Чикагская товарная биржа тоже выпустит токен? Тройной расчет CME за цифровой охотой

marsbitОпубликовано 2026-02-05Обновлено 2026-02-05

Введение

Крупнейшая в мире биржа деривативов CME Group изучает возможность выпуска собственного стейблкоина CME Coin, что является частью стратегии цифровизации традиционных финансов (TradFi). В отличие от криптовалют, CME Coin будет функционировать как инструмент расчетов и токенизированного обеспечения, обеспечивая круглосуточное урегулирование сделок и повышая ликвидность. Инициатива направлена на решение проблемы ликвидности в выходные дни, удержание прибыли от процентов (которую ранее получали эмитенты стейблкоинов, такие как Tether и Circle) и укрепление нормативных стандартов. CME, как системно важный финансовый институт, стремится создать закрытую экосистему для институциональных игроков, переопределяя правила использования залогового обеспечения. Этот шаг отражает растущую тенденцию среди традиционных финансовых гигантов (таких как JPMorgan с его JPM Coin) использовать технологию блокчейн для повышения эффективности, сохраняя при этом контроль над финансовой инфраструктурой. В долгосрочной перспективе это может подорвать позиции существующих стейблкоинов и изменить конкурентный ландшафт в пользу крупных учреждений.

Автор: seed.eth, BitpushNews

В силовых играх Уолл-стрит гиганты никогда не отсутствуют, они просто ждут момента, чтобы собрать урожай.

Сегодня утром заявление генерального директора Чикагской товарной биржи (CME Group) Терри Даффи во время телефонной конференции по итогам четвертого квартала взволновало весь рынок.

Даффи сообщил, что CME активно изучает возможность выпуска собственного цифрового токена: «CME Coin».

На этот раз это не просто технический эксперимент. В нарративе «токенизации всего» этот шаг CME больше похож на глубокую «охоту» традиционных финансов (TradFi) на нативную криптоинфраструктуру.

1. Загадка позиционирования: фишка или боеприпасы?

Несмотря на название «Coin», CME Coin — это не совсем то же самое, что известные в криптосообществе криптовалюты. Из краткого ответа Даффи можно выделить следующую информацию:

  • Токен предназначен для работы в децентрализованной сети.

  • CME отличает его от разрабатываемого проекта «Токенизированные деньги» (Tokenized Cash) (в сотрудничестве с Google Cloud), называя это двумя разными инициативами.

  • Генеральный директор подчеркивает, что CME, как «системно значимый финансовый институт (SIFI)», выпускает токены, которые по безопасности намного превосходят аналогичные продукты на рынке. (Прим. ред.: SIFI обычно относится к крупным банкам, SIFMU — к таким организациям, как CME, которые предоставляют клиринговые и расчетные услуги, «артерии финансовой системы». Статус SIFMU CME дает ему доступ к счетам ФРС.)

Мы видим, что базовая логика CME Coin больше склоняется к цифровой модернизации финансовой инфраструктуры, и ее основные функции, скорее всего, следующие:

  • Инструмент расчетов: Подобно внутренней продвинутой «фишке» для мгновенных расчетов между институтами 24/7.

  • Токенизированное обеспечение: Преобразование маржи в ликвидные токены, позволяющее «оживить» ранее заблокированные средства в блокчейне.

2. Почему сейчас? Тройной расчет CME

Выход CME на эту арену сейчас — не спонтанное решение, а тройной расчет, основанный на цифровой стратегии на 2026 год:

Решение проблемы «истощения ликвидности на выходных»

CME уже планирует полностью запустить круглосуточную торговлю криптофьючерсами в 2026 году. Традиционная система банковских переводов (FedWire) не обрабатывает транзакции по выходным. Если в субботу вечером bitcoin резко упадет, институты не смогут перевести средства для пополнения маржи, и риск маржин-колла возрастет в геометрической прогрессии. CME Coin, токен, работающий на базе блокчейна круглосуточно, — это «скорая помощь» для системы маржинального обеспечения.

