Автор: Michael Nadeau
Компиляция и редактирование: BitpushNews
Нравится вам это или нет, мы считаем, что мемкоины (Memecoins) останутся надолго. В этой статье мы поделимся макровзглядом на отрасль и углубимся в мемкоины, за которыми мы пристально следим.
Давайте начнем.
Почему стоит обращать внимание на мемкоины
Наша методология
Некоторые любят мемкоины, другие их ненавидят. Мы стараемся выйти за рамки этих споров и просто наблюдаем за рынком. Судя по нашим наблюдениям, мемкоины укоренились. С точки зрения «соответствия продукта рынку (PMF)» они кажутся конечной крипто-«игрой». Люди любят торговать, любят азартные игры, любят социальные аспекты, а также любят игру риска и вознаграждения. И мы считаем, что участники прекрасно понимают, в какую игру они играют.
Увидев успех PEPE в экосистеме Ethereum, мы в конце 2023 года обратили внимание на BONK и Solana. Это привело нас к более глубокому изучению этой сферы, включая данные в блокчейне и дополнительные инвестиции, такие как GIGA, PEPE и SPX6900. Наша цель — выявить уникальные свойства в данных о держателях, которые могут указывать на жизнеспособность (Staying Power) токена и твердую веру держателей.
Почему выбраны BONK, PEPE, SPX6900, PENGU и USELESS?
Ликвидность: Каждый токен обладает достаточной ликвидностью и доступен для торговли на основных биржах и розничные каналы.
Охват аудитории: Каждый токен вызывает глобальный интерес аудитории (а не ограничивается нишевыми мемами, такими как определенная политика).
Лидеры / Встроенная культура: Каждый токен поддерживается как минимум одним из следующих факторов: 1) Крайне харизматичный лидер / сообщество держателей; 2) Устоявшийся интернет-мем / культура; или 3) Существующий популярный бренд.
Историческая производительность: Каждый токен пережил несколько резких взлетов с последующими сильными откатами. Такое движение цен показывает широкий рыночный интерес и помогает диверсифицировать структуру держателей, закладывая основу для следующего расширения.
Отсутствие разблокировок, нет венчурного капитала: Только прозрачные данные в блокчейне.
Высокая бета (High Beta): Каждый токен демонстрирует высокий бета-коэффициент по отношению к BTC и активам L1 его экосистемы. При правильном распределении (наша цель — 3-5%), выборе монет и точке входа это может значительно повысить доходность с поправкой на риск.
Теперь давайте углубимся в данные блокчейна и посмотрим, сможем ли мы отделить зерна от плевел.
Общее количество держателей токенов
BONK: 985,9 тыс. текущих держателей (находится на пике количества держателей). BONK был запущен в декабре 22 года, это крупнейший мемкоин в экосистеме Solana, глубоко интегрированный в различные приложения и кошельки. Обратите внимание, что BONK проводил управляемое сообществом аирдроп-мероприятие, «засеяв» большое количество кошельков, что отражено в данных приведенной ниже таблицы.
PENGU: 534,1 тыс. держателей (снижение на 14% с пика). PENGU был запущен в декабре 24 года и представляет социальный интерес к популярному бренду Pudgy Penguin (Толстый Пингвин). На сегодня общая рыночная капитализация коллекции NFT Pudgy Penguin составляет около 78,5 млн долларов, в то время как рыночная капитализация его мемкоина — 454 млн долларов (в 5,7 раза больше коллекции NFT, с откатом от пика в 2,7 млрд долларов). Мы считаем, что стоимость бренда Pudgy Penguin (сильного крипто-бренда, пробившегося в мейнстрим), скорее всего, продолжит перетекать в этот мемкоин.
PEPE: 505,7 тыс. текущих держателей (снижение на 1,51% с пика). PEPE был запущен в апреле 23 года. Мы считаем, что PEPE является самым чистым выражением интернет-мем-культуры в криптовалютах (особенно в Ethereum). Он основан на globally recognized «Грустном лягушонке Пепе (Pepe the Frog)», который сохраняет сильное присутствие в интернете с конца 2010-х годов.
SPX6900: 113 тыс. текущих держателей (снижение на 0,33% с пика). SPX6900 был запущен в сентябре 2023 года и породил狂热ное интернет-сообщество во главе с Murad, с ключевой идеей «Перевернуть фондовый рынок (Flipping the stock market)». Бренд, кажется, сочетает финансовую сатиру с базой держателей, похожей на «BTC-подобную», где держатели относятся к делу очень серьезно (как показано в данных таблицы ниже). Мы успешно торговали SPX6900 в прошлом бычьем рынке и с августа 24 года продолжаем анализировать его сообщество и данные в блокчейне.
