, что запуск, вероятно, состоится в начале апреля, pending regulatory approval.
WOW. У нас есть данные о комиссии спотового биткоин-ETF Morgan Stanley $MSBT. Будет взимать всего 0,14% !!! Большой шаг. Они не шутят. Вероятный запуск в начале апреля. https://t.co/R0iA3wMB5N
— James Seyffart (@JSeyff) 27 марта 2026 г.
Изображение: Kitco
Первый банк, выпустивший спотовый Bitcoin ETF
Одобрение поставит Morgan Stanley в уникальную категорию. Ни один крупный банк еще не выпускал спотовый Bitcoin ETF в США. Это отличие в сочетании с минимальной комиссией и дистрибуционной сетью из тысяч консультантов дает продукту сильные стартовые позиции, если он получит одобрение SEC.
Банк назвал Coinbase и Bank of New York Mellon хранителями фонда. Это два самых авторитетных имени в сфере хранения цифровых активов, и такое партнерство сигнализирует о том, что Morgan Stanley строит это надолго — а не просто пробует воду.
Теперь перед конкурентами встанет выбор. Рынок спотовых ETF объемом $83 млрд работал с комиссиями, сгруппированными вокруг 0,20% до 0,25%. Появление нового участника с комиссией ниже всех оказывает давление на существующих провайдеров, заставляя их либо реагировать, либо смириться с риском постепенной потери активов.
Больше, чем просто Биткоин
Bitcoin ETF — это лишь часть более масштабного усилия. В январе Morgan Stanley также подал заявку на Solana ETF и staked Ether ETF. Несколько недель спустя он подал заявку на национальный трастовый банковский устав, который позволил бы ему хранить цифровые активы, проводить сделки и предлагать стейкинг-услуги напрямую клиентам.
Featured image from Unsplash, chart from TradingView
