Автор: Vicky Ge Huang, The Wall Street Journal
Перевод: Luffy, Foresight News
В одну из суббот февраля, когда телефон трейдера хедж-фонда Вала Зейнали загорелся новостью о том, что президент Трамп объявил о нанесении авиаударов по Ирану, он немедленно открыл сайт Hyperliquid.
Как децентрализованная криптобиржа, Hyperliquid работает круглосуточно и без выходных. С начала этого года она стала платформой выбора для краткосрочных трейдеров с Уолл-стрит. В выходные, когда американский фондовый рынок закрыт, инвесторы могут открывать или закрывать позиции здесь заранее, фиксируя прибыль до открытия торгов в понедельник.
Еще в начале 2026 года, предвидя возможную эскалацию геополитического конфликта на Ближнем Востоке, Зейнали вложил четырехзначную сумму в производные инструменты на нефть. После удара цены на нефть резко выросли, и он закрыл позицию на Hyperliquid, получив щедрую прибыль в 243%.
«Я тогда особенно радовался, что обычно такой геополитический рост цен на нефть спадает к открытию рынков в понедельник, — сказал Зейнали. — Хорошо, что я смог вовремя выйти, и большая часть позиции была зафиксирована».
Все больше трейдеров из традиционных финансов и криптопространства приходят на эту платформу. Торговые инструменты включают в себя всё: от биткойна и индекса S&P 500 до нефти и еще не вышедших на IPO звездных компаний, таких как SpaceX. Основной инструмент торговли — бессрочные контракты (перпеты). Эти деривативы не имеют срока действия, торгуются круглосуточно и позволяют увеличивать прибыль и убытки с помощью высокого кредитного плеча.
Основатель Hyperliquid Джефф Ян, появившийся на одном из мероприятий, заявил, что конечная цель платформы — охватить все финансовые операции.
Hyperliquid был основан три года назад Джеффом Яном, бывшим количественным трейдером из компании высокочастотной торговли Hudson River Trading. Его вдохновил крах FTX: крипторынку срочно нужна была высокопроизводительная торговая система, где пользователи самостоятельно хранили бы свои активы.
«Самостоятельное хранение — это не какой-то академический термин, а насущная потребность пользователей, — сказал Джефф Ян в интервью. — После инцидента с FTX больше пользователей должны были обратить на это внимание. Суть в том, что активы находятся в ваших руках».
За Hyperliquid стоит компания всего с 11 сотрудниками. По данным Blockworks Research, в прошлом году платформа и связанный с ней блокчейн принесли совокупный доход около 8 миллиардов долларов. Нативный токен блокчейна HYPE с момента запуска в конце 2024 года вырос более чем на 100%, а его текущая рыночная капитализация составляет около 160 миллиардов долларов.
Стремительный взлет Hyperliquid отражает ускоряющееся слияние традиционных финансов и крипторынков. Бессрочные контракты, привязанные к акциям и сырьевым товарам, привлекли пристальное внимание капитала с Уолл-стрит.
Недавно генеральный партнер венчурной компании Benchmark Эрик Вишрия поделился в X изображением, на котором банкир отслеживает цены бессрочных фьючерсов, привязанных к производителю чипов для ИИ Cerebras. Ранее в этом году партнер по лицензированию индексов S&P Dow Jones Trade [XYZ] запустил на Hyperliquid бессрочный продукт на индекс S&P 500, который также стал одним из популярных контрактов на платформе.
Значительные средства ставятся на предстоящие IPO частных компаний. По данным Hyperdash, бессрочные контракты на акции SpaceX набрали совокупный объем торгов в 2,8 миллиарда долларов на Hyperliquid.
В настоящее время пользователи из США по-прежнему не могут легально использовать платформу, но ситуация может измениться. В прошлую пятницу Комиссия по торговле товарными фьючерсами США (CFTC) выпустила новую нормативную базу, позволяющую лицензированным платформам в США запускать бессрочные контракты; одновременно было одобрено предложение Kalshi запустить бессрочный продукт на биткойн, а пользователи Coinbase в США также получили доступ к его глобальным бессрочным контрактам через связанные субъекты.
Бессрочные контракты несут в себе высокий уровень риска из-за кредитного плеча, которое может многократно увеличить как прибыль, так и убытки. Например, 10 октября прошлого года, когда Трамп неожиданно объявил о 100% тарифе на товары из Китая, рынок резко обвалился. Общая сумма ликвидированных позиций с плечом на всех рынках превысила 19 миллиардов долларов, из которых 10 миллиардов пришлось только на Hyperliquid.
Джефф Ян заявил, что фактические убытки по отрасли были намного выше 19 миллиардов долларов. Hyperliquid был выделен отдельно только потому, что данные о ликвидациях на платформе полностью прозрачны, а система продолжала нормально работать в экстремальных рыночных условиях, в то время как несколько платформ-конкурентов отключались.
Бенджамин Шиффрин, директор по политике в области ценных бумаг финансового регулятора Better Markets, предупредил: «Структура бессрочных контрактов сложна, даже опытным финансовым специалистам трудно полностью ее понять. В настоящее время раскрытие рисков для розничных инвесторов крайне недостаточно, и такое сочетание таит в себе огромные опасности».
Несмотря на ограничения, трейдеры из США и запрещенных регионов все равно участвуют в торгах через VPN. Ключевой фактор привлекательности заключается в том, что платформа не требует верификации личности, что резко контрастирует со строгими процедурами проверки при открытии счета у традиционных брокеров. Однако в пользовательском соглашении платформы четко запрещен доступ пользователям из США и категорически запрещено обходить ограничения с помощью VPN.
Простой и удобный интерфейс, богатый выбор торговых инструментов и сильное комьюнити — еще одно преимущество, которое удерживает пользователей на платформе.
Трейдер из Женевы Паскаль Лин присоединился к платформе в конце 2023 года и быстро стал активным пользователем. Больше всего его поразило то, что пользователи могут напрямую оставлять отзывы и предложения по продукту основателю Джеффу Яну и команде в Discord-сообществе.
«Чувствуешь сильную вовлеченность, будто сам участвуешь в создании продукта», — говорит Паскаль, который также управляет проп-трейдингом в ARES Capital Management, в основном торгуя перпетами на HYPE и нефть. Ранее он точно поймал бычий тренд на нефти, когда цена поднялась с 67 до почти 100 долларов за баррель.
Он увлечен Hyperliquid настолько, что даже настроил уведомления о ценах в реальном времени на Apple Watch, признаваясь, что не рекомендует обычным трейдерам следовать его примеру. «Просыпаюсь ночью, открываю приложение и одним нажатием проверяю котировки HYPE».
Одержимых пользователей больше, чем он один. Уникальная культура сообщества платформы — ключевой источник трафика. Пользователи на X, независимо от темы поста, привыкли упоминать Hyperliquid в конце; многие используют в качестве аватара в соцсетях зеленого кота-улыбаку Hypurr в куртке. Помимо мемов, сторонние разработчики постоянно создают вспомогательные инструменты, такие как графики и информационные панели данных.
Сооснователь Hyperdash Лоуренс Ву заявил: «Я думаю, у него такое большое сообщество, потому что он пытается реализовать первоначальное видение криптовалют — систему, управляемую элитой и не требующую разрешений. Это очень идеалистично».
Джефф Ян заявил, что конечная цель Hyperliquid — объединить все финансовые ресурсы. Следующим шагом Hyperliquid станет выход на рынки прогнозов и торговли опционами. Его первые контракты, отслеживающие цену биткойна, запущенные в начале мая, уже принесли оборот в миллионы долларов.
