Автор: Chain Research Society
Может ли текущее дно в $64 000 стать «алмазным дном» 2028 года для BTC?
2026 год, несомненно, стал худшим началом года для биткоина за последнее десятилетие.
С провального открытия 1 января и до настоящего момента BTC упал с $109 000 до $65 000, потеряв с начала года 24%. ETH показал себя ещё хуже, упав на 34%. Это худшее начало года для BTC с 2016 года.
Но на этот раз всё иначе: это обвал без видимой причины.
I. Падение без причины — вот что пугает больше всего
В 2018 году падение на 73% произошло из-за лопнувшего пула ICO, когда множество пустых монет обесценились до нуля. В 2022 году падение на 77% было вызвано крахом Luna, коллапсом Three Arrows Capital и бегством FTX. Каждый раз ты знал, почему это происходит.
Каждый раз ты знал, где враг, и понимал, сколько времени займёт восстановление доверия. А что насчёт 2026 года?
• Никаких взрывов на биржах
• Никаких крахов алгоритмических стейблкоинов
• Никаких хакерских атак
• Никаких запретов BTC со стороны государств
Онсто упал. Журнал Fortune пишет: худшее начало года в истории, но без явного катализатора обвала.
Обвал по понятной причине приводит к яростному отскоку после исчерпания негатива; но падение без причины похоже на медленную потерю крови. Когда все спрашивают, почему падает, но не получают ответа, паника усиливается экспоненциально.
II. Достигли ли индикаторы покупки на дне своего дна?
Текущие количественные показатели рынка указывают на то, что рынок вошёл в некую зону вакуума иррациональной распродажи.
Согласно последним данным на 25 февраля, сигнал нашей модели покупки на дне составляет лишь 1/5, до настоящего дна ещё далеко (источник данных: fuckbtc).
❌ MVRV < 1.0
❌ Цена ≤ 200-недельная скользящая средняя
❌ Цена < P25
✅ Индекс страха и жадности ≤ 25 (крайний страх: 11)
❌ Приближение к цене выключения майнеров (близко к выключению половины машин)
Подобный уровень крайнего страха в истории наблюдался только в конце 2018 года на отметке $3000 и во время кризиса FTX на отметке $16 000. Хотя цена всё ещё находится на уровне $65 000, психологическая защита рынка уже отступила в режим апокалипсиса.
III. Позитивные сигналы под поверхностью льда: Кто уходит? Кто в ловушке?
Несмотря на ощущение холода, есть и некоторые позитивные сигналы:
1. Чистый отток USDT за 60 дней составил $3 млрд. Подобное по масштабу сокращение наблюдалось в конце 2022 года после краха FTX, когда BTC был на уровне $16 000. Сейчас BTC на уровне $64 000, что в 4 раза выше.
Сила оттока средств в обоих случаях схожа, это говорит о том, что leverage (кредитное плечо) на рынке и плавающие запасы уже очень хорошо очищены.
2. Нереализованные убытки краткосрочных китов составили $26 млрд. Большинство из них открыли позиции в диапазоне $90 000 - $120 000 и сейчас находятся в просадке на 40%. Давление продаж при дальнейшем значительном падении, вероятно, будет не таким сильным.
Согласно историческому опыту, когда крупные деньги оказываются в ловушке на такой глубине, активное давление продаж, как правило, иссякает — потому что фиксировать убытки уже теряет логический смысл.
➤ Моё мнение
Я не прогнозирую, что здесь дно (скорее всего, это не так).
Но я знаю:
• Крайний страх (11) уже проявился
• Исторически падение без причины часто бывает глубже, но и отскок мощнее
• На уровне $65 000 запас прочности уже достаточно высок
В 2018 году те, кто говорил, что $3000 — это дно, оказались правы. В 2022 году те, кто говорил, что $16 000 — это дно, оказались правы. В 2026 году говорить, что $64 000 — это дно... может быть верно, а может и нет.
Я не знаю.
Но я знаю точно: паника всегда проходит, и как только доверие восстановится, цена вернётся.
Если на текущем уровне у вас всё ещё нет позиций, по крайней мере, вы избежали самой резкой зоны отката. Согласно истории, настроения часто достигают дна раньше цены.
История повторяется: в 2015 году после взлома Mt.Gox все тоже думали, что доверие невозможно восстановить; но оглядываясь назад, каждый беспричинный тёмный час в итоге становился тем самым «алмазным дном», ведущим к следующему циклу. Возможно, $64 000 в 2026 году — это та цифра, о которой ты будешь жалеть в 2028 году, что не докупил.
