После прорыва выше 4500 долларов золото быстро продвинулось выше уровня 4600 долларов, движение цены выглядит сильным. Однако аналитик DailyForex Кристофер Льюис считает, что в этом росте остаётся один нерешённый вопрос: рынок завершил ли фундаментальный долгосрочный пересмотр или произошла лишь краткосрочная корректировка позиций?
Доходность и доллар создали условия для прорыва золота
После охлаждения данных по инфляции в США рынок снизил ставки на дальнейшее повышение процентных ставок, и доходность облигаций снизилась. Само по себе золото не приносит процентного дохода, поэтому, когда реальная доходность облигаций падает, альтернативные издержки владения золотом также снижаются.
Ослабление доллара стало вторым фактором поддержки. Золото, номинированное в долларах, становится относительно дешевле для зарубежных покупателей, а некоторые инвесторы рассматривают золото как хедж против обесценивания валюты. Одновременное снижение доходности и курса доллара создало условия для прорыва, которого золото ждало во время долгой консолидации.
Почему сильный тренд всё ещё может резко упасть
Проблема в том, что реальная доходность с исторической точки зрения всё ещё не считается низкой, а доллар уже приближается к технически перепроданному состоянию. Если американские данные вновь укрепятся или ФРС подаст ястребиные сигналы, доллар может быстро отскочить. Значительное накопление длинных позиций в процессе роста золота также может сделать откат более внезапным.
Самое опасное в такого рода движении — не отсутствие потенциала для дальнейшего роста, а чрезмерная единообразность рыночных ожиданий. Как только процентные ставки, доллар или геополитические новости изменят направление, одновременный выход покупателей с рынка может усилить падение.
Три ценовых уровня для определения провала прорыва
DailyForex рассматривает уровень 4400 долларов в качестве первой важной поддержки. Если закрытие дня явно опустится ниже этого уровня, движение цены перейдёт от нормальной коррекции к тестированию уровня 4300 долларов. Если уровень 4300 долларов также будет потерян, это будет означать, что предыдущий структурный прорыв в основном провалился, и ниже может быть дальнейшее движение к уровню 4150 долларов.
Эти ценовые уровни не являются точными прогнозами, а служат для проверки бычьей логики. Пока цена остаётся выше зоны прорыва, а доллар и доходность продолжают ослабевать, быки сохраняют преимущество; если цена последовательно провалится ниже ключевых уровней поддержки, а доллар и реальная доходность при этом отскочат вверх, потребуется переоценка тренда.
В настоящее время золото поднялось до более высокого уровня, чем на момент публикации исходной статьи, и проблема переполненности длинными позициями также заслуживает большего внимания. Те, кто покупает на росте, не должны видеть только новые максимумы, но и сначала определять условия несостоятельности. По-настоящему здоровый рост должен удерживать зону предыдущего прорыва при откате, а не полностью зависеть от новых новостей для дальнейшего роста цены.
