Основатель IOSG: Самая опасная дилемма заключенного в истории DeFi

marsbitОпубликовано 2026-04-22Обновлено 2026-04-22

Введение

Сооснователь IOSG: самый опасный дилемма заключенного в истории DeFi. Кризис ликвидности в DeFi углубляется: из-за нерешённого долга в $230 млн TVL Aave упал на $8,45 млрд за два дня, а вся экосистема DeFi потеряла $13,2 млрд. Ни Aave с её $200 млн ликвидности, ни LayerZero после раунда в $120 млн не взяли на себя ответственность за возмещение ущерба. Автор призывает вспомнить дух DeFi 2020 года, когда сообщество MakerDAO сплотилось для решения кризиса. Сегодня же молчание ключевых игроков подрывает доверие, вызывая массовый отток средств не только из Aave, но и из Spark и других протоколов. Это проблема всего DeFi: если её не решить, TVL всей отрасли будет переоценен. Время критично: Aave необходимо немедленно взять на себя обязательства по покрытию убытков, чтобы остановить натиск. Призыв к лидерам, включая Виталика Бутерина, выступить с публичным заявлением для восстановления уверенности рынка. Молчание — худший вариант.

Автор: Jocy, основатель IOSG

Невыполненные обязательства на сумму $2,3 млрд USD остаются нерешенными. Aave Collector владеет более чем $2 млрд ликвидных активов, LayerZero только что завершил раунд финансирования на $1,2 млрд — обе стороны полностью способны возместить ущерб. За менее чем два дня Aave потерял $84,5 млрд TVL, а весь DeFi потерял $132 млрд. С каждым днем эти цифры продолжают расти.

Но ни одна из сторон не ответила, кто несет ответственность за украденные активы, ни одна из сторон не высказалась. Они играют друг против друга, в то время как весь DeFi истекает кровью.

Куда делся дух DeFi 2020 года?

12 марта 2020 года ETH упал до $80, цены на аукционах ликвидации в блокчейне временно обнулились из-за отсутствия спроса, и MakerDAO столкнулся с системным коллапсом. Тогда фонд MKR выступил с предложением провести аукцион MKR для выкупа ETH и покрытия невыполненных обязательств, и крупные игроки сообщества активно участвовали в торгах.

Тогда сообщество Ethereum и дух DeFi заставили всех гордиться — перед лицом кризиса нашлись те, кто взял на себя ответственность и действовал. А сегодня? Молчание. Многие мои друзья не только выводят средства из Aave — они забирают средства даже из Spark и других протоколов DeFi. Они не в панике, они голосуют ногами: если в этой экосистеме никто не готов решить проблему в 260 млн, зачем вообще оставлять здесь деньги?

Эти средства,一旦 уйдут, уже никогда не вернутся.

В прошлом Aave переживал множество управленческих кризисов, в сообществе было много людей с разными мнениями, разногласия никогда не прекращались. Но сегодня не время для споров о философии управления. Оглядываясь на процветание DeFi Summer, на этот децентрализованный финансовый мир, который мы вместе построили, — мы прошли долгий путь. Будущее DeFi не должно быть разрушено одним молчанием.

Это не дело одного только Aave. Spark, MakerDAO, все протоколы DeFi в Ethereum должны участвовать в координации. Разрушение доверия не делится по протоколам; если с этим не справиться, TVL всего DeFi будет переоценен, и пострадают все.

Время чрезвычайно дорого.

Aave完全可以先承诺兜底,再花时间协调具体方案,这样就能止住挤兑。Если разработчики продолжат молчать, @VitalikButerin должен выступить посредником — не нужно выкладывать деньги, достаточно просто сказать: «Эта ситуация будет妥善 решена».

С каждым часом молчания все больше средств безвозвратно уходит.

Призыв к @StaniKulechov, @VitalikButerin, @AaveDAO, @KelpDAO, @LayerZero_Core, @RuneKek尽快公开沟通,给市场一个明确信号。

Молчание — наихудший вариант.

Связанные с этим вопросы

QКакова текущая ситуация с плохими долгами в DeFi после инцидента, и почему автор считает её 'дилеммой заключённого'?

AСитуация заключается в нерешённой проблеме плохих долгов на сумму $2.3 миллиарда USD. Aave Collector располагает более чем $2 миллиардами ликвидных активов, а LayerZero только что привлекла $120 миллионов — обе стороны имеют возможность покрыть убытки. Однако ни одна из сторон не взяла на себя ответственность или публично не обязалась выплатить средства. Это создаёт опасную 'дилемму заключённого', где каждая сторона, действуя в своих собственных интересах (молчание и бездействие), вредит всей экосистеме DeFi, вызывая массовый отток средств ($132 миллиарда).

