Обзор рынка 3 февраля: восстановление на рынках акций США и золота, ФРС по-прежнему в кризисе независимости

marsbitОпубликовано 2026-02-03Обновлено 2026-02-03

Введение

Краткий обзор рынка на 3 февраля: восстановление на рынках акций и золота, ФРС сталкивается с кризисом независимости. Золото продемонстрировало впечатляющее восстановление, подорожав на 3,56% до $4826 за унцию после обвала на 10% в предыдущую пятницу — худшего однодневного падения с 1980 года. Рынок переоценил последствия выдвижения Трампом кандидатуры Кевина Уорша на пост главы ФРС. Долгосрочные факторы, такие как геополитическая неопределенность и движение к дедолларизации, остаются в силе. Биткоин колеблется около $78 700, потеряв более 10% за неделю. Он пострадал от общего ухудшения настроений на рынках и ликвидации позиций с плечом. Эфириум и альткойны показали еще более слабые результаты. Американские фондовые индексы выросли: Dow Jones на 1,05%, S&P 500 на 0,54%, Nasdaq на 0,56%. Рост был поддержан сильными данными по PMI в manufacturing и акциями компаний, связанных с ИИ. Ключевой проблемой остается кризис независимости ФРС. Назначение Уорша, воспринимаемого как политически мотивированное, ставит под сомнение беспристрастность регулятора. Рынки опасаются двух сценариев: ужесточения политики, что негативно для всех активов, или политически мотивированного смягчения, что подорвет доверие к доллару. Внимание на этой неделе приковано к данным по рынку труда, особенно к отчету по занятости, который определит ожидания по будущей политике ФРС.

Автор: Ма Мэнню, Deep Tide TechFlow

Золото: от "эпического обвала" к "эпическому восстановлению"

Спотовая цена золота сегодня закрылась на отметке 4826 долларов за унцию, показав рост на 3,56% за день

Это классический разворот по схеме "V". В прошлую пятницу золото пережило самое сильное однодневное падение с 1980 года, обрушившись с исторического максимума в 5600 долларов до отметки около 4400 долларов, потеряв более 10%. Серебро пострадало еще сильнее, упав на 28% за день, что стало самым большим падением за более чем 40 лет.

Спусковым крючком обвала, конечно же, стало выдвижение Трампом Кевина Уорша (Kevin Warsh) на пост следующего председателя ФРС.

Кто такой Уорш? Бывший член Совета управляющих ФРС, типичный ястреб, выступающий за ужесточение денежно-кредитной политики. Рыночная логика такова: Уорш вступает в должность → процентные ставки остаются высокими или даже повышаются → доллар укрепляется → золото теряет привлекательность.

Но о чем говорит сегодняшнее восстановление? Рынок переоценивает ситуацию.

Инвесторы осознали две вещи:

  1. Выдвижение Уорша не означает немедленного ужесточения. Он вступит в должность самое раннее в мае, и текущая паническая распродажа, возможно, чрезмерна.
  2. Нарратив "дедолларизации" для золота не изменился. Центробанки всего мира скупали золото в бешеном темпе последние три года не из-за мягкости ФРС, а из-за долгосрочного недоверия к долларовой кредитной системе. Вмешательство Трампа в независимость ФРС лишь усиливает эти опасения.

С технической точки зрения, падение в прошлую пятницу вызвало массовые стоп-лоссы и маржин-коллы (CME повысил маржу по фьючерсам на золото с 6% до 8%, на серебро — с 11% до 15%). Эти механические продажи усугубили падение, но также очистили рынок от пузырей leverage, создав условия для восстановления.

Сегодняшний отскок по своей сути является "исправлением ошибочных продаж". Долгосрочная логика для золота остается в силе: геополитическая неопределенность, долгосрочное давление на обесценивание доллара, тенденция дедолларизации в разных странах. JPMorgan сегодня подтвердил: целевая цена на золото к концу 2026 года составляет 6300 долларов. Deutsche Bank также сохраняет целевую цену в 6000 долларов.

