Материнская компания Kraken, Payward, заключила партнерство с Nasdaq для создания того, что компании описывают как «шлюз трансформации акций» — нового инфраструктурного уровня, предназначенного для соединения регулируемых рынков токенизированных акций с беспермиссивными блокчейн-сетями. Для крипторынков значение очевидно: один из крупнейших операторов традиционного рынка теперь работает напрямую с крипто-нативной инфраструктурой токенизации для перемещения акций между институциональными системами и средами DeFi.
Партнерство сосредоточено на xStocks, продукте Kraken для токенизированных акций, который, по словам Payward, превысил общий объем транзакций в 25 миллиардов долларов менее чем через год после запуска. Более 4 миллиардов долларов из этого объема было урегулировано в блокчейне, и на поддерживаемых сетях сейчас насчитывается более 85 000 уникальных держателей, что дает Kraken значительное присутствие по мере того, как токенизированные акции переходят от концепции к рыночной структуре.
Nasdaq и Kraken объединяют силы
В рамках предложенной структуры xStocks будет обеспечивать беспермиссивный инфраструктурный уровень для предстоящего дизайна токенов акций, спонсируемого эмитентом, от Nasdaq. Этот дизайн, который, как ожидает Nasdaq, начнет работать в первой половине 2027 года, призван сохранить контроль эмитента, существующие регуляторные框架 и права, прикрепленные к базовым акциям, при этом позволяя этим активам взаимодействовать с блокчейн-финансовыми системами.
На практике шлюз должен позволить соответствующим критериям пользователям обменивать токенизированные акции между регулируемой, пермиссивной рыночной средой и открытыми ончейн-экосистемами. Payward заявила, что это позволит активам перемещаться «плавно» между институциональной торговой инфраструктурой и децентрализованными финансовыми сетями, в то время как Payward Services будет обрабатывать KYC и AML onboarding для участников, получающих доступ к мосту через Kraken.
Арджун Сети, со-генеральный директор Payward и Kraken, охарактеризовал эти усилия как структурное изменение в том, как акции могут использоваться после их размещения на программируемых рельсах. «Токенизация модернизирует рыночную инфраструктуру на уровне активов, позволяя акциям существовать в качестве программируемых финансовых инструментов, которые могут работать как на регулируемых рынках капитала, так и в открытых блокчейн-сетях», — сказал он. «Сегодня большинство акций находятся внутри брокерских систем, где их полезность в значительной степени ограничена направленным экспоушром и, в некоторых случаях, специфическими маржинальными соглашениями брокера».
Он утверждал, что текущая модель оставляет капитал запертым внутри изолированных площадок. «Такая структура дробит ликвидность по площадкам и оставляет значительное количество капитала статичным относительно его потенциальной полезности», — сказал Сети. «С xStocks наша цель — сделать акции нативно интероперабельными across торговыми площадками, финансовыми приложениями и блокчейн-сетями, сохраняя при этом права эмитента, регуляторную защиту и ценовую целостность».
Сети пошел дальше, связав токенизированные акции с более широким тезисом об эффективности капитала, который будет знаком трейдерам криптодеривативов. «Размещение акций на программируемой инфраструктуре расширяет то, как они могут функционировать within портфелем», — сказал он. «Вместо того чтобы просто представлять экспоушр на компанию, токенизированные акции могут функционировать как залог within унифицированных торговых систем, которые поддерживают спотовые рынки, кросс-маржинальную торговлю, деривативы, перпетуальные фьючерсы и среды финансирования».
Этот момент находится в центре анонса. Payward позиционирует токенизированные акции не просто как обертки для традиционных акций, а как залог, который может перемещаться across торговыми, кредитными и хеджирующими системами в рамках унифицированной маржинальной框架. В юрисдикциях, где xStocks уже доступны, Payward также будет выступать в течение начального периода в качестве основного уровня расчетов для транзакций, связанных с дизайном токенов акций Nasdaq.
На момент публикации общая капитализация крипторынка составляла 2,32 триллиона долларов.
