Этим летом Илон Маск собирается сделать то, чего никогда не случалось в истории. Втиснуть компанию по производству больших моделей в компанию по производству ракет и вывести их на биржу вместе.
Эта компания больших моделей называется xAI, изначально задумывалась как оружие Маска против OpenAI. Теперь её расформировывают и встраивают в SpaceX. Недавно часть её резервных вычислительных мощностей была предоставлена бывшему конкуренту Anthropic.
Со стороны это выглядит аномалией.
SpaceX сама по себе — уже прекрасная история. После трёх неудачных запусков и взрывов ракет в воздухе все считали Маска сумасшедшим. Спустя более 20 лет она стала самой дорогой частной компанией в мире и ключевым подрядчиком NASA по программе возвращения на Луну. Если выйти на биржу с целевой оценкой в 2 триллиона долларов, это станет, пожалуй, крупнейшим IPO в истории человечества.
Но прямо перед победой Маск решил встроить в неё xAI.
Инвесторам это не нравится. Между ракетами и большими моделями нет убедительной логической связи. Более того, xAI — это не выигрышная карта. За последние 20 лет Маск побеждал во всех отраслях, куда входил: электромобили, спутниковый интернет, ракеты. Но есть одно исключение — ИИ.
Звучит парадоксально: на первом этапе соревнования в области ИИ Маск не победил; однако это IPO, возможно, станет его самой крупной ставкой за последние 20 лет.
Он хочет превратить компанию по производству ракет в инфраструктурную компанию эпохи ИИ, и только тогда логика интеграции xAI и SpaceX станет понятной.
Теперь он также хочет привлечь врага своего врага, Anthropic, в качестве союзника, чтобы новая история об инфраструктуре SpaceXAI состоялась.
Grok — не победитель
В апреле 2026 года SpaceX получила опцион: до конца года она может приобрести Cursor за сумму до 600 миллиардов долларов.
Cursor — один из самых популярных инструментов для программирования с ИИ. Интересно, что его успех во многом связан с Claude от Anthropic. То есть Маск рассматривает возможность потратить огромную сумму денег на инструмент, построенный на модели конкурента.
Это само по себе говорит о положении xAI.
Первый этап битвы за ИИ выглядит примерно так.
На рынке чат-ботов доминирует ChatGPT с еженедельной аудиторией более 800 миллионов активных пользователей, что эквивалентно пяти Doubao.
На рынке корпоративных API доля Anthropic в прошлом году обогнала OpenAI, примерно 32% против 25%; среди 10 компаний с самым высоким доходом в США 8 являются её клиентами.
На рынке инструментов для программирования с ИИ Claude Code захватил около 42% корпоративного сегмента, годовой доход составляет 25 миллиардов долларов. Cursor, который хочет купить Маск, сам является частью экосистемы Claude.
А что насчёт xAI? Она создала Grok. Основной точкой входа является контролируемая Маском социальная сеть X, место, более близкое к полю общественного мнения и потоку информации в реальном времени.
В этом и заключается неловкость xAI: у неё нет недостатка в популярности, но осталась только популярность. Grok иногда занимает первое место в бенчмарках моделей, люди используют его для шуток, но редко интегрируют в рабочий процесс и тем более в повседневную жизнь. Коммерциализация, корпоративный рынок, экосистема разработчиков — xAI не выиграла ни одну из этих трёх битв.
Маск ушёл из OpenAI в 2018 году, а в 2023 году основал xAI. Между этими событиями были личные разногласия по поводу направления развития и его желание вернуть себе влияние в сфере ИИ. Но к 2026 году xAI больше не может проигрывать, её место в общей бизнес-империи Маска стало гораздо глубже, чем вначале.
Проблема xAI, возможно, кроется в стиле управления Маска — ему не удалось хорошо руководить учёными.
В марте этого года xAI покинули сразу 4 соучредителя. За несколько месяцев почти вся первоначальная «команда мечты» из 12 человек по ИИ была заменена.
За последние 20 лет Маск побеждал, потому что нашёл методологию. Следуя первопринципам, он всегда мог превратить сложные проблемы в инженерные задачи.
Ракету можно разбить на двигатель, материалы, количество повторных использований и стоимость запуска; электромобиль — на батарею, двигатель, цепочку поставок и эффективность завода. Каждый ключевой этап можно сжать и превратить в конвейер.
Эта методология привела к успеху Tesla и SpaceX.
Но большие модели — это другое. Они требуют культуры исследований, чувства вкуса и продукта, которые трудно развить с помощью «первопринципов». Нужно найти правильных людей, дать им ресурсы и условия и надеяться, что всё вырастет само.
У Маска нет такого терпения.
Изначально он действительно собрал роскошную команду, объединившую академические круги и индустрию.