QКак автор сравнивает реакцию на текущий кризис с кризисом MakerDAO в 2020 году, и что это говорит об изменении 'духа DeFi'?

AАвтор противопоставляет реакцию сообщества на кризис MakerDAO в марте 2020 года, когда фонд MKR и крупные держатели токенов оперативно провели аукцион для покупки ETH и покрытия долгов, демонстрируя солидарность и 'дух DeFi'. Сегодня же он наблюдает лишь гробовое молчание со стороны вовлечённых проектов. Это указывает на утрату того самого коллективного духа действий и ответственности, который раньше определял DeFi и вызывал гордость.

QКаковы последствия продолжающегося молчания и бездействия ключевых игроков, согласно статье?

AПоследствия катастрофические и множатся с каждым часом. Доверие пользователей подорвано, что приводит к массовому и зачастую безвозвратному оттоку средств (TVL Aave упал на $84.5 миллиарда за два дня). Если кризис не будет разрешён, доверие ко всей экосистеме DeFi будет подорвано, что приведёт к её 'переоценке' и масштабным потерям для всех участников. Молчание — это наихудший вариант, усугубляющий панику и ускоряющий отток капитала.

QКакое конкретное решение предлагает автор для немедленного прекращения натиска на ресурсы (bank run)?

AАвтор предлагает, чтобы Aave немедленно взяла на себя публичное обязательство покрыть убытки ('положить на стол деньги'), чтобы остановить панику и отток средств. Даже если детали распределения затрат между заинтересованными сторонами (Aave, LayerZero) будут согласованы позже, такое первоначальное обязательство необходимо для восстановления доверия. Это немедленно остановило бы 'натиск на ресурсы'.

QКого автор призывает к действию и какую роль, по его мнению, должен сыграть Виталик Бутерин?

AАвтор открыто призывает к действию основателя Aave Стани Кулечова (@StaniKulechov), Виталика Бутерина (@VitalikButerin), децентрализованные автономные организации Aave и Kelp (@AaveDAO, @KelpDAO), а также команды LayerZero (@LayerZero_Core) и основателя MakerDAO Руне Кристенсена (@RuneKek). В частности, он просит Виталика Бутерина выступить в роли координатора и авторитетного лица, чтобы публично заверить сообщество, что 'ситуация будет разрешена надлежащим образом', даже не выделяя собственных средств. Его голос может стать ключевым сигналом для успокоения рынка.

Похожее

Аster уже запустил 112 рынков RWA, так почему же ASTER всё ещё стоит на месте?

В первой половине 2026 года платформа Aster продемонстрировала значительный рост: запустила собственный блокчейн L1, ввела стейкинг, расширилась на 112 рынков токенизированных реальных активов (RWA) и привлекла строителей через Aster Code, генерируя объем в $12 миллиардов. Ключевое изменение для нативного токена ASTER произошло в июне — теперь 99% ежедневных комиссий платформы используются для выкупа и сжигания токенов, что теоретически может со временем вывести из обращения 5 миллиардов ASTER. Несмотря на эти фундаментальные улучшения и дорожную карту, включающую Aster Vault, Aster Card и расширение предложений TradFi, цена ASTER остается в боковом тренде около $0.626. Технические индикаторы, такие как RSI, показывают нейтралитет, а объем баланса (OBV) недостаточен для уверенного пробоя. Открытый интерес в деривативах снизился до примерно $149 миллионов, что указывает на осторожность трейдеров. Рынок, по-видимому, ждет более убедительных доказательств того, что новые инициативы приведут к реальному росту активности, увеличению комиссий и, как следствие, устойчивому спросу на токен ASTER.

ambcryptoТолько что

Аster уже запустил 112 рынков RWA, так почему же ASTER всё ещё стоит на месте?

ambcryptoТолько что

Владельцы XRP стали получать прибыль, но спрос на спотовом рынке исчез: Удержит ли цена $1.10?

Недавняя рыночная структура XRP демонстрирует противоречивые сигналы. Несмотря на то, что краткосрочные держатели снова стали получать прибыль (30-дневный MVRV превысил 1.0), активность сместилась с спотового рынка на рынок деривативов. Спотовый спрос практически исчез, объемы упали примерно на 99%, в то время как открытый интерес и коэффициент левериджа выросли. Это означает, что текущая консолидация цены в диапазоне $1.086-$1.113 в основном поддерживается спекулятивными позициями с использованием заемных средств, а не притоком нового капитала. Устойчивость такого роста левериджа сейчас зависит от прибыльности держателей. Поскольку давление для фиксации прибыли может усилиться, а новый спотовый спрос отсутствует, ключевой уровень поддержки $1.10 находится под угрозой, и XRP становится уязвимым для резкой коррекции в случае изменения рыночных настроений.

