Оказывается, ожидание ралли во втором квартале в стиле 2025 года не так уж и надумано.
Тогда, после двузначных потерь в первом квартале, следующий квартал резко отскочил, вернув большинство оказавшихся "под водой" держателей к прибыли.
Примечательно, что в то время как Bitcoin [BTC] упал примерно на 12%, Ethereum [ETH] понес еще более серьезные потери, примерно в 4 раза превышающие падение BTC.
Однако второй квартал вызвал массовый ралли ETH, в результате чего около 80% держателей в убытке вышли в нереализованную прибыль с ROI 37%, и даже превзошел BTC в 1,2 раза. Перенесемся в настоящее время: формируется похожая конфигурация, поэтому эти бычьи недельные движения ETH/BTC не являются разовыми.
По итогам первого квартала доходность Ethereum была почти в 1,5 раза ниже, чем убытки Bitcoin в -19%. По сути, ETH повторяет конфигурацию первого квартала из цикла 2025 года. Теперь большой вопрос: Сможет ли Ethereum снова совершить отскок в стиле второго квартала?
На графиках соотношение ETH/BTC восстановило уровень 0,3 после его потери в конце января. В то же время доминирование Bitcoin [BTC.D] достигает потолка в 60%, а доминирование Ethereum [ETH.D] взлетает до 11%, что технически является бычьей конфигурацией.
Без сомнения, уверенность BitMine [BMNR] в ETH оставалась сильной на протяжении медвежьего цикла. Тем не менее, если это совпадает с бычьими ончейн-метриками и растущим накоплением китов, возможно ли это означать, что мы наконец видим конец "мини-зимы" Ethereum?
Ethereum предвкушает конец крипто-мини-зимы
Уверенность BitMine в Ethereum осталась непоколебимой, несмотря на недавний макро-FUD (страх, неуверенность, сомнение).
Фактически, согласно отчетам, BitMine добавил еще 65 341 ETH, как отметил Том Ли, что "Ethereum находится на завершающей стадии своей мини-криптозимы". Аналитики назвали это стратегическим долгосрочным шагом.
Другими словами, это "поколенческая позиция", а не разовая акция, и нечто, что большая часть рынка не до конца поняла.
Однако, похоже, это начинает меняться. Ончейн-данные от Santiment показывают, что кошельки, содержащие от 100 до 100 000 ETH, накопили 756,95 тыс. ETH за последние два дня.
В то же время тейкеры фьючерсов на Ethereum продолжают толкать цену вверх, при этом Net Taker Volume (30-дневная скользящая средняя) достигла +$133 миллиона, что является самым высоким показателем с июля 2022 года.
В этом контексте заявление Тома Ли о "мини-зиме" на самом деле начинает обретать смысл.
Если все это сложить вместе: накопление китов, поставленный в стейкинг ETH на рекордных уровнях и растущий нет-объем фьючерсов, — рынок показывает множество признаков того, что может формироваться дно.
Еще более поразительно, что ETF на Ethereum зафиксировали оттоки более чем на $250 миллионов за последние четыре дня, но ETH продолжает колебаться вокруг отметки в $2k, что делает это дно еще более выраженным.
На этом фоне вертикальное расширение ETH/BTC не выглядит случайным. Вместо этого, подкрепленное сильными ончейн-метриками и растущим накоплением китов, похоже, что под поверхностью формируется серьезный шок предложения, подготавливая почву для потенциального повторного ралли Ethereum в стиле второго квартала 2025 года.
Итоговый вывод
- Накопление китов, рекордный объем ETH в стейкинге и растущий объем фьючерсов указывают на потенциальное дно Ethereum вокруг $2k.
- Заявление Тома Ли о мини-зиме добавляет веса, делая вероятным ралли на 37% в стиле второго квартала 2025 года.