Но с 2025 года основатели xAI продолжили уходить, ведущие учёные, перешедшие из Google, один за другим покинули компанию. В начале 2026 года в xAI произошли организационные потрясения, обязанности нескольких соучредителей были перераспределены, внутренние права доступа отозваны.
В феврале ушёл У Юйхуай (Wu Yuhuai), ключевая фигура в области инжиниринга на раннем этапе xAI. Менее чем через 48 часов другой соучредитель, Джимми Ба (Jimmy Ba), также объявил об уходе. В марте четверо соучредителей — Дай Цзихан (Dai Zihang), Чжан Годун (Zhang Guodong), Мануэль Кройсс (Manuel Kroiss) и Росс Нордин (Ross Nordeen) — коллективно покинули компанию. Среди них были и исполнители, считавшиеся близкими к Маску, перешедшие из системы автопилота Tesla.
Пока технические гении уходили, позади xAI становилось тесно. Meta вновь усилила фокус на сверхинтеллекте, китайские DeepSeek, Kimi, Qianwen быстро догоняли с помощью низкой стоимости и открытой экосистемы, вытесняя Grok.
Внешние наблюдатели в основном считают, что Маск слишком торопился, пытаясь управлять исследованиями больших моделей по графику инженерных проектов, что в итоге привело к искусственному ускорению.
Но в дальнейшем он не изменил метод. Он стал ещё более одержимым.
Превратить лабораторию ИИ в фабрику ИИ
Маск направил в xAI новую группу руководителей.
Новый президент — инженер по спутниковым сетям, не имеющий никакого опыта в области искусственного интеллекта; новый финансовый директор хорошо разбирается в движении денежных средств инженерных проектов, но не обязательно понимает коммерциализацию больших моделей. Оба они из SpaceX.
Маск хочет превратить xAI, эту, по его мнению, несостоявшуюся лабораторию ИИ, в более эффективную фабрику ИИ.
Чтобы понять его суждение, нужно взглянуть на другую сторону поля битвы за ИИ. Ожидается, что убытки OpenAI в 2026 году могут достичь 14 миллиардов долларов; Anthropic уже зарезервировала около 3,5 гигаватт вычислительных мощностей, что сопоставимо с уровнем потребления электроэнергии среднего города.
Следующий этап развития ИИ — это уже не просто соревнование моделей и алгоритмов. Он превращается в тяжёлую промышленную гонку, связанную с вычислительной мощностью, электроэнергией, землёй и выносливостью капитала.
Это знакомая Маску область.
Суперкомпьютерный центр Colossus от xAI был построен за 122 дня, затем быстро расширился до 200 000 GPU; следующая цель — 1 миллион GPU. Темп конкуренции полностью изменился и больше не соответствует ритму работы лаборатории ИИ.
Поэтому новые руководители пришли не для проведения исследований, а для управления проектами, денежными потоками и сроками поставок. Сначала нужно построить инфраструктуру, затем сжать ресурсы в высокоскоростную производственную линию.
Это и есть ключевое суждение Маска: отставание xAI, возможно, связано не с чрезмерным вниманием к эффективности, а с её недостатком.
xAI не является общепризнанным победителем. Но, как и в случае с Tesla и SpaceX, суждение Маска о возможностях всегда отличалось от мнения большинства.
В марте этого года он написал в X, что Tesla станет одной из компаний, реализующих ИИО (Искусственный Общий Интеллект), и, вероятно, первой создаст ИИО в «гуманоидной форме или форме, управляющей физическим миром».
Это ключевое заявление. В нарративе Маска конечная цель ИИ — войти в физический мир.
ChatGPT, Claude, Gemini — нынешние лидеры, но Маск ставит на другой путь. Если в конечном итоге ИИ будет управлять автомобилями, роботами, фабриками, то гонка перейдёт в область его преимущества.
Поэтому Маск продолжает искать ресурсы для xAI. Он, вероятно, вообще не считает, что проиграет. Он просто хочет остаться за игровым столом.
Но xAI ежегодно сжигает более 10 миллиардов долларов, возможности частного финансирования уже достигли предела. Последний раунд (раунд E) состоялся в январе этого года, xAI привлекла 20 миллиардов долларов, на 5 миллиардов больше первоначальной цели. Однако это не обязательно означает рост доверия рынка. Оценка всех активов ИИ растёт, капитал не хочет упускать карту Маска. Выручка Grok составляет лишь несколько миллиардов долларов, а убытки в десятки раз превышают доходы.
Он должен найти больший корабль, чтобы обеспечить xAI стабильное финансирование.
Этим кораблём является SpaceX. Её проект Starlink в настоящее время — единственный стабильный генератор денежных средств в империи Маска, приносящий десятки миллиардов долларов в год.
Но одной космической истории недостаточно, чтобы достичь потолка оценки в 2 триллиона долларов. Решение Маска таково: что, если SpaceX — не просто ракетная компания, а инфраструктурная компания эпохи ИИ?
