В то время как большая часть 2025 года была сосредоточена на ETF для Bitcoin [BTC], Ethereum [ETH] и Ripple [XRP], Grayscale обратила свое внимание на децентрализованный ИИ.
30 декабря управляющий активами подал в Комиссию по ценным бумагам и биржам США регистрационную форму S-1 для преобразования Grayscale Bittensor Trust в спотовый ETF.
В случае одобрения этот продукт позволит институциональным инвесторам получить доступ к цене токена TAO от Bittensor через биржу, зарегистрированную в США.
Время подачи заявки так же стратегически важно, как и сам продукт
Заявка поступила после первого события халвинга Bittensor в середине декабря 2025 года, которое сократило ежедневную эмиссию TAO до 3600 токенов. И теперь Grayscale делает ставку на нарратив «шок предложения встречает институциональный спрос».
С жестким лимитом в 21 миллион TAO это сокращение эмиссии предназначено для сдерживания инфляции и вознаграждения долгосрочных участников.
Само собой разумеется, реакция рынка также была немедленной.
Цена TAO вернулась к уровню $220. Более того, она эффективно компенсировала внутридневные потери, поскольку трейдеры закладывали в цену потенциал новой волны ликвидности с Уолл-стрит.
На момент публикации TAO поднялся до $220,77, что на 1,05% больше за 24 часа по данным CoinMarketCap.
Выводя GTAO на NYSE Arca, Grayscale пытается сделать децентрализованный ИИ формальной инвестиционной категорией в традиционных финансах.
Инфраструктура институционального уровня
Согласно заявке, Coinbase выступит в качестве первичного брокера, а Coinbase Custody Trust Company и BitGo Trust Company будут служить кастодианами.
Траст планирует использовать механизмы создания и погашения как in-kind, так и за наличные, что позволит уполномоченным участникам обменивать акции напрямую на TAO.
Однако в заявке уточняется, что стейкинг в настоящее время не разрешен.
Траст может стейкать TAO только в том случае, если в будущем будут выполнены регуляторные и налоговые условия. Сроки не указаны.
Что еще?
Стремление Grayscale создать ETF для Bittensor не является изолированным событием. Это тактический элемент гораздо более масштабной агрессивной экспансии.
Даже когда заявка на GTAO попала в заголовки новостей, Grayscale была занята доработкой своих предложений для Avalanche [AVAX] и Sui [SUI].
Теперь, одобрит ли SEC заявку в середине 2026 года, остается последней переменной, но пока что институциональный мост к децентрализованному ИИ официально построен.
Заключительные мысли
- С сокращенной вдвое эмиссией TAO вступает в структурно дефицитную эру.
- Следующий год определит институциональную траекторию TAO, причем решение по ETF, вероятно, задаст тон инвестированию в AI-токены.