В краткосрочной перспективе золото может колебаться в диапазоне 4500-5000 долларов в ожидании четких сигналов от заседания ФРС в конце февраля.

Биткоин: Борьба в "болоте" 78 тысяч долларов

Текущая цена биткоина — 78 700 долларов, за 24 часа вырос на 2%, но за неделю потерял более 10%.

На выходных биткоин временно упал ниже 75 000 долларов, достигнув минимума за почти два месяца. Хотя сегодня наблюдается небольшой отскок, в целом он все еще находится в состоянии "кровопотери".

Почему падает?

  1. Ухудшение макросреды. Обвал золота и вызванное им падение аппетита к риску затронуло все рисковые активы. Хотя биткоин часто называют "цифровым золотом", в моменты паники он ведет себя скорее как высокобета-акция технологического сектора.
  2. Ликвидация leverage. На фоне слабой ликвидности на выходных было принудительно закрыто более чем на 500 миллионов долларов длинных позиций. Низкая глубина рынка означает, что даже небольшого давления продаж достаточно, чтобы пробить ключевые уровни поддержки и вызвать каскад ликвидаций.
  3. Отсутствие новых катализаторов. Обещанный Трампом "стратегический резерв биткоинов" до сих пор не имеет реального прогресса. Рынок наблюдает: это реальные действия или предвыборная болтовня?

Эфириум слабее, текущая цена 2340 долларов, за неделю падение на 19%. Курс ETH/BTC упал до 0,030, достигнув многолетнего минимума. Проблемы экосистемы Ethereum не улучшаются, и без появления убийственного приложения слабость относительно биткоина будет трудно преодолеть.

Все альткоины в панике. За исключением нескольких проектов с реальными доходами (таких как Hyperliquid), большинство альткоинов находятся в состоянии "борьбы за выживание". "Расслоение" на рынке крайне выражено: деньги готовы платить только за биткоин и крайне ограниченное количество качественных активов.

Краткосрочный уровень поддержки биткоина находится на отметке 75 000 долларов. В случае пробития следующей целью станет 70 000 долларов. Сопротивление сверху находится в диапазоне 82-85 тысяч долларов.

Фондовый рынок США: Восстановление после паники, но танцы на канате только начинаются

3 февраля (понедельник) все три основных индекса США закрылись в плюсе

  • Dow Jones: 49 407 пунктов (+1,05%, +515 пунктов)
  • S&P 500: 6 976 пунктов (+0,54%)
  • Nasdaq: 23 592 пункта (+0,56%)

Это типичное "восстановление после паники". В прошлую пятницу обвал золота на 11% и серебра на 28% вызвали панические распродажи на рынке, а сегодня рынок отскочил, убедившись, что "конца света не будет".

Три силы поддержки:

Неожиданное укрепление данных по производству. Индекс PMI для обрабатывающей промышленности США по ISM за январь вырос до 52,6, значительно превысив ожидаемые 48,3 и впервые за год вернувшись в зону расширения. Это придало рынку уверенности, что "экономика не так хрупка".

Рост акций инфраструктуры ИИ. Apple выросла на 4,1%, Micron Technology — на 5,5%, SanDisk взлетела на 15,4%. Сила акций производителей чипов памяти отражает сохраняющийся оптимизм рынка относительно спроса на инфраструктуру ИИ. Хотя Nvidia упала на 2,9% из-за новости о "приостановке плана инвестиций в OpenAI на 100 млрд долларов", общий нарратив ИИ не разрушен.

Транспортные акции достигли исторического максимума. Индекс Dow Jones Transportation вырос примерно на 2%, United Airlines, Delta Air Lines выросли на 4-5%, FedEx достигла исторического максимума с момента IPO в 1978 году. Сила транспортных акций обычно является опережающим индикатором ускорения экономической активности.

Но внутренние трещины на рынке хорошо видны:

Disney обвалилась на 7%, отчетность показала падение прибыли и рост затрат. Спад потребления начинает сказываться на индустрии развлечений.

