Генеральный директор Circle Джереми Аллер защитил конкурентные позиции USDC после запуска консорциума Open USD. Он утверждает, что успех стейблкоина зависит от долгосрочных сетевых эффектов, а не от структуры комиссий или моделей совместного управления.
В пространном посте на X Аллер приветствовал появление Open USD в экосистеме стейблкоинов, но заявил, что почти десятилетние инвестиции Circle в ликвидность, регуляторные согласования и инфраструктуру для разработчиков создали преимущества, которые новичкам будет сложно повторить.
Аллер заявляет, что стейблкоины конкурируют за счет сетевых эффектов
Отвечая на вопросы инвесторов об Open USD, Аллер заявил, что сети стейблкоинов функционируют скорее как интернет-платформы, а не как традиционные финансовые продукты, и их ценность растет по мере интеграции с ними большего числа разработчиков, компаний и финансовых институтов.
Он утверждал, что экосистема USDC выросла благодаря тысячам интеграций, расширяя ликвидность и совместимость, одновременно укрепляя спрос на стейблкоин.
Аллер добавил, что Circle усилила эти сетевые эффекты с помощью инфраструктуры, такой как Cross-Chain Transfer Protocol [CCTP], Gateway и другие инструменты совместимости. А также благодаря многолетним инвестициям в глобальные банковские отношения, регуляторные лицензии и управление резервами.
Ссылаясь на данные аналитической компании Artemis, он сообщил, что USDC обработал почти $30 триллионов транзакций в блокчейне за первый квартал 2026 года. Это составило примерно 80% всего объема транзакций стейблкоинов, номинированных в долларах, в то время как на USDT пришлись оставшиеся 20%.
По словам Аллера, на все остальные долларовые стейблкоины в совокупности пришлось менее 0,5% транзакционной активности.
Генеральный директор Circle ставит под сомнение модель консорциума
Значительная часть поста Аллера была посвящена ключевым ценностным предложениям Open USD, включая бесплатную эмиссию и погашение, совместную экономику резервов и управление по модели консорциума.
Он утверждал, что политика погашения определяется более широкими рыночными реалиями, а не заявленной структурой комиссий. Он заявил, что Circle уже делится большей частью своего дохода с партнерами по дистрибуции, сохраняя при этом достаточную выручку для продолжения инвестиций в инфраструктуру.
Аллер был особенно скептически настроен в отношении моделей управления с участием крупных консорциумов. По его мнению, организации, состоящие из множества крупных компаний, часто сталкиваются с трудностями в инновациях из-за конкурирующих интересов и более медленного принятия решений.
«Мы на самом деле пробовали это на ранних этапах существования USDC», — написал он, добавив, что Circle нашла более эффективными небольшие стратегические партнерства, чем широкие отраслевые консорциумы.
Глава Circle также прокомментировал спекуляции относительно участия Coinbase в инициативе Open USD. Он заявляет, что партнерство компаний вокруг USDC «остается таким же сильным, как и прежде».
Он также выражает уверенность в том, что многие члены-основатели Open USD продолжат использовать USDC наряду с новой сетью.
Несмотря на критику модели консорциума, Аллер в заключение приветствовал появление Open USD в более широкой экосистеме стейблкоинов. Он подтвердил приверженность Circle поддержке нескольких эмитентов через расширяющийся портфель инфраструктурных продуктов.
Итоговое резюме
- Генеральный директор Circle Джереми Аллер заявил, что десятилетние инвестиции компании в ликвидность, регулирование и инфраструктуру для разработчиков дают USDC сетевые преимущества.
- В ответ на запуск Open USD Аллер подверг сомнению модель управления консорциумом и совместной экономики, одновременно приветствуя новую стейблкоин-инициативу.
