Юрриен Тиммер, глобальный макроэкономический директор Fidelity Investments, заявил, что увеличение Министерством финансов США объемов выкупа долгосрочных облигаций и его сосредоточенность на выпуске краткосрочных казначейских векселей оказывают давление на доллар, одновременно поддерживая биткоин и золото.
Тиммер отметил, что доллар ослаб на прошлой неделе после того, как Министерство финансов США выкупило больше долгосрочных облигаций и выпустило в ответ больше краткосрочных. Он утверждал, что резкий рост цен на золото и биткоин за тот же период отражает рыночные ожидания относительно будущего фискальной и монетарной политики.
По мнению известного аналитика, инвесторы, возможно, начали учитывать потенциальный сдвиг в США в сторону того, что все чаще описывается как «фискальное доминирование», и ослабление независимости Федеральной резервной системы.
Тиммер сделал следующие заявления:
«Примечательно, что выпуск Министерством финансов США дополнительных краткосрочных казначейских векселей на прошлой неделе при одновременном выкупе дополнительных долгосрочных облигаций привел к падению доллара и резкому росту цен на золото и биткоин. Рынок чувствует, что формируется скользкая дорожка к фискальному доминированию и возможной потере независимости Федеральной резервной системы».
«Для поддержания низкого уровня доходности облигаций может потребоваться увеличение объемов выкупа облигаций».
По словам Тиммера, для успешной реализации стратегии Министерства финансов США по поддержанию давления на доходность долгосрочных облигаций, программу выкупа облигаций, возможно, потребуется значительно расширить по сравнению с текущим уровнем.
Однако Тиммер отметил, что такой сценарий может вынудить Федеральную резервную систему вмешаться, что потенциально может означать участие центрального банка в своего рода политике «Операции по реструктуризации сроков погашения», направленной на изменение структуры сроков погашения на рынке облигаций.
Тиммер заявил, что такое развитие событий может увеличить риск обесценивания валюты, и дал следующую оценку:
«Для того чтобы Министерству финансов США удалось успешно поддерживать низкие процентные ставки, ему, возможно, потребуется значительно увеличить объемы операций по обратному выкупу облигаций. Это может потребовать вмешательства Федеральной резервной системы в рамках политики «Операции по реструктуризации сроков погашения» и может привести нас к обесцениванию валюты».
Тиммер: Мягкая фискальная и монетарная политика благоприятно сказывается на биткоине.
По словам представителя Fidelity, одновременное проведение стимулирующей фискальной политики и мягкой денежно-кредитной политики создает особенно негативную картину для доллара.
Отметив, что доллар находится на значимой долгосрочной трендовой линии, Тиммер сказал, что такая макроэкономическая обстановка явно благоприятна для золота, и биткоин также может извлечь из этого выгоду.
*Это не инвестиционная рекомендация.
end-content