Strategy упала на 6,7%), что отражает continued слабость криптовалют.

Что еще более важно, запланированный на 6 февраля отчет по занятости (NFP) был отложен. Этот редкий случай означает, что рынок будет "лететь вслепую" дольше — без ключевых данных неопределенность относительно того, снизит ли ФРС ставки в марте (текущая вероятность около 40-50%), возрастет.

Ключевое противоречие рынка: Кризис независимости ФРС

За всей недавней резкой волатильностью всех активов стоит один и тот же вопрос: Сможет ли ФРС оставаться независимой?

Само выдвижение Трампом Уорша на пост председателя ФРС является сильным политическим сигналом. Уорш — старый друг Трампа, и считается, что он будет более послушен указам Белого дома. Это нарушает традиционный образ ФРС как "политически нейтральной".

Рынок беспокоится о двух крайних сценариях:

  1. Сценарий А: Уорш действительно окажется ястребом до конца. Ставки остаются высокими в течение длительного времени, доллар укрепляется, золото и биткоин продолжают испытывать давление, но фондовый рынок США падает из-за того, что прибыль компаний разъедается высокими ставками. Это ситуация "проигрывают все".
  2. Сценарий Б: Уорш станет "инструментом Трампа". Под политическим давлением вынужден снижать ставки,配合 (согласовывая) с фискальным расширением. Краткосрочное ликование рисковых активов, но долгосрочный крах доверия к доллару, выход инфляции из-под контроля. Это "медленный яд".

В любом из этих сценариев пострадает credibility ФРС. Это才是 истинная причина паники на рынке.

Сегодняшнее восстановление золота по сути делает ставку на "Сценарий Б".

Ослабление независимости ФРС, долгосрочное снижение доверия к доллару повышает ценность золота как "абсолютной валюты".

Continued слабость биткоина объясняется тем, что при таком нарративе он "не угодил ни тем, ни другим": если ФРС действительно окажется ястребом, ужесточение ликвидности неблагоприятно для рисковых активов; если ФРС станет политическим инструментом, нарратив биткоина о "децентрализации" кажется ироничным — если даже ФРС не может сохранить независимость, то о каком противостоянии "гегемонии фиата" может идти речь?

Ключевые события недели: Данные определяют направление

4 февраля (вторник): Данные по занятости ADP в США, PMI сферы услуг от ISM

5 февраля (среда): Количество первичных заявок на пособие по безработице в США

6 февраля (четверг): Отчет по занятости (NFP), Индекс потребительских настроений Мичиганского университета

Отчет по занятости (NFP) — самые важные данные на этой неделе.

Если данные будут сильными (рост занятости +250K), рынок интерпретирует это как "у ФРС нет причин снижать ставки", доллар укрепится, золото и биткоин краткосрочно окажутся под давлением.

Если данные окажутся слабыми (рост занятости ниже 150K), рынок сделает ставку на то, что "ФРС вынуждена будет снизить ставки", рисковые активы восстановятся, золото продолжит рост.

Текущий консенсус рынка: ставки не будут снижены в феврале, вероятность снижения в марте выросла до примерно 40%.

Связанные с этим вопросы

QЧто стало причиной резкого падения цен на золото и серебро в конце января?

AПоводом для обвала стало выдвижение Трампом Кевина Уорша на пост председателя ФРС. Уорш известен как ястреб, выступающий за ужесточение денежно-кредитной политики. Рынок отреагировал паникой, предположив, что его назначение приведет к сохранению высоких процентных ставок и укреплению доллара, что снизит привлекательность золота.

QКаковы были ключевые факторы, способствовавшие восстановлению рынка акций США 3 февраля?

AТри основные силы поддержали восстановление: неожиданно сильные данные по производству (ISM Manufacturing PMI впервые за год вернулся в зону расширения), рост акций инфраструктурных компаний, связанных с ИИ (таких как Apple, Micron Technology), и достижение исторического максимума транспортным индексом Доу-Джонса, что является опережающим индикатором экономической активности.

