Автор|Azuma(@azuma_eth)
29 августа проект Outcome, рынок предсказаний экосистемы Hyperliquid, официально объявил, что стал первым проектом-создателем (Builder) HIP-4 с открытым доступом (без разрешений), завершившим развертывание в основной сети Hyperliquid. Чтобы получить этот доступ, команда Outcome внесла залог в размере 500 000 токенов HYPE стоимостью примерно 42 миллиона долларов на тот момент.
Запуск Outcome означает, что Hyperliquid официально открыл эпоху безразрешительного развертывания HIP-4 и что расширение Hyperliquid на рынок предсказаний официально вступило в эпоху Builder.
На фоне того, что такие лидирующие платформы, как Kalshi и Polymarket, уже заняли значительную долю пользователей и завоевали рыночное сознание, Hyperliquid вряд ли сможет догнать их, просто создав несколько собственных рынков. Его выбранный путь заключается в открытии своей экспертизы в области ончейн-трейдинга, стаканного ордербука, маржинального и расчетного обеспечения, передав работу по поиску пользователей, управлению продуктом и созданию рынков сторонним командам в экосистеме.
Это тот же путь, который прошли HIP-3. Сегодня пользовательские рынки, созданные сторонними Builder, стали важной частью экосистемы Hyperliquid, а trade.xyz — одним из самых ярких примеров успеха.
Теперь перед HIP-4 стоит аналогичный вопрос — когда Hyperliquid откроет сцену рынков предсказаний для сторонних игроков, кто первым найдет пользователей, создаст ликвидность и в итоге станет версией trade.xyz для рынков предсказаний?
Помиме Outcome, который уже вышел вперед, такие команды, как Unit, Skew и trade.xyz, также выразили заинтересованность или начали подготовку к HIP-4. Битва за точку входа на рынок предсказаний Hyperliquid, за ликвидность и пользователей уже началась.
Что такое HIP-4? (Можно пропустить, если знакомы)
Проще говоря, HIP-4 — это механизм "рынков исходов" (Outcome Markets), представленный Hyperliquid, который позволяет пользователям торговать, основываясь на исходе будущих событий.
Возьмем в качестве примера простейший бинарный рынок: пользователи могут торговать, произойдет ли некое событие или нет. Если окончательный результат "да", контракт рассчитывается как 1; если результат "нет", то как 0. Первые рынки, запущенные в основной сети Hyperliquid, были именно такими — дневные бинарные контракты, связанные с ценой BTC, где пользователи могли торговать, будет ли цена BTC выше указанного уровня в определенный момент времени.
С точки зрения продуктовой формы это позволяет HIP-4 естественным образом охватить множество торговых сценариев, таких как рынки предсказаний и бинарные опционы. Однако одно из ключевых отличий от таких платформ, как Polymarket, заключается в том, что HIP-4 не пытается построить отдельный рынок предсказаний, а напрямую строится на инфраструктуре торговли HyperCore от Hyperliquid, используя общую с существующими спотовыми и бессрочными контрактами (перпетами) базовую систему торговли и расчетов.
А безразрешительное развертывание — это самое важное изменение на следующем этапе HIP-4. В будущем валидаторам не нужно будет вручную проверять каждый конкретный рынок событий. Вместо этого они сначала будут утверждать стандартизированные шаблоны. Сторонние Builder смогут создавать конкретные рынки в рамках этих шаблонов и делиться доходами от комиссий с Hyperliquid. В качестве платы за получение этого права развертывающая сторона должна внести залог в размере 500 000 HYPE (так же, как и в HIP-3), с требованием блокировки на 6 месяцев, а также нести ответственность за нормальную работу и расчеты на своих рынках.
Другими словами, Hyperliquid стремится не просто стать следующим Polymarket, а скорее построить базовую торговую инфраструктуру для рынков предсказаний и позволить разным командам конкурировать на основе этой единой инфраструктуры.