Возврат украденной «прибыли от процентов»

В настоящее время для участия на крипторынке институтам обычно необходимо держать USDT или USDC. Это означает, что сотни миллиардов долларов наличными оседают в таких компаниях, как Tether и Circle, а проценты в размере сотен миллионов долларов достаются исключительно этим компаниям. Появление CME Coin означает, что CME пытается оставить этот значительный денежный поток в своем балансе.

Построение «соответствующего нормам рва»

С выпуском фонда BUIDL от BlackRock и углубленной работой JPMorgan над JPM Coin, гиганты пришли к консенсусу: будущая финансовая конкуренция — это уже не борьба за места, а борьба за «эффективность обеспечения».

Генеральный директор CME говорит прямо: по сравнению с токенами, выпущенными банками третьего-четвертого эшелона или частными компаниями, они больше доверяют тем, что выпущены финансовыми гигантами, являющимися «системно значимыми» (SIFI), такими как JPMorgan. Это звучит как требование риск-менеджмента, но на самом деле проводится черта, устанавливается стандарт. Повышая требования к «происхождению» обеспечения, CME фактически вытесняет существующие «частные» стейблкоины, строя для ядра традиционного финансового круга «закрытый» игровой парк с более высоким порогом входа и большей безопасностью. В будущем играть придется по их правилам.

Таким образом, CME Coin больше похож на «пропуск», с помощью которого традиционные финансовые гиганты пытаются вновь захватить право голоса в криптомире. Это представление только начинается.

3. Угроза существующим стейблкоинам?

Долгое время Tether (USDT) и Circle (USDC) доминировали на рынке стейблкоинов благодаря преимуществу первопроходца и инерции ликвидности. Но выход CME на арену подрывает их рвы с двух следующих измерений:

Это актив, но также и «ликвидное право клиринга»

USDT или USDC в основном являются «перевозчиками средств», в то время как CME обрабатывает деривативные позиции на триллионы долларов, включая проценты, товары, акции и т.д.

  • Положение сердца: Как только CME Coin станет официально признанным активом обеспечения, он напрямую войдет в «сердце» глобальной финансовой системы — самый нижний уровень обеспечения обнаружения цен и стабильности.

  • Принудительное хранение: CME Coin захватывает «поток клиринга». Пока банки ведут бизнес на CME, чтобы удовлетворить требования по мгновенному маржинальному обеспечению, они должны стать «принудительными держателями» этого токена. По мере роста спроса эта институциональная необходимость недостижима для любой нативной криптовалюты. Согласно отчету о доходах, опубликованному в январе, среднедневной объем торгов криптовалютами на CME в 2025 году достиг 12 миллиардов долларов, причем микро-фьючерсы на биткоин (MBT) и эфириум (MET) показали особенно сильные результаты.

Обеспечение как суверенитет: переоснащение «цифрового горла» рынка

В современном финансах обеспечение — это настоящее горло. Оно определяет, кто может войти на рынок и с каким плечом.

  • Усиленный посредник: Вопреки «децентрализации», пропагандируемой блокчейном, CME фактически использует цифровую оболочку для усиления своей монопольной власти как топ-посредника.

  • Закрытый город: В отличие от DeFi без порога входа, CME Coin, скорее всего, будет закрытой игрой исключительно для институтов. В нем нет открытого управления, только защищенное законом право клиринга.

  • «Отток» доходности: Токены, выпущенные гигантами Уолл-стрит, обычно имеют встроенные функции «процентного дохода» или списания комиссий. Перед безрисковой доходностью казначейских облигаций США выше 5% у институтов нет никаких причин долгосрочно держать традиционные стейблкоины, не выплачивающие дивиденды.

Резюме

Если смотреть глобально, эта стратегия CME не одинока. Недавно JPMorgan через свой токен под названием JPM Coin (JPMD) запустил услуги токенизированных депозитов на втором уровне блокчейна Base от Coinbase. В отличие от традиционных переводов, которые занимают несколько дней, JPMD обеспечивает расчеты за секунды, незаметно меняя способ перевода позиций между крупными финансовыми институтами. Пути этих финансовых гигантов одинаковы: они принимают эффективность блокчейна, но твердо придерживаются традиционной структуры власти.

