Чикагская товарная биржа выпускает токен? Новая «охота» Уолл-стрит

比推Опубликовано 2026-02-04Обновлено 2026-02-04

Введение

CME Group, крупнейшая в мире биржа деривативов, изучает возможность выпуска собственного стейблкоина «CME Coin». По словам генерального директора Терри Даффи, токен будет работать в децентрализованной сети и позиционируется как более безопасная альтернатива существующим стейблкоинам, учитывая статус CME как системно важного финансового учреждения (SIFI). Основные цели CME Coin — обеспечение мгновенных расчетов 24/7 между институциональными клиентами и использование в качестве ликвидного залога (токенизированного коллатерала). Это решение призвано решить проблему ликвидности в выходные дни, когда традиционные банковские системы не работают, особенно на фоне планов CME запустить круглосуточную торговлю криптофьючерсами в 2026 году. Кроме того, выпуск собственного токена позволит CME сохранить прибыль от процентов, которая сейчас достается эмитентам стейблкоинов, таким как Tether и Circle, и укрепить свою роль в формировании новых стандартов для цифровых залогов. Это часть более широкой тенденции, когда традиционные финансовые гиганты, такие как JPMorgan, используют блокчейн для повышения эффективности, но сохраняют централизованный контроль. Таким образом, CME Coin может стать инструментом усиления влияния TradFi в криптопространстве, создавая высокопороговую «зону только для институтов» и бросая вызов существующим стейблкоинам.

В силовых играх Уолл-стрит гиганты никогда не отсутствуют, они просто ждут подходящего момента, чтобы собрать весь урожай.

Сегодня утром заявление генерального директора Чикагской товарной биржи (CME Group), крупнейшей в мире биржи деривативов, Терри Даффи во время телефонной конференции по итогам четвертого квартала взволновало весь рынок.

Даффи сообщил, что CME активно изучает возможность выпуска собственного цифрового токена: «CME Coin».

На этот раз это не просто технический эксперимент. В контексте нарратива «токенизации всего» этот шаг CME больше похож на глубокую «охоту» традиционных финансов (TradFi) на крипто-нативную инфраструктуру.

1. Загадка позиционирования: фишка или боеприпас?

Несмотря на название «Coin», CME Coin — это не совсем то же самое, что известные криптовалюты в криптосообществе. Изкраткого ответа Даффиможно выделить следующую информацию:

  • Токен предназначен для работы в децентрализованных сетях.

  • CME отличает его от разрабатываемого проекта «Токенизированные деньги» (Tokenized Cash) (в сотрудничестве с Google Cloud), называя это двумя разными инициативами.

  • Генеральный директор подчеркивает, что CME, как «системно значимое финансовое учреждение (SIFI)», выпускает токены, которые по безопасности значительно превосходят аналогичные продукты на рынке. (Прим. ред.: SIFI обычно относится к крупным банкам, SIFMU — к таким структурам, как CME, предоставляющим клиринговые и расчетные услуги, «финансовым артериям». Статус SIFMU CME предоставляет ему доступ к счетам ФРС.)

Можно понять, что базовая логика CME Coin больше склоняется к цифровой модернизации финансовой инфраструктуры, и его ключевые функции, скорее всего, следующие:

  • Инструмент расчетов: Подобно внутренней продвинутой «фишке», для осуществления мгновенных расчетов между институтами 24/7.

  • Токенизированное обеспечение: Преобразование маржи в ликвидные токены, позволяющее «оживить» ранее заблокированные средства в блокчейне.

2. Почему сейчас? Тройной расчет CME

Выход CME на арену сейчас — не сиюминутная прихоть, а тройной расчет, основанный на цифровой стратегии на 2026 год:

Решение проблемы «истощения ликвидности на выходных»

CME уже планирует полностью запустить круглосуточную торговлю крипто-фьючерсами в 2026 году. Традиционная система банковских переводов (FedWire) не обрабатывает транзакции по выходным. Если в субботу вечером bitcoin резко упадет, институты не смогут перевести средства для пополнения маржи, и риск маржин-колла возрастет в геометрической прогрессии. CME Coin, этот токен, работающий на блокчейне круглосуточно, является «скорой помощью» для системы маржинального обеспечения.

