Глава Национального экономического совета Белого дома Кевин Хассетт (Kevin Hassett) недавно высказал важное мнение о пути установления процентных ставок Федеральной резервной системой. Как наиболее вероятный преемник Пауэлла, по общему мнению рынка, Хассетт четко заявил, что предварительное установление целевых показателей процентных ставок на следующие шесть месяцев для ФРС является безответственным поведением, и он особо подчеркнул важность принятия решений денежно-кредитной политики, строго следующих за тенденциями экономических данных.
一、Решения по процентным ставкам должны избегать механических перспективных ориентиров
Хассетт изложил свою основную позицию в интервью каналу CNBC в понедельник: «Обязанность председателя ФРС заключается в том, чтобы внимательно отслеживать экономические данные, соответствующим образом корректировать политику и четко объяснять общественности логику, стоящую за его решениями.
Поэтому простое заявление о том, что «я буду выполнять определенный план в течение следующих шести месяцев», крайне безответственно». На вопрос о том, сколько раз может потребоваться снижение процентных ставок в 2026 году, чтобы соответствовать экономическим законам, Хассетт избегал конкретных цифр.
Он сказал: «Я не склонен направлять рыночные ожидания, прогнозируя количество снижений ставок. Я считаю, что все, что нужно сделать лицам, принимающим решения, — это внимательно следить за динамикой данных». Это заявление отражает его философию политики, выступающей против жестких прогнозов и отстаивающей гибкое реагирование.
二、Формирование консенсуса под руководством Пауэлла и рыночные ожидания
Ранее в этом году президент США Дональд Трамп неоднократно публично призывал ФРС снизить базовую процентную ставку ниже 2%, в то время как целевой диапазон составлял от 3,75% до 4%. В настоящее время рынок普遍预测, что Пауэлл и возглавляемый им Комитет по операциям на открытом рынке (FOMC) на заседании в среду снова снизят базовую процентную ставку на 25 базисных пунктов.
Хассетт дал положительную оценку работе Пауэлла. Он считает, что Пауэлл «превосходно справляется с координацией различных мнений внутри комитета», что закладывает основу для достижения консенсуса по снижению процентных ставок на этой неделе. Хассетт сказал: «Я верю, что председатель Пауэлл согласен со мной в этом вопросе, что нам, возможно, следует продолжать сохранять осторожность, тесно опираясь на данные, и further适度 снизить процентные ставки». Хотя члены FOMC,似乎, расходятся во мнениях относительно предстоящего решения, Хассетт указал, что Пауэлл уже успешно促使 политиков «объединиться вокруг» ожиданий, отраженных на фьючерсном рынке.
По данным на понедельник, вероятность снижения ставки на 25 базисных пунктов в среду接近 100%.
三、Шок предложения, вызванный искусственным интеллектом, и новая динамика на рынке облигаций
Этот глава экономического совета Белого дома повторил свой оптимистичный взгляд на инвестиции в область искусственного интеллекта. Он считает, что инвестиции в ИИ могут повторить позитивный шок предложения, вызванный бумом компьютеров в 1990-х годах, что создает для ФРС политическое пространство для «более горячего состояния экономики».
Хассетт分析: «Если мы сможем воспроизвести ситуацию 90-х годов, добившись снижения инфляции и экономического роста одновременно под воздействием позитивного шока предложения, то доходность 10-летних казначейских облигаций США будет иметь充足 пространство для снижения». Он также отметил, что нынешний рынок облигаций «значительно улучшился» по сравнению с началом года. Он特别提到, что с начала 2025 года наблюдается тенденция к снижению доходности гособлигаций.
Хассетт补充说: «В настоящее время доходность находится в состоянии незначительных колебаний, я считаю, что это частично отражает неопределенность рынка в отношении конкретных действий и политических сигналов ФРС на этом заседании.»
四、Современное значение принятия решений на основе данных
Заявления Хассетта подчеркивают необходимость денежно-кредитной политики, основанной на данных, в текущей глобальной экономической среде. Избегая жестких перспективных ориентиров, ФРС может сохранить гибкость политики и лучше реагировать на постоянно меняющиеся экономические условия. Такая осторожность не только способствует стабилизации рыночных ожиданий, но и оставляет необходимое пространство для политики应对 потенциальных экономических рисков.
