Ключевые выводы
Американские банки отдают приоритет токенизированным версиям привычных продуктов, включая депозиты, фонды и кастодиальные услуги, а не выпуску новых крипто-нативных активов.
Большая часть ончейн-активности банков происходит в сфере оптовых платежей, расчетов и инфраструктуры, в основном оставаясь вне поля зрения общественности.
Регуляторы все чаще разрешают деятельность, связанную с криптовалютами, но только в рамках строго контролируемых и управляемых рисками структур.
Крупные банки тестируют публичные блокчейны, такие как Ethereum, но исключительно через контролируемые и соответствующие нормам продуктовые структуры.
Американские банки не спешат выпускать спекулятивные криптопродукты. Вместо этого они методично перестраивают основную финансовую инфраструктуру, включая платежи, депозиты, кастодиальные услуги и управление фондами, чтобы эти услуги могли работать на распределенных реестрах. Эта работа носит постепенный, технический характер и часто невидима для розничных клиентов, но она уже меняет то, как крупные институты думают о движении денег и расчетах.
Вместо того чтобы принимать нерегулируемые криптоактивы, банки сосредотачиваются на токенизации — процессе представления традиционных финансовых требований, таких как депозиты или доли фондов, в виде цифровых токенов, записанных в реестре. Эти токены предназначены для движения со встроенными правилами, автоматизированными расчетами, сверкой в реальном времени и сниженным контрагентским риском, оставаясь при этом в рамках существующих нормативных рамок.
Токенизированные деньги: Депозиты, которые движутся как программное обеспечение
Одним из самых явных сигналов этого сдвига является рост токенизированных депозитов, иногда описываемых как «депозитные токены». Это не стейблкоины, выпущенные небанковскими организациями. Вместо этого это цифровые представления коммерческих банковских депозитов, которые выпускаются и погашаются регулируемыми банками.
JPMorgan был одним из первых. Его система JPM Coin, запущенная для институциональных клиентов, позиционируется как депозитный токен, который позволяет осуществлять переводы в реальном времени, 24/7, на базе блокчейна. По данным JPMorgan, система используется для peer-to-peer платежей и расчетов между одобренными клиентами.
В 2024 году JPMorgan переименовал свое более широкое блокчейн-подразделение в Kinexys, представляя его как платформу для платежей, токенизированных активов и программируемой ликвидности, а не как самостоятельную «крипто»-инициативу.
Citi пошел по схожему пути. В сентябре 2023 года банк анонсировал Citi Token Services, интегрировав токенизированные депозиты и смарт-контракты в свои предложения по управлению денежными средствами и торговому финансированию для институциональных клиентов. К октябрю 2024 года Citi сообщил, что его сервис токенизированных денежных средств перешел от пилотного режима к рабочему, обрабатывая многомиллионные транзакции для институциональных клиентов.
Эти инициативы происходят не изолированно. Инновационный центр Нью-Йорка (NYIC) Федерального резервного банка Нью-Йорка опубликовал детали концепции регулируемой сети обязательств (RLN) с участием банков, включая BNY Mellon, Citi, HSBC, PNC, TD Bank, Truist, U.S. Bank и Wells Fargo, а также Mastercard.
Проект имитировал межбанковские платежи с использованием токенизированных коммерческих банковских депозитов наряду с теоретическим представлением оптовой цифровой валюты центрального банка (CBDC), все в рамках контролируемой тестовой среды.
Знаете ли вы? Помимо денежных средств и фондов, крупные американские банки активно рассматривают токенизацию реальных классов активов, таких как частный кредит и коммерческая недвижимость. Это может раскрыть ончейн-ликвидность и дробное владение — область, где традиционные финансы могут получить преимущество перед типичными крипто-нативными моделями.
Кастодиальные услуги и хранение: Создание институциональных стандартов контроля
Чтобы любая ончейн-система работала в масштабе, активы должны храниться и передаваться в соответствии с надежными стандартами хранения и управления. Американские банки steadily строят этот слой.
BNY Mellon объявил в октябре 2022 года, что его платформа Digital Asset Custody заработала в США, позволяя select институциональным клиентам хранить и передавать Bitcoin (BTC) и Ether (ETH). Банк позиционировал этот сервис как расширение своей традиционной роли хранителя, адаптированной для цифровых активов.
Регуляторы проясняли, что разрешено. Управление контролера денежного обращения (OCC) в Разъяснительном письме 1170 заявило, что национальные банки могут предоставлять услуги кастодиального хранения криптовалют для клиентов. Федеральная резервная система США также высказалась, опубликовав в 2025 году документ о хранении криптоактивов банковскими организациями, в котором излагаются ожидания в отношении управления рисками, внутреннего контроля и операционной устойчивости.
В то же время регуляторы подчеркивали необходимость осторожности. В январе 2023 года Федеральная резервная система, Федеральная корпорация по страхованию вкладов и OCC выпустили совместное заявление, предупреждающее банки о рисках, связанных с деятельностью с криптоактивами и отношениями с компаниями криптосектора.
Токенизированные фонды и залоги выходят на публичные блокчейны
Помимо платежей и хранения, банки также экспериментируют с токенизацией традиционных инвестиционных продуктов.
В декабре 2025 года J.P. Morgan Asset Management анонсировала запуск фонда My OnChain Net Yield Fund (MONY), своего первого токенизированного фонда денежного рынка. Компания заявила, что доли фонда выпускаются в виде токенов в публичном блокчейне Ethereum и что продукт работает на платформе Kinexys Digital Assets.
По сообщениям, JPMorgan внесла в фонд 100 миллионов долларов и описала его как частное, токенизированное представление традиционного фонда денежного рынка, а не как крипто-нативный доходный продукт.
Этот шаг важен, поскольку он связывает токенизированные денежные средства и токенизированные доходные инструменты в рамках знакомых регуляторных структур, иллюстрируя, как традиционные управляющие активами тестируют публичные блокчейны, не отказываясь от established моделей соответствия.
Знаете ли вы? Некоторые американские банки и участники рынка изучают роль токенизации в сохранении традиционных торговых доходов путем интеграции инфраструктуры торговли цифровыми активами и брокерских услуг непосредственно в банковские системы. Этот подход позволяет им сохранять исполнение, спреды и послеторговые услуги внутри компании даже по мере роста токенизированных рынков.
Регулирование: Разрешено, но под пристальным надзором
Регуляторная среда развивалась параллельно с этими пилотными проектами. В марте 2025 года OCC пояснило, что национальные банки могут заниматься определенной деятельностью, связанной с криптовалютами, включая кастодиальные услуги и некоторые функции стейблкоинов и платежей, и отменило ранее действовавшие указания, которые обязывали банки получать supervisory non-objection перед продолжением.
OCC также выпустило серию разъяснительных писем, затрагивающих смежные вопросы, включая хранение банками депозитов, обеспечивающих стейблкоины (IL 1172), и использование распределенных ledger-сетей и стейблкоинов для платежей (IL 1174), наряду с руководством по проверкам, объясняющим, как надзорные органы будут рассматривать such activities.
В совокупности эти developments показывают банковский сектор, готовящийся к ончейн-будущему осторожным путем, адаптируя существующие продукты, внедряя их в контролируемые среды и тестируя новую инфраструктуру задолго до того, как она достигнет мейнстрима.
