Аналитики и инвесторы задаются вопросом, почему криптовалюты не находятся на бычьем рынке, учитывая количество позитивных факторов, которые произошли в этом году.
«В какой-то момент нам нужно признать, что что-то структурно сломано на крипторынке», — заявил во вторник автор материалов о криптовалютах на CNBC Ран Нойнер.
Он сказал, что множество благоприятных факторов должны были бы привести к лучшим показателям крипторынков, таких как увеличение ликвидности, про-криптовалютное правительство США, запуск различных биржевых фондов, крупные покупки институциональными и казначейскими компаниями криптовалют, а также сильные показатели на традиционных рынках, таких как золото, серебро и основные фондовые индексы.
Однако крипторынки, вероятно, завершат год ниже, чем начинали, при этом общая рыночная капитализация упала более чем на 32% с своего исторического максимума в $4,4 трлн в начале октября и почти на 13% с 1 января.
Два возможных исхода для криптовалют
Нойнер сказал, что для криптовалют есть два возможных исхода: обнаружение «что на самом деле сломано и кто продает» или «мать всех сделок наверстывания, потому что так работают рынки».
Экономист Адам Кобейсси сказал, что «однажды мы оглянемся на последние 2 месяца, казалось бы, ежедневных массовых ликвидаций в крипто, и происходящее станет кристально ясно:»
«Криптовалюты переживают структурный сдвиг на фоне исторических уровней левериджа.»
По теме: Большинство секторов крипторынка отставали от Bitcoin за последние 3 месяца: Glassnode
Аналитик «PlanB» назвал это «эпической битвой, пока продавцы не исчерпают боеприпасы», объяснив, что давление продаж все еще исходит от «OG, травмированных 2021 годом», технических инвесторов, смотрящих на индекс относительной силы, и тех, кто верит в четырехлетний цикл и что медвежий рынок неизбежен.
Криптозима уже здесь
Тем временем некоторые аналитики убеждены, что медвежий рынок уже начался.
«Bitcoin вошел в медвежий рынок в конце октября 2025 года, став первым крупным рисковым активом, который оценил замедление экономики», — сообщил Cointelegraph генеральный директор 10x Research Маркус Тилен.
«Участие розничных инвесторов так и не вернулось в этом цикле сколько-нибудь значительно, а создание стоимости оставалось узко сконцентрированным в Bitcoin, а не распространялось по рисковым активам. Зима не приближается; она уже наступила.»
На самом деле, все не так уж плохо
Несмотря на слабые показатели спотовых рынков, фундаментальные показатели индустрии остаются прочными.
«Хотя цены, возможно, не оправдали ожиданий, этот год принес больше структурного прогресса, чем любой другой в истории криптовалют», — заявил во вторник в отчете Эрик Лоу, руководитель отдела контента в венчурной компании blockchain Pantera.
Как и Нойнер, он перечислил несколько знаковых достижений индустрии в этом году, включая смену персонала и позиции в финансовых регуляторах США, создание стратегического резерва Bitcoin и запаса цифровых активов в США, а также увеличение предложения стейблкоинов и стоимости токенизированных реальных активов в ончейне.
«С этой точки зрения, мы считаем, что не было более важного года для индустрии, чем 2025. Это год, когда мы начали закладывать глубокие кессоны для поддержки устойчивого долгосрочного роста.»
Журнал: Критический уровень Bitcoin — $82,5 тыс., Ethereum ‘еще не закончил’: Trade Secrets