Это не победа децентрализованных финансов, на которую надеялись многие криптоаборигены, а скорее «цифровая модернизация» традиционного финансового порядка, где гиганты искусно преобразуют прошлую «монополию на клиринг» в будущий «цифровой пропуск».

Как только这套这套这套这套这套 правила, установленные ими, будут завершены, поле битвы будет перераспределено. Тогда не только нынешние частные стейблкоины, но даже токены, выпущенные многими中小ними банками, могут потерять право на участие перед этими новыми стандартами «соответствия».

Связанные с этим вопросы

QЧто такое CME Coin и чем он отличается от традиционных криптовалют?

ACME Coin — это цифровой токен, разрабатываемый Чикагской товарной биржей (CME Group), предназначенный для работы в децентрализованных сетях. В отличие от традиционных криптовалют, таких как Bitcoin или Ethereum, CME Coin ориентирован на модернизацию финансовой инфраструктуры. Его основные функции включают использование в качестве инструмента расчетов между институциональными клиентами (круглосуточные расчеты) и токенизированного залога, что делает заблокированные средства более ликвидными.

QКаковы три основные причины, по которым CME запускает CME Coin в 2026 году?

ACME запускает CME Coin по трем основным причинам: 1) Решение проблемы 'нехватки ликвидности в выходные дни' для круглосуточной торговли крипто-фьючерсами, поскольку традиционные банковские системы не работают в выходные. 2) Возврат 'прибыли от процентов', которая в настоящее время достается таким компаниям, как Tether и Circle, за счет удержания средств на своих балансах. 3) Создание 'соответствующего нормативным требованиям рва' путем установления более высоких стандартов для залоговых активов, укрепляя доминирование традиционных финансовых институтов.

QКак CME Coin может повлиять на существующие стейблкоины, такие как USDT и USDC?

ACME Coin может подорвать доминирование USDT и USDC, предложив альтернативу, встроенную в глобальную финансовую систему. В отличие от USDT/USDC, которые primarily act as 'transfer tools', CME Coin будет напрямую связан с клирингом деривативов на триллионы долларов. Институциональные участники будут вынуждены держать CME Coin для маржинальных требований, создавая институциональный спрос. Кроме того, его статус 'системно значимого финансового учреждения' (SIFI) и потенциальная доходность могут сделать его более привлекательным, чем традиционные стейблкоины.

QКак CME Coin связан с более широкой тенденцией 'токенизации' в традиционных финансах?

ACME Coin является частью более широкой тенденции 'токенизации', возглавляемой традиционными финансовыми гигантами, такими как JPMorgan (с JPM Coin) и BlackRock (с BUIDL фондом). Эти институты используют технологию блокчейн для повышения эффективности (например, мгновенные расчеты, ликвидность залога), но при этом сохраняют централизованный контроль и существующую властную структуру. Это не децентрализованная финансовая революция, а 'цифровая модернизация' традиционного финансового порядка.

QЧто означает статус CME как 'системно важного финансового рыночного учреждения' (SIFMU) для CME Coin?

AСтатус CME как 'системно важного финансового рыночного учреждения' (SIFMU) означает, что оно является критически важным элементом финансовой инфраструктуры, предоставляя услуги клиринга и расчетов. Этот статус предоставляет CME доступ к счетам Федеральной резервной системы и подразумевает высочайший уровень надзора и надежности. Для CME Coin это translates into unparalleled trust and security compared to stablecoins issued by smaller banks or private companies, allowing CME to set a new, higher 'compliance standard' for the market.