Он считает, что будущим узким местом ИИ станет не только вычислительная мощность, но и электроэнергия, сети и центры обработки данных — всё это является ключевыми направлениями бизнеса SpaceX.
Недавно он даже выдвинул более радикальную идею: разместить центры обработки данных ИИ в космосе. На Земле электроэнергия, земля и охлаждение становятся всё более ограниченными; в космосе есть постоянная солнечная энергия, и не нужно конкурировать за электричество с жителями. SpaceX не только запускает спутники, но в будущем сможет отправлять в космос и серверы ИИ.
Звучит как научная фантастика, но это уже включено в историю для IPO и в собственные цели по компенсации Маска.
Вот во что он хочет заставить рынок поверить: SpaceX — это и аэрокосмическая компания, и самая дефицитная инфраструктурная компания эпохи ИИ. Таким образом, убытки xAI перестают быть убытками, а становятся капитальными затратами на расширение бизнеса публичной компании.
Он ставит на себя
С точки зрения рационального инвестора, вопрос в том, купится ли на это фондовый рынок?
Проницательные инвесторы увидят одновременно две вещи: материальные активы SpaceX реальны, неопределённость xAI тоже реальна. Ракеты Falcon и Starlink — это уже работающие денежные потоки; xAI, космические центры обработки данных, физический ИИ — всего лишь будущие опционы.
По крайней мере, исходя из текущих цифр оценки, рынок не отреагировал по принципу 1+1>2. В конце 2025 года ориентировочная оценка SpaceX составляла 800 миллиардов долларов; в феврале этого года, при включении xAI, в сделке сначала подняли оценку SpaceX до 1 триллиона, затем добавили 250 миллиардов для xAI, в сумме получилось 1,25 триллиона. Это больше похоже на простое сложение, без премии за синергию.
Потому что история об инфраструктуре ИИ для объединённой SpaceXAI не подтверждена.
Именно поэтому сотрудничество Маска с Anthropic стало первым образцом новой бизнес-модели.
По последним данным, Anthropic получит около 300 МВт вычислительных мощностей центра обработки данных Colossus 1 от SpaceXAI. Конечно, это также заставит рынок ещё больше усомниться: новая компания — это передовая компания по разработке моделей или превращается в посредника по центрам обработки данных.
Если смотреть только на бизнес-логику, xAI должна была быть связана с Tesla. Robotaxi, FSD, Optimus — естественные конечные точки, парк из 7 миллионов автомобилей Tesla ежедневно генерирует сотни миллионов часов реальных данных о вождении — это золотая жила для обучения физического ИИ. Такая синергия наиболее естественна, логика наиболее чиста.
Но Маск не пошёл этим путём, и причина довольно тонкая.
Tesla — публичная компания, Маску принадлежит около 20% акций, важные решения должны приниматься с учётом совета директоров, судов и акционеров; SpaceX — другая история, ему принадлежит около 42% экономических прав и, благодаря суперправам голоса, он контролирует около 79% голосов. Публичные инвесторы могут получить прибыль, но Маск крепко держит руль.
Метод Маска заключается в том, чтобы максимально заставить всю систему работать на высокой скорости вокруг воли одного человека. Этот метод был проверен в автомобилестроении — Tesla является образцом для автомобильных компаний мира; он также работал с ракетами и спутниками — Starlink за 4 года развернул 7000 спутников. Теперь очередь за ИИ — он хочет использовать тот же метод, чтобы встроить его в свою систему.
На поверхности это слияние SpaceX и xAI с последующим выходом на биржу; если копнуть глубже — это ставка Маска на физический ИИ; на самом глубоком уровне он ставит на себя самого.
Он ставит на то, что методология, работавшая последние 20 лет, останется эффективной и в эпоху ИИ — концентрация ресурсов, сжатие времени, вертикальная интеграция, управление огромной системой силой воли одного человека.
Но у этой методологии есть одно условие: конкуренты должны остановиться или замедлиться.
Среди его прошлых побеждённых противников производители автомобилей с ДВС остановились, Boeing и Lockheed Martin остановились, традиционные телекоммуникационные компании остановились.
На этот раз его противники не остановились. OpenAI, Anthropic, Google, Nvidia, а также китайские ByteDance и Kimi — никто не остановился. Они такие же быстрые, решительные, готовые тратить деньги и верящие, что меняют мир, как и Маск.
Это первый раз за 20 лет, когда Маск сталкивается с соперниками, похожими на него самого.
Итак, возвращаясь к первоначальному вопросу, встраивая xAI в SpaceX, он ограничивает убытки или переходит в контрнаступление?
Возможно, ни то, ни другое.
Он просто обеспечивает, чтобы независимо от того, кто в итоге выиграет эту войну, он всё ещё оставался за игровым столом.
Статья из официального аккаунта WeChat «像素301» (Pixel 301), автор: 像素301 (Pixel 301)