USELESS: 38,6 тыс. текущих держателей (снижение на 5,2% с пика). USELESS был запущен в мае 2025 года как склонный к сатире «анти-полезный (Anti-utility)» мемкоин. Он привлек вертикальное и, кажется, лояльное сообщество после своего запуска на LetsBONK (тогда он отобрал долю рынка у Pump Fun). В настоящее время его рыночная капитализация составляет 44 млн долларов, а дневная ликвидность превышает 10 млн долларов (на медвежьих минимумах), и мы считаем, что при подходящих рыночных условиях USELESS может представить интересные возможности.
Держатели с балансом менее 100 долларов
Вывод:
BONK, PENGU и PEPE уже имеют очень зрелую базу держателей. SPX6900 демонстрирует более стойкую и лояльную базу держателей (хотя и меньшего размера).
Держатели с балансом более 1,000 долларов
Примечание: классификация кошельков на 1,000 долларов: Разрез производится по количеству единиц токена, удерживаемых на момент исторического максимума (ATH), эквивалентному 1,000 долларов.
Вывод:
SPX6900 здесь выделяется, как он и делал с тех пор, как мы начали отслеживать эти данные.
Чтобы лучше понять удержание держателей на 1,000 долларов, мы нормализовали данные исторического максимума для каждого токена, вычислив количество единиц токена, необходимое для того, чтобы стать «держателем на 1,000 долларов» в то время.
Затем мы отслеживаем, как изменились холдинги этих кошельков (количество единиц) с течением времени. Это направлено на устранение шума ценовых колебаний для более точного понимания готовности держателей оставаться в проекте.
Вот что мы обнаружили:
Вывод:
Что касается коэффициента удержания «держателей на 1,000 долларов» (измеренного в количестве единиц, чтобы исключить влияние цены), SPX6900, кажется, выделился среди своих аналогов.
Держатели с балансом более 100,000 долларов
Классификация кошельков на 100,000 долларов: Разрез производится по количеству единиц токена, удерживаемых на момент исторического максимума (ATH), эквивалентному 100,000 долларов.
Коэффициент удержания
Аналогично данным о держателях на 1,000 долларов, мы классифицировали кошельки на 100,000 долларов по количеству удерживаемых единиц на момент ATH.
Затем мы отследили эти кошельки, определив, как со временем изменилось общее количество кошельков «100,000 долларов» (в единицах токена).
Вот что мы обнаружили:
Вывод:
Еще раз доказано, что SPX6900 лидирует по коэффициенту удержания держателей токена на уровне 100,000 долларов.
Удержание китов
Другой способ мониторинга удержания китов: подсчитать все кошельки, которые когда-либо держали токенов на сумму более 100,000 долларов, а затем сравнить это с количеством кошельков, которые до сих пор держат более 50% от своего пикового холдинга (в единицах).
Вот что мы обнаружили:
Импульс и 50-недельная скользящая средняя (WMA)
Относительная сила
Когда мы покупаем мемкоины, мы ищем точки входа, где 14-дневный RSI находится в зоне перепроданности (30) или близко к ней.
50-недельная скользящая средняя
SPX6900: торгуется на 64% ниже 50 WMA.
BONK: торгуется на 62% ниже 50 WMA.
PENGU: торгуется на 58% ниже 50 WMA.
PEPE: торгуется на 57% ниже 50 WMA.
Откат от исторического максимума
Учитывая превосходные данные SPX6900 в блокчейне, не удивительно, что он показал себя относительно более устойчивым, чем другие монеты.
Заключение
Учитывая внимание к отрасли, мы считаем, что криптоинвесторам разумно следить за мемкоинами. Мы обнаружили, что мемкоины имеют высокую ценность для отслеживания широких предпочтений к риску (Risk-on/off) и состояний ликвидности на крипторынке.
Не говоря уже о том, что при правильном размере позиции и точке входа правильный актив может обеспечить «сильный катализатор» для инвестиционного портфеля.
На прошлом бычьем рынке мы успешно поймали BONK и SPX6900 (вышли с очень небольшой долей в портфеле, получив более чем 10-кратную прибыль). В будущем мы будем искать аналогичные возможности для входа.