QВ чем заключается основная дилемма, стоящая перед ФРС, согласно статье?

AКлючевая дилемма заключается в кризисе независимости ФРС. Рынок опасается двух крайних сценариев: либо Уорш будет проводить жесткую политику, сохраняя высокие ставки, что негативно скажется на акциях и криптовалютах, либо он станет инструментом политического давления Трампа и будет вынужден снижать ставки, что вызовет кратковременный рост рисковых активов, но подорвет доверие к доллару и приведет к неконтролируемой инфляции в долгосрочной перспективе.

QКаковы краткосрочные прогнозы по цене биткойна и золота, представленные в статье?

AОжидается, что золото будет колебаться в диапазоне 4500-5000 долларов за унцию в ожидании четких сигналов от заседания ФРС в конце февраля. Биткойн нашел краткосрочную поддержку на уровне 75 000 долларов; если он будет пробит, следующей целью станет 70 000 долларов. Сопротивление сверху находится в диапазоне 82 000 - 85 000 долларов.

QПочему Ethereum (ETH) показал худшие результаты по сравнению с Bitcoin (BTC)?

AЭфириум показал себя слабее Биткойна, а его курс ETH/BTC упал до многолетнего минимума. Это связано с тем, что экосистема Ethereum сталкивается с трудностями, и, по мнению автора, ее относительная слабость не изменится, если не появится какое-либо революционное приложение (killer app), способное привлечь интерес и капитал.

Похожее

После трёх кварталов падения: получится ли у крипторынка стабилизироваться в третьем квартале?

Криптовалютный рынок пережил худший квартал с 2022 года, общая капитализация упала на 12,6% до $2,1 трлн, а дневные объемы торгов снизились на 20,9%. Впервые за три года сократилась и капитализация стейблкоинов. Основные факторы спада — отток средств из биткоин-ETF, распродажа биткоинов корпоративным казначейством Strategy и ужесточение монетарной политики ФРС. Второй квартал завершился чистым оттоком $46,7 млрд из ETF, при этом в июне отток достиг рекордных $45 млрд. Ключевым событием третьего квартала станет заседание ФРС 28–29 июля. Мягкий сигнал может поддержать биткоин в диапазоне $68 000–84 000 и вернуть приток в ETF, тогда как жесткая риторика способна сместить торговый диапазон к $50 000–56 000. Законодательная неопределенность также давит на рынок: прогресс по закону CLARITY Act, определяющему регуляторные границы, замедлился, и вероятность его принятия в 2026 году упала до 40–45%. Несмотря на общий спад, два сегмента показали рост: объемы на рынках предсказаний выросли на 48,7%, а торговля токенизированными коллекционными предметами увеличилась на 143%. Сектор RWA продолжает стабильно развиваться, достигнув $28,1 млрд. Рынок, вероятно, миновал фазу острой распродажи, но для устойчивого восстановления необходимы ясность от ФРС и регуляторный прогресс.

marsbit7 ч. назад

После трёх кварталов падения: получится ли у крипторынка стабилизироваться в третьем квартале?

marsbit7 ч. назад

BIT Торговые часы: BTC по-прежнему под давлением 200 EMA на недельном графике, после отскока возможен перезапуск нисходящего движения; секторы хранения данных и полупроводников, выросшие ночью, начали падение в вечерней сессии