Возврат «прибыли от процентов», которую забрали”

В настоящее время для участия на крипторынке институтам обычно необходимо держать USDT или USDC. Это означает, что сотни миллиардов долларов наличными оседают в таких компаниях, как Tether, Circle, и миллиарды долларов процентов, которые они генерируют, также присваиваются этими компаниями. Появление CME Coin означает, что CME пытается оставить этот значительный денежный поток в своем собственном балансе.

Построение «регуляторного рва»

По мере того как BlackRock выпускает фонд BUIDL, а JPMorgan углубляется в JPM Coin, гиганты пришли к консенсусу: будущая финансовая конкуренция — это уже не борьба за места, а борьба за «эффективность обеспечения». Генеральный директор CME выразился прямо: по сравнению с токенами, выпущенными банками третьего-четвертого эшелона или частными компаниями, они больше доверяют тем, что выпущены финансовыми гигантами, являющимися «системно значимыми» (SIFI), такими как JPMorgan. Эти слова звучат как требование риск-менеджмента, но на самом деле они проводят черту и устанавливают стандарты. Повышая требования к «происхождению» обеспечения, CME фактически вытесняет существующие «частные» стейблкоины, строя для ядра традиционного финансового круга «закрытый клуб» с более высоким порогом входа и большей безопасностью. В будущем играть придется по их правилам.

Таким образом, CME Coin больше похож на «пропуск», с помощью которого традиционные финансовые гиганты пытаются вновь захватить право голоса в криптомире. Это представление только начинается.

3. Угроза существующим стейблкоинам?

Долгое время Tether (USDT) и Circle (USDC) доминировали на рынке стейблкоинов благодаря преимуществу первопроходца и инерции ликвидности. Но выход CME на арену подрывает их рвы с двух следующих измерений:

Это актив, но также и «ликвидное право клиринга»

USDT или USDC в основном являются «перевозчиками средств», в то время как CME обрабатывает деривативные позиции на триллионы долларов, включая процентные ставки, товары, акции и т.д.

  • Положение сердца: Как только CME Coin станет официально признанным активом обеспечения, он напрямую войдет в «сердце» глобальной финансовой системы — самый нижний уровень обеспечения обнаружения цен и стабильности.


  • Принудительное хранение: CME Coin захватывает «поток клиринга». Пока банки ведут бизнес на CME, чтобы удовлетворить требования по мгновенному маржинальному обеспечению, они должны стать «принудительными держателями» этого токена. По мере роста спроса эта институциональная необходимость недостижима для любой нативной криптовалюты. Согласно отчету о доходах, опубликованному в январе, дневной объем торгов криптовалютами на CME в 2025 году достиг 12 миллиардов долларов США, причем микро-фьючерсы на биткоин (MBT) и эфириум (MET) показали особенно сильные результаты.


Обеспечение как суверенитет: переоснащение «цифрового горла» рынка

В современном финансах обеспечение — это настоящее горло. Оно определяет, кто может войти на рынок и с каким leverage.

  • Усиленный посредник: Вопреки «децентрализации», пропагандируемой блокчейном, CME фактически использует цифровую оболочку для усиления своей монопольной власти как топ-посредника.

  • Закрытый город: В отличие от DeFi без порога входа, CME Coin, скорее всего, будет закрытой игрой исключительно для институтов. В нем нет открытого управления, есть только защищенное законом право клиринга.

  • «Отток» доходности: Токены, выпущенные гигантами Уолл-стрит, обычно обладают свойством «процентного дохода» или функцией компенсации комиссий. Столкнувшись с безрисковой доходностью казначейских облигаций США выше 5%, у институтов нет никаких причин долгосрочно держать традиционные стейблкоины, не приносящие дивидендов.

    Резюме

    Если смотреть на общую картину, эта стратегия CME не одинока. Недавно JPMorgan через свой токен под названием JPM Coin (JPMD) запустил услуги токенизированных депозитов на втором уровне блокчейна Base от Coinbase. В отличие от традиционных переводов, которые обрабатываются несколько дней, JPMD обеспечивает расчеты за секунды и уже незаметно изменил способы перевода позиций между крупными финансовыми институтами. Пути этих финансовых гигантов одинаковы: embrace эффективность блокчейна, но крепко держаться за традиционную структуру власти.

    Это не та победа децентрализованных финансов, на которую надеялись многие крипто-аборигены, а больше похоже на «цифровую модернизацию» традиционного финансового порядка, где гиганты искусно преобразуют прошлую «монополию на клиринг» в будущий «цифровой пропуск».

