Долгожданный сезон альткоинов может не оправдать ожиданий, согласно комментариям известного рыночного аналитика Теда Пиллоуза. В недавнем посте на X Пиллоуз оспорил популярное мнение о том, что прибыль от Bitcoin и традиционных защитных активов естественным образом перетечет в альткоины. Этот прогноз основан на признании аналитиком того факта, что структура современного крипторыка сильно отличается от предыдущих циклов.
Почему прибыль от Bitcoin не перетекает в альткоины
Многие участники крипторыка месяцами ждали ротации капитала из Bitcoin в альткоины — тенденции, которая наблюдалась в предыдущих рыночных циклах, особенно в 2021 году. Однако этого до сих пор не произошло, как ожидалось, поскольку динамика криптоиндустрии созрела за счет спекулятивных притоков от инвесторов с тех пор.
В частности, Пиллоуз указал на нынешний рыночный цикл 2024/2025 как на яркий пример ошибочных ожиданий среди держателей альткоинов. По его оценке, ротация в альты не materialized, потому что доминирующими покупателями Bitcoin были институты, а не розничные трейдеры.
Он отметил, что институциональные участники склонны накапливать Bitcoin как долгосрочный актив и не активно вращают капитал в альткоины, как это делали розничные инвесторы в предыдущих циклах. Такое рыночное поведение новой когорты инвесторов способствовало сильному доминированию Bitcoin даже в периоды коррекций. Согласно индексу доминирования CoinMarketCap, доминирование Bitcoin в настоящее время составляет 58,9%.
Аналитик распространил эту логику на текущие ожидания вокруг золота и серебра. Сейчас золото и серебро торгуются near рекордных максимумов, при этом интерес в социальных сетях к этим драгоценным металлам также находится на remarkable highs. Золото в настоящее время торгуется выше $5,270 за унцию и steadily pushing к новым максимумам. Серебро также pushing к новым максимумам, в настоящее время торгуясь around $113 за унцию.
Некоторые участники рынка считают, что сила этих драгоценных металлов в конечном итоге может transform into притоки в Bitcoin, а затем в альткоины. Однако, по словам Пиллоуза, этого снова не произойдет, что может разочаровать держателей альткоинов. Он указал на то, что основными покупателями золота и серебра сегодня являются центральные банки, а не розничные инвесторы.
Что должно измениться перед ралли альтов
Несмотря на скептический прогноз, Пиллоуз не claimed that альткоины permanently sidelined. Вместо этого он outlined условия, которые, по его мнению, необходимы для формирования широкомасштабного ралли альткоинов. Одно из них — meaningful regulatory clarity, в частности, через одобрение Закона о ясности (Clarity Act), который мог бы улучшить институциональное доверие во всем пространстве цифровых активов. Однако Закон о ясности в настоящее время faces delays в Конгрессе.
Другое условие для ралли альткоинов — возврат к агрессивному расширению ликвидности, similar to среде количественного смягчения (quantitative easing environment) , наблюдавшейся durante цикла 2020/2021. Без этих условий лишь небольшое подмножество альткоинов сможет perform well, в то время как многие другие постепенно lose relevance и медленно dump to zero.