**Краткий обзор рынка: BTC под давлением, коррекция на рынке акций, внимание к данным и событиям** Рынок криптовалют демонстрирует осторожное восстановление. Bitcoin торгуется около $66 000, сталкиваясь со значительным сопротивлением в районе $68 000, где сосредоточены объемные "застрявшие" позиции. Ключевые технические уровни — 200-недельная скользящая средняя (~$63 333) и 200-недельная EMA (~$68 328). Аналитики отмечают низкую ликвидность, характерную для летнего периода. На фондовом рынке после сильного роста во вторник наблюдается коррекция. Фьючерсы на основные индексы США снижаются. Акции полупроводниковой и памяти, которые резко выросли накануне, падают в ночных торгах. Исключением стал SMCI, который вырос более чем на 15% после оптимистичного прогноза. На общий настрой негативно влияют рост цен на нефть (более $91 за баррель Brent) и доходности государственных облигаций США (10-летние — около 4,64%), что возрождает инфляционные опасения. Азиатские рынки показали нестабильную динамику. Индекс KOSPI в Корее вырос на 0,74%, а японский Nikkei 225 снизился на 0,18%. Основной риск для региона — ослабление японской иены до минимумов с 1986 года, что повышает вероятность вмешательства властей. **Ключевые события для наблюдения:** * **24 июля:** Финансовые отчеты Alphabet (Google), Tesla, IBM. Событие AMD, посвященное ИИ. * **25 июля:** Решение по процентной ставке ЕЦБ и пресс-конференция Кристин Лагард. Финансовые отчеты Intel, American Airlines, Honeywell и других. Данные по числу первичных заявок на пособие по безработице в США.

marsbit7 ч. назад

BIT Торговые часы: BTC по-прежнему под давлением 200 EMA на недельном графике, после отскока возможен перезапуск нисходящего движения; секторы хранения данных и полупроводников, выросшие ночью, начали падение в вечерней сессии

marsbit7 ч. назад

Бывший глава CFTC и президент Circle Тарберт: призывает к долгосрочной стратегии, но сам выводит $30 млн

Бывший председатель CFTC и президент Circle Хит Тарберт, публично пропагандируя долгосрочное видение компании для инвесторов на фоне падения акций на 70% с пиковых значений, сам активно распродавал свои акции CRCL. С момента IPO Circle он по плану 10b5-1 продал более 360 тысяч акций, выручив около 30 миллионов долларов, и при этом ни разу не докупал акции на открытом рынке. Эта разница между его публичными заявлениями и личными действиями вызвала критику. Карьера Тарберта демонстрирует классическое использование «вращающейся двери» между регулирующими органами и частным сектором. Уйдя с поста председателя CFTC в 2021 году, через 27 дней он занял должность главного юрисконсульта в маркет-мейкере Citadel Securities, который в тот момент находился под пристальным вниманием из-за скандала с акциями GameStop. Позже, уже работая в Citadel, Тарберт выступал за расширение полномочий CFTC на крипторынок, в то время как его работодатель планировал выход на этот рынок. В 2023 году Тарберт присоединился к Circle, где его опыт и связи сыграли ключевую роль в успешном проведении IPO компании в 2025 году. Однако его последующие массовые продажи акций, совпавшие с падением котировок и его же призывами к долгосрочным инвестициям, ставят под сомнение искренность его уверенности в будущем компании. Критики видят в его карьере образец превращения регуляторного опыта и политических связей в личную выгоду, в то время как риски несут обычные инвесторы, верящие его нарративам.

marsbit7 ч. назад

Бывший глава CFTC и президент Circle Тарберт: призывает к долгосрочной стратегии, но сам выводит $30 млн

marsbit7 ч. назад

Gate Research: Взлет «уолл-стритизации» криптофинансовых продуктов — это конкуренция или интеграция?