    Как только这套 созданные ими правила будут установлены, поле битвы будет перераспределено. Тогда не только нынешние частные стейблкоины, но даже токены, выпущенные многими中小型 банками, могут потерять право на участие перед лицом этих новых «регуляторных» стандартов.

    Автор: seed.eth

    Twitter:https://twitter.com/BitpushNewsCN

    Группа общения比推 TG:https://t.me/BitPushCommunity

    Подписка比推 TG: https://t.me/bitpush

    Оригинальная ссылка:https://www.bitpush.news/articles/7608789

    Связанные с этим вопросы

    QЧто такое CME Coin и чем он отличается от обычных криптовалют?

    ACME Coin — это цифровой токен, выпускаемый Чикагской товарной биржей (CME Group). В отличие от обычных криптовалют, таких как Bitcoin, CME Coin ориентирован на модернизацию финансовой инфраструктуры. Его основные функции включают использование в качестве инструмента расчетов между институциональными инвесторами и в качестве токенизированного залога для повышения ликвидности.

    QПочему CME решила выпустить собственную монету именно сейчас?

    ACME запускает CME Coin в рамках своей цифровой стратегии на 2026 год по трем основным причинам: решение проблемы нехватки ликвидности в выходные дни, удержание прибыли от процентов, которая currently уходит компаниям like Tether и Circle, и создание «регуляторного рва» для укрепления позиций традиционных финансовых институтов.

    QКак CME Coin повлияет на существующие стейблкоины, такие как USDT и USDC?

    ACME Coin может подорвать доминирование USDT и USDC, предложив институциональным инвесторам альтернативу с более высоким уровнем доверия и регулирования. Будучи официально признанным залоговым активом на CME, он станет обязательным к использованию для расчетов, создавая институциональный спрос, который превзойдет спрос на обычные стейблкоины.

    QКаковы потенциальные риски или критика подхода CME?

    AПодход CME критикуют за то, что он усиливает централизацию и монопольную власть традиционных финансовых институтов, а не продвигает децентрализацию, как это изначально задумывалось в криптоиндустрии. CME Coin, вероятно, будет закрытой системой для институциональных игроков, что может исключить меньшие банки и крипто-компании из новой экосистемы.

    QКакие еще традиционные финансовые гиганты разрабатывают аналогичные проекты?

    AДругие традиционные финансовые гиганты, такие как JPMorgan, уже разрабатывают аналогичные проекты. Например, JPMorgan запустил токен JPM Coin (JPMD) на блокчейне Base от Coinbase, который обеспечивает мгновенные расчеты между крупными финансовыми институтами, further укрепляя позиции TradFi в цифровом пространстве.

    Похожее

    Заработок в миллион на электриках: Meta спешно открывает собственное ПТУ

    Новый этап конкуренции в сфере искусственного интеллекта столкнулся с неожиданным препятствием — острой нехваткой квалифицированных технических специалистов, особенно электриков и строителей, для возведения сверхмощных центров обработки данных. В США, согласно прогнозам, к 2030 году для инфраструктуры ИИ потребуется дополнительно 130 000 электриков и 240 000 строителей, однако ежегодно остается незаполненными около 80 000 вакансий электриков. Компании, такие как OpenAI (проект "Stargate" стоимостью $160 млрд), Meta и Microsoft, сталкиваются с огромными убытками из-за задержек строительства. Например, задержка ввода центра мощностью 60 МВт может обернуться потерей $14,2 млн в месяц. Причина спроса — беспрецедентная сложность строительства ИИ-центров. Они потребляют колоссальную энергию (сотни мегаватт), требуют уникальных систем электроснабжения и охлаждения (жидкостное или иммерсионное), что делает работу высококвалифицированных монтажников, сантехников и инженеров незаменимой. Для решения проблемы кадрового голода ИИ-гиганты начали масштабные программы обучения. Meta инвестировала $115 млн в создание собственной школы строителей с бесплатным обучением и стипендией, а OpenAI сотрудничает с профсоюзами. Активная вербовка ведется даже среди старшеклассников. Потребление энергии ИИ-центрами растет экспоненциально, опережая общий рост энергопотребления в 16 раз и увеличивая счета за электричество для потребителей. Однако строительство таких объектов носит проектный характер: для возведения центра "Stargate" требуется 6400 рабочих, а для его обслуживания — всего 100-1000. Это создает риск перенасыщения рынка труда после завершения строительного бума, что может привести к падению зарплат в отрасли.