Похожее

Высвобождение ликвидности на $100 млн? Новая политика Pump.fun тестирует «5-минутную накачку»

21 июля платформа Pump.fun объявила о запуске режима BOOST, ставшего новой стандартной механикой запуска токенов. Его цель — решить проблему «мёртвой ликвидности». Когда токен переходит с bonding curve в ликвидный пул PumpSwap, около 20% средств навсегда блокируются в LP, становясь недоступными. По оценкам платформы, это приводит к ежегодным потерям ликвидности на сумму более $1 млрд. Механика BOOST меняет это: вместо блокировки, эти 20% средств (например, ~17.6 SOL для SOL-пар) используются в первые 5 минут после миграции токена для его скупки по методу TWAP (средневзвешенная цена по времени). Все выкупленные токены немедленно сжигаются. Это создаёт кратковременный искусственный покупательский спрос и одновременно сокращает предложение токена. Режим автоматически применяется для всех токенов, мигрирующих после 21 июля. Ранее выпущенные токены и токены, запущенные через Mayhem (AI Agent Lab), не участвуют. Цель BOOST — оживить торговлю в критические первые минуты после выпуска, чтобы удержать трейдеров и повысить общий объём торгов на платформе. Однако критики отмечают риски: после 5-минутного «фейерверка» токен может резко обрушиться при крупных продажах, а упрощённый старт может поощрить выпуск более низкокачественных мем-токенов.

marsbit4 мин. назад

Высвобождение ликвидности на $100 млн? Новая политика Pump.fun тестирует «5-минутную накачку»

marsbit4 мин. назад

Продажа блочного пространства умерла: публичные блокчейны должны найти новый способ существования

Статья "Продажа блок-пространства мертва: публичным блокчейнам нужно найти новый путь" утверждает, что традиционная бизнес-модель публичных блокчейнов, основанная на продаже пространства в блоках, больше не работает. Из 14 криптокомпаний, заработавших более $200 млн за два года, только Hyperliquid является блокчейном, чей месячный доход ($58 млн) в 100 раз превышает доход Arbitrum ($430 тыс.). Чтобы выжить, блокчейны должны превращаться в продуктовые студии, агрегаторы приложений или вертикальные SaaS-решения, отходя от роли нейтральной инфраструктуры. В статье также разбираются три ключевых события: 1. **Взлом Ostium**: Атака на LP-пулы протокола привела к потере более 40% TVL ($23,7 млн) из-за уязвимости в офф-чейн инфраструктуре, поставляющей цены. Это подчеркивает критическую важность контроля для протоколов, работающих с офф-чейн активами. 2. **Будущее опционов**: Чтобы достичь массового принятия, мощные возможности опционов должны быть абстрагированы от сложной терминологии и представлены через понятные продукты: структурированные продукты, vaultы для получения дохода, бинарные опционы и прогнозные рынки. 3. **На радаре**: Отмечаются тренды, такие как фиксированные займы (Yearn's Flex), смена стратегии Base после неудач с социальными токенами, запуск перпетуальных контрактов на индекс доллара (Plether) и фокус Starknet на приватности и защите от квантовых угроз.

marsbit24 мин. назад

Продажа блочного пространства умерла: публичные блокчейны должны найти новый способ существования

marsbit24 мин. назад

Заметки подкаста｜Диалог с управляющим активами GSR: Чтобы определить, настоящий ли этот крипто-ралли, просто взгляните на процентные ставки по кредитам на Aave

Заметки из подкаста: интервью с управляющим директором по управлению активами GSR Энди Бэром. В центре обсуждения — текущий крипторынок и его перспективы. Бэр описывает рынок как находящийся в состоянии «нерешительности» (ambivalence), где краткосрочные отскоки быстро теряют импульс. Для оценки истинной силы восстановления он предлагает три ключевых сигнала: 1. **Процентные ставки в DeFi (особенно на Aave):** Текущие ставки по USDC (~3,75%) близки к безрисковой ставке (SOFR), что указывает на отсутствие ажиотажного спроса на кредитное плечо. Устойчивый рост начнется, когда ставки резко вырастут, отражая всплеск спроса на заемные средства. 2. **Формирование консенсуса о «пике жесткости» ФРС:** Рынкам необходим четкий сигнал о том, где закончится цикл повышения ставок при новом председателе Кевине Уорше. Пока этой ясности нет, трудно ожидать устойчивого бычьего тренда. 3. **Закон CLARITY:** Его принятие до 7 августа, которое сейчас оценивается Polymarket менее чем в 40%, стало бы для рынка позитивным сюрпризом и могло бы дать импульс для роста. Бэр также отмечает, что фонды ETF не являются долгосрочным капиталом, а корпоративные казначейства (DAT) пока неактивны в покупках. Вместе с сокращением предложения стейблкоинов это лишает рынок структурных покупателей. В итоге, для подтверждения подлинности роста следует следить не только за макростатистикой (например, CPI), но и за цепной активностью, прежде всего за ставками кредитования в DeFi.

