Автор:Cookie
Начиная с конца апреля, концепция Uniswap v4 hook, несомненно, стала самой обсуждаемой «новой» концепцией на рынке.
Кавычки у слова «новой» здесь стоят не просто так — Uniswap v4 hook не является абсолютно свежим явлением. На самом деле, Uniswap v4 был запущен еще 30 января прошлого года.
Новая функция hook не осталась без внимания и уже используется. На уровне официальной поддержки существуют как инкубатор Uniswap Hook, так и Uniswap Hook Designer Lab, которые предоставляют финансирование, обучение и поддержку. Что касается внедрения, есть такие проекты, как Flaunch и Bunni, а общие показатели TVL и объема торгов в экосистеме v4 также неплохи.
Но только с появлением недавних проектов $upeg, $sato и Slonks концепция hook вызвала широкое обсуждение среди сообщества розничных инвесторов. Исходя из этого явления, в начале статьи я хочу высказать «резкое утверждение» —
Длительное время продвижение Uniswap'ом hook, по крайней мере, в плане привлечения внимания розничных инвесторов, было смещено.
И если это смещение будет исправлено, «Hook» имеет все шансы стать трендом, запускающим бычий рынок.
Что вообще такое «Hook»?
Давайте объясним это простым языком, и заодно получим ответ на другой вопрос — почему «Hook» привлек внимание розничных инвесторов только сейчас?
Раньше наше общее представление об Uniswap сводилось к тому, что на нем можно размещать ликвидность (LP) и совершать сделки (Swap). И это действительно были основные точки заработка Uniswap до версии v4, в которую был внедрен Hook.
Многие игры поддерживают создание сообществом игроков «модификаций» (плагинов), которые меняют игровой процесс, привлекая более широкую аудиторию помимо оригинальных режимов от разработчиков. Например, в CS без модификаций можно играть только в режим «установи/обезвредь бомбу». Но если установить моды, можно соревноваться в скорости бега, дальности прыжка, играть в футбол или баскетбол, или даже маскироваться, становясь частью карты, и ждать, пока тебя найдут другие игроки.
Hook — это как раз такой игровой мод. Он позволяет Uniswap выйти за рамки просто взаимодействия между LP и трейдерами. Однако долгое время эти «моды» не привлекали розничных инвесторов. Либо они просто переносили уже существующие механики с других блокчейнов, либо решали узкие проблемы LP и торговли.
Это похоже на установку в CS только модов, оптимизирующих игровой процесс, например, статистики убийств. Это действительно делает игру лучше, но не хватает воображения, чтобы привлечь массового игрока.
Массовым инвесторам нужно то, что Uniswap официально не предоставляет, но что можно реализовать через Hook — новые, оригинальные и креативные механики. Сама концепция Hook в прошлом была для розничных инвесторов слишком абстрактной.
Так как же это «воображение» проявилось в трех популярных проектах — $upeg, $sato и Slonks?
Сердцевина «воображения»
Креативная идея $upeg — это «сделка как художественное творчество и создание хаоса в форме предложения». Во-первых, его концепция создания картинок целостна: в качестве исходных данных для творчества используются ончейн-данные, а не простое копирование вдохновения уже существующих NFT-коллекций, что делает каждую покупку целым числом токенов новым актом творения. Во-вторых, чем больше мелких разрозненных сделок, тем сложнее генерировать картинку. Это превращает проект не просто в простую трансформацию между формой изображения и токена и не только в попытку «дать изображению форму токена для лучшей ликвидности», а смещает фокус внимания на «прогнозирование формы предложения».
Если $upeg существует одновременно на DEX, CEX и NFT-маркетплейсах, являясь и токеном, и изображением, то как разные источники ликвидности и разные способы торговли (спот, фьючерсы, LP или покупка картинки) повлияют на его форму предложения?
Это смещение угла внимания, которого никогда не удавалось достичь предыдущим проектам, совмещавшим изображения и токены.