ambcrypto4 мин. назад

Владельцы XRP стали получать прибыль, но спрос на спотовом рынке исчез: Удержит ли цена $1.10?

ambcrypto4 мин. назад

Kalshi пообещал подать апелляцию после того, как судья в Вашингтоне признал, что рынок прогнозов, вероятно, нарушает законы штата об азартных играх

Компания Kalshi, оператор прогнозных рынков, регулируемых Комиссией по торговле товарными фьючерсами (CFTC), пообещала подать апелляцию после того, как судья в штате Вашингтон выдал предварительный судебный запрет. Суд постановил, что деятельность компании, вероятно, нарушает законы штата об азартных играх и защите прав потребителей. Иск был подан генеральным прокурором штата, который утверждает, что платформа Kalshi позволяет делать ставки на широкий круг событий, включая спорт и выборы, что представляет собой незаконный онлайн-гемблинг по местным законам. Kalshi отвергает претензии, настаивая на том, что её контракты на события регулируются федеральным Законом о товарных биржах и находятся под исключительной юрисдикцией CFTC, а не властей штатов. Компания заявила, что штаты не имеют права регулировать подобные рынки. Однако суд на предварительной стадии заключил, что федеральный закон не отменяет действие законов Вашингтона об азартных играх. Это дело является частью более широкой правовой битвы по вопросу о том, подпадают ли федерально регулируемые прогнозные рынки исключительно под федеральный надзор или также под действие законов штатов об азартных играх. Исход апелляции может оказать существенное влияние на будущее регулирование этой растущей отрасли по всей стране. Окончательное решение по судебному запрету ожидается 5 августа.

ambcrypto24 мин. назад

Kalshi пообещал подать апелляцию после того, как судья в Вашингтоне признал, что рынок прогнозов, вероятно, нарушает законы штата об азартных играх

ambcrypto24 мин. назад

Зарядка Bitcoin для $70K здесь, несмотря на слабый спрос на споте — вот как!

Рынок сигнализирует о возможной повышенной волатильности Bitcoin. Несмотря на слабый спрос на спотовом рынке (показатель упал до -170 тыс. BTC), данные Glassnode и CryptoQuant указывают на накопление крупными держателями («китами») 66,7 тыс. BTC за последние 60 дней. Это может свидетельствовать о переходе активов в «более сильные руки» (LTH). Одновременно наблюдается рост позиций с плечом: положительные funding-ставки выросли более чем на 20% за 72 часа, что создаёт риск массовых ликвидаций лонгов при отсутствии свежего покупательского спроса. Однако недавний рост цены выше $66 тыс. сопровождался ликвидацией шортов на сумму свыше $80 млн. Общая картина предполагает, что текущая ситуация может привести либо к коррекции из-за перегретых лонгов, либо, если спрос восстановится, к пробою в сторону уровня $70 тыс., что вызовет ликвидацию оставшихся медведей. Ключевым фактором станет динамика спотового спроса.

ambcrypto1 ч. назад

Зарядка Bitcoin для $70K здесь, несмотря на слабый спрос на споте — вот как!

ambcrypto1 ч. назад

Занижена ли стоимость Биткойна? Почему $66 тыс. могут не отражать всей картины о BTC

Биткоин (BTC) вновь преодолел отметку в $66 000, впервые с 17 июня, на фоне общего восстановления рынка криптовалют. Однако данные аналитической платформы CryptoQuant указывают, что BTC всё ещё может быть недооценен. Метрика MVRV Percentile, оценивающая текущую цену относительно исторических данных, находится на уровне 5-го процентиля. Это означает, что актив торгуется ниже, чем в 95% случаев за всю историю наблюдений, что традиционно сигнализирует о периоде недооценки и в прошлом предшествовало устойчивому росту. В то же время активность на спотовом рынке демонстрирует нейтралитет. Индикатор Spot Taker Cumulative Volume Delta (CVD) показывает баланс между объёмами покупок и продаж с 14 июня, что указывает на отсутствие доминирования быков или медведей. Чистый приток средств (Netflow) в спотовый рынок остаётся положительным, но недостаточно сильным: около $34,66 млн за 24 часа и $1,22 млрд за 30 дней. Это свидетельствует об осторожном накоплении, но не о мощном покупательском давлении. Таким образом, несмотря на технический сигнал недооценки по метрике MVRV, для подтверждения устойчивого бычьего тренда и продолжения роста выше $66 000 рынку требуется более значительный и уверенный приток покупательского объёма в спотовом сегменте.

ambcrypto2 ч. назад

Занижена ли стоимость Биткойна? Почему $66 тыс. могут не отражать всей картины о BTC