marsbit35 мин. назад

Заметки подкаста｜Диалог с управляющим активами GSR: Чтобы определить, настоящий ли этот крипто-ралли, просто взгляните на процентные ставки по кредитам на Aave

marsbit35 мин. назад

Отправляй сообщения и переводи монеты? Telegram этим летом «встроит» криптокошелек для 1 млрд пользователей

Создатель Telegram Павел Дуров объявил о запуске летом этого года собственного встроенного некастодиального криптокошелька Gram для более чем 1 млрд пользователей приложения. Кошелек позволит совершать мгновенные переводы без комиссий. В отличие от текущего сервиса @wallet, которым управляет сторонняя компания, новый кошелек будет родной функцией Telegram, где пользователи будут самостоятельно контролировать свои приватные ключи. После анонса цена токена GRAM (ранее Toncoin) выросла примерно на 8%, хотя все еще значительно ниже исторических максимумов. Это событие знаменует возвращение Дурова к проекту TON после урегулирования с SEC в 2020 году и является частью его дорожной карты «Make TON Great Again». Запуск происходит в период усиления конкуренции между суперприложениями в сфере платежей: X Money Илона Маска развивает фиатные переводы, а Meta изучает интеграцию стейблкоинов. Telegram делает ставку на криптонативное решение, используя свою огромную аудиторию и близость к криптосообществу. Однако остаются неясными ключевые детали, такие как техническая реализация «нулевых комиссий», поддержка активов помимо GRAM, а также конкретные сроки запуска, помимо обещания «летом».

marsbit1 ч. назад

Отправляй сообщения и переводи монеты? Telegram этим летом «встроит» криптокошелек для 1 млрд пользователей

marsbit1 ч. назад

Предложение Hyperliquid HIP-4 подпитывает стейкинг HYPE по мере роста долгосрочных перспектив

Протокол Hyperliquid (HYPE) представил предложение HIP-4, направленное на создание разрешенных рынков прогнозов и расширение функционала за пределы вечных фьючерсов до базового инфраструктурного уровня для ончейн-приложений. Для запуска новых рынков разработчикам необходимо застейкать 500 000 токенов HYPE. Меры по обеспечению качества рынков призваны трансформировать Hyperliquid из создателя продуктов в инфраструктуру для сторонних разработчиков. Уверенность в долгосрочных перспективах проекта растет, что подтверждается увеличением позитивного настроя вокруг HYPE и активным стейкингом. Крупный трейдер предпочел застейкать токены на сумму около $15,5 млн вместо фиксации прибыли. Общий объем застейканных токенов достиг почти 439 млн, что составляет около 43.9% от общего предложения, укрепляя безопасность сети и сокращая ликвидное предложение. Рыночная структура также демонстрирует силу: открытый интерес превысил $11 млрд при сбалансированных ставках финансирования и ограниченных ликвидациях, что указывает на взвешенный подход трейдеров. Укрепление фундаментальных показателей, таких как рост доходов и TVL, поддерживает оптимистичный прогноз. Успешная реализация обновлений и дальнейшее внедрение пользователями будут ключевыми факторами для поддержания текущего импульса роста.

ambcrypto1 ч. назад

Предложение Hyperliquid HIP-4 подпитывает стейкинг HYPE по мере роста долгосрочных перспектив

ambcrypto1 ч. назад

Торговля

Спот
活动图片

Популярные категорииright-arrow

Популярные тегиright-arrow