По имеющимся данным, председатель Федеральной резервной системы Кевин Уорш готов поддержать повышение процентной ставки на сентябрьском заседании, если данные об инфляции, которые должны быть опубликованы в ближайшие недели, останутся высокими.
Согласно сообщению Financial Times со ссылкой на источники, близкие к Уоршу, председатель ФРС готов ужесточить денежно-кредитную политику, если инфляция окажется выше ожидаемой, а также если возрастут ожидания дальнейшего повышения стоимости заимствований на рынке.
После этих новостей ожидания повышения процентной ставки на рынках усилились. На фьючерсном рынке вероятность повышения ФРС учетной ставки на 25 базисных пунктов в сентябре оценивается примерно в 55 процентов. После публикации статьи в Financial Times эта вероятность выросла до 56,7 процента, а доходность двухлетних казначейских облигаций США увеличилась на 4 базисных пункта до 4,22 процента.
Коммуникативный стиль председателя ФРС Уорша потряс рынок облигаций.
Несмотря на реакцию рынка на ограниченный объем информации, предоставленной ФРС относительно своей стратегии процентных ставок, Уорш, похоже, полон решимости сохранить свой простой и лаконичный стиль общения.
Инвесторы считают, что Уорш не предоставил достаточных указаний о том, как сдержать новую волну инфляции, вызванную войной с Ираном и ростом цен на энергоносители во время администрации Дональда Трампа.
После заседания ФРС на прошлой неделе произошло резкое падение цен на казначейские облигации США, что привело к значительному росту стоимости долгосрочных заимствований страны. Доходность 30-летних казначейских облигаций США превысила 5,2 процента, достигнув самого высокого уровня с 2007 года.
Некоторые инвесторы утверждали, что рост доходности облигаций был вызван не только ценами на энергоносители и инфляционными рисками, но и ограниченной коммуникацией Уорша, подрывающей доверие к ФРС в вопросе контроля над ростом цен.
По данным источников, близких к Уоршу, председатель ФРС признает, что допустил ряд коммуникационных ошибок в течение первых 10 недель своего пребывания во главе крупнейшего в мире центрального банка.
К числу этих ошибок относится неспособность ФРС в достаточной мере подчеркнуть свою приверженность ценовой стабильности и создание неопределенности относительно того, повлияют ли ее долгосрочные планы по реструктуризации центрального банка на краткосрочные решения по процентным ставкам.
Однако было заявлено, что Уорш и его команда не намерены отказываться от процесса реструктуризации, начатого из-за того, что ФРС не смогла достичь целевого показателя инфляции в 2% более пяти лет.
Подход Уорша отличается от коммуникационной политики предыдущих председателей ФРС, которые предлагали рынкам всесторонние рекомендации. Новый председатель ФРС хочет, чтобы инвесторы сосредоточились на экономических данных, а не на заявлениях центрального банка, и хочет меньше говорить о будущем курсе процентных ставок.
Однако президент США Дональд Трамп хочет, чтобы ФРС снижала процентные ставки, а не повышала их, и, согласно последним сообщениям, он часто звонил председателю ФРС по этому вопросу с тех пор, как Уорш вступил в должность.
*Это не инвестиционная рекомендация.
end-content