    marsbit24 мин. назад

    Заработок в миллион на электриках: Meta спешно открывает собственное ПТУ

    marsbit24 мин. назад

    OpenAI больше не зарабатывает на самых дорогих моделях

    В статье говорится о том, что OpenAI скорректировала цены на свои модели ИИ. Флагманская модель GPT-5.6Luna подешевела на 80%, а Terra — на 20%. Но главное не в этом, а в смене стратегии. OpenAI впервые рекомендует клиентам использовать не самую мощную и дорогую модель для всех задач, а подбирать модель под конкретную задачу. Например, для сложного планирования можно использовать Sol, а для рутинного выполнения — более дешевую Luna. Аналогичные шаги предприняла и Anthropic, выпустив более доступную модель Claude Opus 5. Это говорит о том, что индустрия переходит от гонки за "самым умным" ИИ к созданию "массовых" решений. Флагманские модели остаются для демонстрации технологического лидерства, а основную прибыль приносят более дешевые и эффективные модели для повседневного использования. OpenAI также отмечает, что снижение цен стало возможным благодаря тому, что сами модели ИИ теперь участвуют в оптимизации своего собственного кода и процессов, создавая цикл ускоренного снижения затрат. Ключевая мысль: бизнес-модель смещается от продажи "интеллекта" к продаже "потребления" (API-вызовов). Цель — стать неотъемлемой частью бизнес-процессов, как электричество, делая миграцию на другую платформу слишком дорогой. Будущее ИИ — не в громких флагманских релизах, а в повсеместной и невидимой интеграции.

    marsbit24 мин. назад

    OpenAI больше не зарабатывает на самых дорогих моделях

    marsbit24 мин. назад

    Предполагаемая 4-я волна атак на Coldcard уносит 389 биткоинов: Галактики Торн

    Пользователям аппаратных кошельков Coldcard угрожает новая волна скоординированных краж биткойнов, произошедшая всего через несколько дней после первой атаки в четверг. Алекс Торн, глава исследований Galaxy, сообщил в понедельник о 218 транзакциях, затронувших 462 потенциальных адреса жертв, в результате чего было перемещено около 388,9 BTC. Торн отметил, что активность составляла в среднем 13,8 переводов на блок, что примерно в 45 раз выше обычного уровня. Большинство средств переводились на новые уникальные адреса, а не в один центральный кошелек. Часть средств уже была перемещена на адреса второго уровня. Исследователь заявил, что эти транзакции, вероятно, направлены против пользователей Coldcard, так как соответствуют характеру уязвимых неделимых выходов транзакций (UTXO) кошелька. В мемпуле также находятся ожидающие подтверждения похожие транзакции. Пострадавшие пользователи, контролирующие ключи, могут попытаться опередить злоумышленников, отправив конфликтующую транзакцию с более высокой комиссией для перевода средств на безопасный кошелек. Данные инциденты связаны с ранее необнаруженным недостатком в прошивке Coldcard, из-за которого некоторые устройства генерировали сиды кошельков с меньшей энтропией. По последним оценкам, затронуто более 1100 кошельков, а сумма украденных средств достигла 90 миллионов долларов.

    cointelegraph32 мин. назад

    Предполагаемая 4-я волна атак на Coldcard уносит 389 биткоинов: Галактики Торн

    cointelegraph32 мин. назад

    Обязательно ли ФРС повысит ставки в сентябре? Как это повлияет на криптовалюты и фондовый рынок?