HIP-3 уже доказал, что такая модель может породить успех вроде Trade.xyz; теперь настала очередь HIP-4, и новые Builder уже начинают появляться.
- Примечание Odaily: см. статью «HIP-4 открывает безразрешительное развертывание. Может ли Hyperliquid уничтожить Polymarket?»
Outcome: Первым нанести удар
Как первый развернувшийся рынок, Outcome, очевидно, является самым продвинутым игроком в экосистеме HIP-4.
Еще в мае этого года Outcome публично заявил, что самостоятельно собрал 500 000 HYPE; а после открытия безразрешительного развертывания HIP-4 он быстро объявил о том, что стал первой командой, развернувшей рынок в основной сети. По описанию команды Outcome, эти 500 000 HYPE были заложены в качестве гарантийного депозита, обеспечив экономическую гарантию целостности рынка на сумму более 42 миллионов долларов.
С точки зрения продуктовой направленности текущие планы Outcome охватывают криптовалюты, акции, индексы, сырьевые товары и спортивные события. В настоящее время уже запущено 28 событий для предсказаний, а совокупный объем торгов за 2 дня после запуска составил 1,16 миллиона долларов. Чтобы занять раннюю ликвидность, Outcome также запустил программу торговых вознаграждений на общую сумму более 1 миллиона долларов.
Одним словом, самое большое преимущество Outcome — это фактор первопроходца. Ему больше не нужно объяснять рынку, что он "готовится сделать", он уже первым перешел на этап реальной операционной деятельности.
Однако "первый" не обязательно означает "стать самым большим". Настоящая сложность рынков предсказаний заключается не только в развертывании контракта, а в постоянном создании рынков, имеющих торговую ценность, и в решении проблем ликвидности, привлечения пользователей и дистрибуции рынков. Outcome теперь должен доказать, сможет ли он превратить ярлык "ранней пташки" в настоящее преимущество в масштабе.
Skew: Второй запустившийся проект
После Outcome еще один проект-создатель HIP-4, Skew, сегодня утром также завершил развертывание своего первого контракта на событие в основной сети Hyperliquid.
Самое большое преимущество Skew заключается в том, что он заключил партнерство с котирующейся на NASDAQ компанией Hyperion DeFi, которая предоставит ему 500 000 HYPE для выполнения требований по залогу. Примечательно, что направлением сотрудничества Hyperion DeFi и Skew в июле еще было HIP-3 (создание рынков бессрочных контрактов для институциональных клиентов), но в августе оно быстро сместилось в сторону HIP-4.
Согласно информации, раскрытой Skew в официальных соцсетях, проект ранее открыл регистрацию на тестирование, и по состоянию на 6 августа более 40 000 уникальных пользователей зарегистрировались для подачи заявки на участие в закрытом тестировании Skew.
Хотя эти 40 000 зарегистрированных тестовых пользователей не могут полностью представлять конечных активных пользователей, а реальный коэффициент конверсии еще предстоит оценить, по крайней мере, это говорит о том, что Skew уже накопил определенный потенциальный спрос до официального запуска продукта.
trade.xyz: Чемпион прошлого сезона тоже выходит на поле
trade.xyz — самое особенное действующее лицо в этой конкуренции. Вопрос статьи — "кто станет новым trade.xyz", но интересно, что сама команда разработчиков trade.xyz, Unit Labs, также рассматривается рынком как потенциальный участник HIP-4.
Мониторинг сообщества показал, что Unit Labs недавно значительно увеличила закупки HYPE, а затем начала корректировать структуру своего стейкинга HYPE на "чувствительную" круглую сумму в 500 000 токенов:
- Сначала адрес, развернувший trade.xyz HIP-3, вывел 500 000 HYPE из валидаторского узла Infinitefield и застейкал их в валидаторский узел Hyperliquid Strategies × Unit.