**Аналитический обзор Gate Research Institute: Волна "уолл-стритизации" криптофинансовых продуктов — конкуренция или интеграция?** Создание биткоина в 2009 году было ответом на финансовый кризис и стремлением построить децентрализованную систему без доверенных посредников. Однако к 2026 году значительная часть биткоинов (около 7,14%) хранится через ETF таких гигантов, как BlackRock. Это символизирует глубокую интеграцию традиционных финансов (TradFi) и крипторынка. С появлением биткоин-ETF, фьючерсов, RWA (токенизированных реальных активов) и государственных облигаций на блокчейне, традиционные институты получают всё больше влияния на выпуск, ценообразование, кастодию и дистрибуцию криптоактивов. Однако это не одностороннее поглощение, а взаимодополняющая конвергенция. Криптосфера приносит TradFi глобальную 24/7 ликвидность и программируемость, а TradFi предоставляет криптосфере регулируемые каналы, институциональное доверие и массовый доступ. Яркий пример — две противоположные, но ведущие к одной цели траектории: * **Путь А:** Криптобиржи, такие как Gate, начинают с токенизированных акций и CFD, а затем напрямую подключаются к инфраструктуре традиционных брокеров, предлагая реальную торговлю акциями США, Гонконга и Кореи за стейблкоины. * **Путь Б:** Традиционные брокеры, такие как Robinhood, интегрируют криптоактивы, а затем создают собственные Layer 2 для токенизации своих акций, стремясь к круглосуточной торговле. Обе стратегии нацелены на создание **универсального финансового аккаунта будущего** — единой точки доступа к акциям, криптовалютам, ETF, токенизированным облигациям и другим активам. Ключевой конкурентной борьбой становится не между CEX и брокерами, а между этими "супераккаунтами". Параллельно, слой RWA и токенизированных гособлигаций растёт даже на медвежьем рынке, становясь "прослойкой" для объединения капиталов. Хотя этот рынок (около $150 млрд токенизированных казначейских облигаций) ещё мал по сравнению с традиционным ($30 трлн), он демонстрирует устойчивый структурный тренд, привлекающий крупнейшие финансовые институты (JPMorgan, DTCC и др.). **Вывод:** "Уолл-стритизация" — это не поражение идеалов децентрализации, а формирование новой гибридной модели. Децентрализованные протоколы продолжают работать на базовом уровне, в то время как на уровне приложений и пользовательского опыта формируется более эффективный, глобальный и свободный объединённый рынок капитала, где активы TradFi и DeFi торгуются бок о бок в одном интерфейсе. Уолл-стрит не завоевала криптосферу, а криптосфера не обошла Уолл-стрит — они совместно строят новые финансовые рельсы.

marsbit7 ч. назад

Gate Research: Взлет «уолл-стритизации» криптофинансовых продуктов — это конкуренция или интеграция?

marsbit7 ч. назад

S&P Dow Jones и Pantera выпускают криптоиндекс, биткоин оставлен за бортом из-за «отсутствия прибыли»

Стандард энд Пурс (S&P Dow Jones Indices) совместно с Pantera Capital запускает индекс S&P Pantera Digital Asset Index. Новый индекс включает 18 токенов, но исключает биткоин, XRP и мем-токены. Критерием отбора послужила «финансовая жизнеспособность», по аналогии с S&P 500: протокол должен демонстрировать положительный доход в течение нескольких кварталов и распределять стоимость среди держателей токенов. Это первое применение фундаментального подхода к оценке криптоактивов со стороны крупнейшего в мире провайдера индексов. В первую пятерку активов вошли Ethereum (ETH), BNB, Solana (SOL), TRON (TRX) и Hyperliquid (HYPE). Pantera отмечает, что совокупный годовой доход всех протоколов индекса превышает $30 млрд. Биткоин был исключен по трем причинам: он рассматривается как монетарный актив, доступный через отдельные ETF; он не генерирует доход протокола; а смешивание его в индексе с доходными активами затрудняет фундаментальный анализ для институциональных инвесторов. Пока индекс является эталонным, но Pantera ведет переговоры о создании на его основе ETF и других инвестиционных продуктов. Компания также отмечает значительный разрыв на рынке: многие институциональные инвесторы готовы к аллокации в криптоактивы, но им не хватает структурированных продуктов, фокусирующихся на активах с реальной экономической деятельностью.

marsbit7 ч. назад

S&P Dow Jones и Pantera выпускают криптоиндекс, биткоин оставлен за бортом из-за «отсутствия прибыли»

marsbit7 ч. назад

Торговля

Спот
活动图片

Популярные категорииright-arrow

Популярные тегиright-arrow