Hyperliquid (HYPE), одна из крупнейших децентрализованных бирж (DEX) в индустрии, объявила о предварительном альфа-запуске системы портфельного маржина на своей тестовой сети, что знаменует собой значительный прорыв для трейдеров, объединяя спотовую торговлю и торговлю перпетуальными контрактами (перпы) для повышения эффективности использования капитала.
Эта система поддерживает различные торговые стратегии, такие как кэрри-трейды, при которых спотовые балансы могут служить обеспечением для коротких позиций в перпетуальных контрактах. Кроме того, неиспользуемые активы будут автоматически приносить доход, создавая более динамичную торговую среду.
Новое обновление Hyperliquid
В этом первоначальном запуске пользователи могут занимать только стейблкоин USDC от Circle, при этом собственный токен биржи HYPE назначен единственным активом обеспечения. Однако Hyperliquid планирует ввести USDH от Native Market и Биткоин (BTC) до перехода к альфа-версии.
Фреймворк портфельной маржины разработан для применения на всех децентрализованных биржах HIP-3 и, как ожидается, будет расширен на будущие классы активов под эгидой HyperCore.
Предстоящее обновление предоставит доступ к смарт-контрактам через CoreWriter, позволяя разработчикам создавать ончейн-стратегии с использованием оберток на основе ERC-20, что еще больше расширит функциональность платформы.
Эксперт рынка Остин Кинг недавно изложил важность этого запуска в публикации на X (ранее Twitter), отметив историческую значимость портфельной маржины, вспомнив о ее внедрении в традиционных финансах (TradFi), которое добавило впечатляющие 7,2 триллиона долларов на рынок деривативов за несколько лет.
Ключевая роль портфельной маржины
Эксперт напомнил, что правительство ввело маржинальные требования в 1934 году в ответ на чрезмерное использование кредитного плеча во время краха 1929 года.
Хотя и благонамеренные, эти регуляторные меры упрощали сложную природу ликвидности и часто усугубляли волатильность на рынках. Невозможность эффективно применять дельта-нейтральные стратегии означала, что для каждой позиции требовалась значительная маржа, что создавало проблему для трейдеров.
Внедрение портфельной маржины Чикагской товарной биржей (CME) в 1988 году преобразило этот ландшафт, снизив требования к марже за счет комплексного анализа общего риска по объединенным позициям.
Однако только в 2006 году розничные клиенты получили доступ к этим преимуществам, так как исторически они были ограничены для брокер-дилеров и маркет-мейкеров.
Итак, что это значит для Hyperliquid? Согласно тезису Кинга, внедрение портфельной маржины готово значительно усилить рост ликвидности на платформе.
Можно ожидать увеличения открытого интереса и объемов торгов на каждый доллар маржи в системе. По сути, это создаст значительный мультипликатор ликвидности для каждого нового доллара, поступающего в Hyperliquid. Более того, портфельное маржирование служит важным инструментом для крупных поставщиков ликвидности в традиционном финансовом секторе.
Эксперт утверждает, что без этой возможности для крупным игрокам TradFi было бы экономически сложно участвовать в предоставлении ликвидности на Hyperliquid, так как доходность на доллар маржи была бы значительно ниже по сравнению с традиционными биржами, предлагающими портфельную маржу. Кинг заключил следующее:
Предстоит еще работа, но с этим запуском одна из самых больших проблем, о которой я неоднократно слышал, больше не будет блокирующим фактором.
На момент написания HYPE торговался по цене $28,83, зафиксировав значительные потери в 18% и 25% за четырнадцати- и тридцатидневные периоды соответственно. Однако это один из немногих токенов, который остается в зеленой зоне с начала года, с ростом на 60% за этот период.
Изображение предоставлено: DALL-E, график от TradingView.com