Теперь рассмотрим $sato. Креативная идея здесь не в том, что «они использовали Uniswap v4 hook для создания bonding curve», а в том, что проект точно уловил: если делать bonding curve на Ethereum Mainnet, что может привлечь людей?
Он попал в точку по следующим аспектам:
Децентрализация. Это не очередная «площадка», это просто контракт, жестко заданный кодом.
Огромный внутренний рынок. Чтобы «выпуститься», рыночная капитализация должна достичь 100 миллионов долларов. На любой блокчейн, кроме Ethereum Mainnet, такая идея показалась бы фантастической. Но для Ethereum Mainnet это не так, потому что у людей сложился образ этой сети как «места старых денег» и «много алмазных рук». И этот образ будет только укрепляться по мере продвижения по кривой.
Нулевое вмешательство. После завершения кривой и «выпуска» токена контракт самоуничтожается. Все дальнейшие действия, такие как создание пулов ликвидности, передаются на откуп сообществу.
Bonding curve — не новая механика, но $sato представил ту версию, которая лучше всего соответствует особенностям Ethereum Mainnet, переведя внимание игроков с bonding curve на «игру в веру».
Что касается Slonks, хотя многие положительные отзывы звучат как «сочетает концепцию AI» или «разработчик — сооснователь ETHS», я считаю, что его ядро, привлекающее розничных инвесторов, — это «предоставление достаточно меметичного игрового механизма».
Изображения Slonks создаются путем перерисовки CryptoPunks с помощью ончейн-нейросетевой модели. Раз уж отдали на откуп ИИ, обязательно будут отклонения, и разработчик считает хаос, воплощенный в этих отклонениях, искусством. Чем больше изображение отличается от оригинала, тем выше значение «slop (низкого качества)».
Диапазон этого значения — от 0 до 576, потому что CryptoPunks имеют разрешение 24x24 пикселя, и отклонение каждого пикселя дает одно очко slop. Поскольку всего существует 10000 Slonks NFT, теоретический максимальный общий slop равен 576*10000 = 5760000, что также является максимальным предложением токена $SLOP.
Владельцы могут либо сжечь NFT и получить соответствующее количество $SLOP в зависимости от значения slop у этого NFT. Либо объединить два Slonks NFT, чтобы получить один еще менее похожий Slonks NFT и обменять его на больше $SLOP. Также можно сжечь $SLOP, чтобы получить обратно перерисованный ИИ NFT с неизвестным значением slop.
По сути, это «игра на то, чья стратегия и удача окажутся лучше».
Зачем нужен Hook?
Тогда возникает вопрос. Разве $upeg, $sato или Slonks нельзя было реализовать без Uniswap v4 hook? Зачем обязательно нужен этот слой hook?
Действительно, даже без hook они могли бы быть реализованы как независимые проекты. Но Uniswap нуждается в таких проектах, чтобы привлекать розничных инвесторов, а эти проекты, в свою очередь, могут развиваться лучше, опираясь на экосистему и концепцию Uniswap.
Это не необходимость, но действительно очень взаимовыгодные отношения. Если бы изначально $upeg не использовал hook, он не привлек бы внимание команды Uniswap, и нынешний ажиотаж вокруг нарратива hook, возможно, не возник бы.
А для розничных инвесторов, хотя «Uniswap v4 hook» — это понятная всем концепция, не стоит бездумно бросаться на любой проект с пометкой «hook». Нам更需要 учитывать, насколько свежа и уникальна механика проекта с концепцией «hook», насколько целостна его история. Это определяет вероятность того, что «hook»-проект получит внимание и поддержку Uniswap.
Только когда критерии выбора игроков будут достаточно высоки, решимость Uniswap сделать с помощью hook из себя рынок приложений для Ethereum будет достаточно сильна, а креативность разработчиков — достаточно велика, мы сможем по-настоящему сказать, что «Hook» станет трендом, запускающим бычий рынок.