- Затем тот же адрес разблокировал еще 500 000 HYPE из стейкинга (в сумме ровно 1 000 000 HYPE). Эти средства поступят на счет 5 сентября.
Поскольку для инициации HIP-4 требуется залог в 500 000 HYPE, а если развертывающая сторона ранее уже развертывала HIP-3, то требуется дополнительные 500 000 HYPE. Учитывая указанные действия в блокчейне, Unit Labs, скорее всего, нацелена на HIP-4, но пока не ясно, будет ли новый HIP-4 использовать название trade.xyz (более вероятно использование unit.xyz).
trade.xyz сам по себе является одним из самых успешных примеров модели HIP-3. Unit Labs уже доказала, что может превратить базовую инфраструктуру Hyperliquid в реальный торговый продукт, которым люди пользуются.
Если HIP-4 — это копирование успешной модели HIP-3, то trade.xyz и Unit Labs, очевидно, обладают наиболее зрелым опытом и пользовательской базой. Существующий бизнес trade.xyz по торговле акциями, индексами и сырьевыми товарами также может естественным образом создать синергию с соответствующими рынками событий — трейдеры, торгующие определенным активом, также могут захотеть торговать рынками исходов, связанными с отчетами о прибылях, прорывами цен или макроэкономическими событиями.
Однако на данный момент все еще необходимо более внимательно следить за конкретными продуктовыми планами Unit Labs для HIP-4 и прогрессом развертывания. По сравнению с уже запущенными Outcome и Skew их самое большое преимущество заключается в том, что они "уже побеждали один раз", но станут ли они вкладывать все силы в эту новую конкуренцию — это все еще ключевой фактор, определяющий, смогут ли они стать победителями.
Битва только начинается
От Outcome до Skew, и, возможно, до готовящегося к выходу trade.xyz (Unit Labs), первые Builder HIP-4 уже начинают появляться. Но, по нынешним меркам, эта конкуренция все еще находится на очень ранней стадии.
Два уже развернутых проекта только начали работу, количество рынков, объемы торгов и масштабы пользовательской базы все еще весьма ограничены; а конкретная продуктовая форма trade.xyz (Unit Labs) даже еще не раскрыта. Сейчас судить, кто в конечном итоге победит, явно рано. Также нет ответа на вопрос, сможет ли HIP-4 повторить успешный опыт HIP-3.
Но именно потому, что все еще находится на ранней стадии, HIP-4 по-прежнему оставляет Builder большое пространство для маневра. Сам по себе рынок предсказаний — это достаточно обширный трек: от финансовых активов и макроэкономических данных до спортивных событий и экстренных новостей, теоретически любое событие с четким исходом может стать торговым рынком. Hyperliquid предоставляет единую инфраструктуру для торговли и расчетов, а настоящая конкуренция среди Builder будет заключаться в том, как проектировать рынки, привлекать пользователей и решать вопрос ликвидности.
Это также самая большая проблема HIP-4 в будущем. Само по себе открытое развертывание не равно успеху. В конечном счете, сможет ли рынок предсказаний успешно функционировать, зависит от того, готовы ли достаточное количество трейдеров участвовать в нем, а также от того, могут ли покупатели и продавцы постоянно обеспечивать ликвидность. Чем больше рынков, тем сильнее может быть фрагментирована ликвидность; поиск баланса между "быстрым созданием новых рынков" и "концентрацией ограниченной ликвидности" станет проблемой, с которой столкнутся все Builder.
HIP-3 уже доказал, что модель Hyperliquid без разрешений действительно может породить такие успешные кейсы, как trade.xyz. Теперь трек HIP-4 только открылся. Кто станет версией trade.xyz для рынков предсказаний? Ответа пока нет. Но можно с уверенностью сказать, что по мере того, как все больше Builder будут вступать в игру, на этот раз Hyperliquid борется не только за рынок бессрочных контрактов, а за более широкий рынок "торговли всем".