    За последнюю неделю рыночные ожидания повышения ставки ФРС в сентябре резко выросли с менее чем 50% до более чем 80%, что оказало давление на криптовалюты и связанные с ними акции. Ключевой причиной стал рост цен на нефть из-за эскалации геополитической напряженности вокруг Ормузского пролива, что усилило опасения по поводу инфляции. На июльском заседании ФРС сохранила ставку, но расклад голосов 9-3 в пользу сохранения показал усиление позиций сторонников ужесточения политики. Следующим важным ориентиром станут данные по инфляции (CPI) за июль, публикация которых 12 августа может существенно скорректировать ожидания. Для крипторынка, в частности для Bitcoin, усиление ожиданий повышения ставок создает краткосрочное давление, поскольку активы, не приносящие доход, становятся менее привлекательными. Однако исторически Bitcoin демонстрировал устойчивость, когда траектория повышения ставок уже была учтена рынком. Решающим фактором часто является не сам факт повышения, а изменение ожиданий относительно будущего цикла монетарной политики. Акции компаний, связанных с криптоиндустрией, такие как Coinbase и MicroStrategy, обычно демонстрируют более высокую волатильность в ответ на изменение ожиданий по ставкам. Для рынка акций в целом, особенно для технологического сектора с высокими оценками, рост стоимости заимствований может увеличить давление на мультипликаторы. Это совпадает с сезоном отчетности, когда инвесторы начали более пристально оценивать, приводят ли высокие капитальные затраты компаний на ИИ к реальному росту выручки и денежных потоков. Если ФРС повысит ставки в сентябре, толерантность рынка к "историям роста" за счет "сжигания денег" может снизиться, что усилит волатильность.

    marsbit35 мин. назад

    Обязательно ли ФРС повысит ставки в сентябре? Как это повлияет на криптовалюты и фондовый рынок?

    marsbit35 мин. назад

    Биткоин-майнеры массово сдаются, но их акции растут

    Автор: Matt Crosby Хэшрейт сети Биткоин продолжает снижаться несколько месяцев подряд, а сложность майнинга зафиксировала одно из самых резких падений в истории. Обычно это означает, что майнеры отключают оборудование из-за нерентабельности. Однако в этот раз акции публичных майнинговых компаний демонстрируют один из лучших результатов за последние годы, в то время как цена BTC значительно снизилась. Исторически давление на майнеров и падение цены происходили синхронно, но сейчас наблюдается их расхождение, и рынок, возможно, ещё не полностью оценил долгосрочные последствия этого для хэшрейта. **Ключевые моменты:** * Хэшрейт сигнализирует об одной из самых продолжительных фаз капитуляции майнеров. * Сложность майнинга упала на 19,9% от пика, что является третьим самым глубоким снижением с эпохи ASIC-майнеров. * Акции майнинговых компаний значительно опередили BTC по доходности за год, несмотря на продажу тысяч биткоинов. * Доход от вознаграждения за блок в пересчёте на BTC достиг рекордно низкого суточного уровня. * Средний доход от комиссий за последние 28 дней даже не покрывает субсидию за один блок. Майнеры действительно капитулируют. Снижение сложности на 19,9% — это механизм протокола, работающий как задумано. Лишь два аналогичных периода были глубже, один из которых последовал за запретом майнинга в Китае. При этом акции крупнейших публичных майнеров выросли на 430% за год, тогда как BTC упал примерно на 46%. Это резкий отход от их традиционной роли "BTC с левериджем". Основной драйвер роста — нарратив об искусственном интеллекте (ИИ), который изменил корреляцию между этими активами. Доход майнеров от вознаграждения за блок (субсидии) в биткоинах достиг исторического минимума. Это следствие предсказуемого механизма халвинга, сокращающего эмиссию каждые четыре года. Хотя пока рост цены BTC компенсировал это снижение в долларовом выражении, показатель Puell Multiple (около 0,75) указывает, что текущий ежедневный доход (~$30 млн) ниже годового среднего (~$40 млн). В долгосрочной перспективе субсидию должны заменить комиссии. Однако сейчас они составляют лишь около $200 тыс. в день против $30 млн от субсидий. Среднесуточных комиссий за месяц не хватает даже на покрытие одного блока, в то время как сеть создаёт около 144 блоков в день. Эта фаза капитуляции отличается от предыдущих. Майнеры нашли более прибыльное применение своему оборудованию (ИИ) на фоне падения цены BTC, сокращения субсидий и стагнации комиссий. Хотя непосредственных рисков для безопасности сети нет, текущая ситуация highlights структурные вопросы激励机制 майнеров, которые в медвежьем рынке требуют большего внимания, чем в условиях бычьего тренда.

    marsbit35 мин. назад

    Биткоин-майнеры массово сдаются, но их акции растут

    marsbit35 мин. назад

    Торговля

    Спот
    活动图片

    Популярные категорииright-arrow

    Популярные тегиright-arrow