Автор | @lufeieth
19 августа 2026 года,соучредитель, председатель правления и генеральный директор Circle Джереми Аллейр провел сессию вопросов и ответов с инвесторами по итогам второго квартала 2026 года (AMA). За почти 47 минут общения он ответил на 11 вопросов, касающихся организационной исполнительности Circle, практического применения стейблкоинов, возможностей USDC для глобальных платежей, долгосрочной бизнес-модели Circle, пятилетнего видения Arc, основы доверия в экономике ИИ-агентов, CPN, EURC, а также влияния закона CLARITY Act на рост USDC.
Начало
Доброе утро, добрый день или добрый вечер, где бы вы ни находились. Добро пожаловать на эту AMA-сессию по отчетности Circle. Я очень рад возможности использовать это время, чтобы ответить на ваши вопросы и пообщаться со всеми, кто интересуется Circle, включая стратегию компании и то, над чем мы сейчас работаем.
Мы только что опубликовали отчет за второй квартал и уже поделились множеством деталей. Теперь мы хотим расширить обсуждение, чтобы дать более широкой аудитории, следящей за Circle, возможность задать вопросы. Вы можете продолжать отправлять вопросы во время AMA, и мы постараемся выбрать для ответа больше из них.
Вопрос 1: По мере того, как Circle расширяется в сферах платежей, Arc, рынков капитала и финансовой инфраструктуры, что больше всего укрепляет вашу уверенность в исполнительских способностях команды? И какие навыки команде сейчас наиболее необходимо развивать?
Задал вопрос: Lufei
Джереми Аллейр:
Это очень хороший вопрос. Как генеральный директор, я часто задумываюсь о текущей исполнительности команды и о том, в каких областях нам нужно продолжать развиваться по мере роста компании. Во-первых, я считаю, что Circle в целом работает очень хорошо. После IPO мы очень быстро продвигаем продукты, скорость вывода на рынок новых продуктов и возможностей просто поразительна.
Эта способность основана на очень сильной системе межфункционального взаимодействия, сформировавшейся в Circle за многие годы. Нам необходимо одновременно выпускать финансовую инфраструктуру, регулируемые финансовые продукты и продукты платформенной инфраструктуры, что требует длительного и тесного сотрудничества различных команд. Кроме того, хотя Circle постоянно расширяет команду, рост численности персонала в целом остается медленным и стабильным. Мы не используем модель взрывного роста с массовым наймом сотрудников. Мы сознательно контролируем темпы роста, стремясь создать достаточную организационную глубину внутри компании. Многие лидеры ключевых бизнес-направлений и критически важных подразделений работают с нами уже долгое время, что способствует высокой организационной сплоченности в Circle.
Еще один очень важный момент. Как и многие компании, мы уже начали активно использовать ИИ и агентскую инфраструктуру. Это началось в команде разработчиков программного обеспечения, а сейчас распространяется на всю организацию. Я часто говорю сотрудникам Circle, что это, возможно, самая важная возможность в их карьере, потому что ИИ — это своего рода новый усилитель способностей для каждого человека, можно даже сказать, новая «суперспособность».
Люди, которые действительно могут раскрыть этот потенциал, должны обладать более сильными междисциплинарными и межфункциональными навыками. Самые эффективные сотрудники будущего — это те, кто сможет одновременно координировать людей и ИИ-агентов и работать на стыке различных областей. Мы уже видим, что это еще больше ускоряет темпы вывода Circle новых продуктов на рынок.
Что касается моего личного опыта, я занимаюсь разработкой интернет-платформ около 30 лет. Многие лидеры в сфере продуктов и инжиниринга в Circle также пришли из ведущих мировых технологических компаний. Поэтому мы всегда рассматриваем Circle как технологическую компанию. Проблемы, которые мы решаем, по своей сути в высокой степени зависят от технологических инноваций. Скорость технологических инноваций в Circle увеличивается, и это критически важно.
Что касается навыков, которые необходимо развивать, они всегда будут. По мере того, как Circle все больше становится финансовой рыночной инфраструктурой, от которой зависят ведущие мировые компании и финансовые институты, нам необходимо развивать некоторые новые компетенции. Одна из очень важных областей — это киберриски. Они быстро меняются, особенно в криптоиндустрии, а также затрагивают всю технологическую и финансовую отрасли. Поэтому укрепление возможностей в области безопасности очень важно.
Другая область — глобальные операции. Circle сначала создавала свои ключевые рынки, а затем постепенно выходила в основные финансовые центры, строя там инфраструктуру, ликвидность и операционные возможности. Сейчас мы видим огромные возможности для роста в десятках развивающихся рынков и других странах мира. Поэтому мы создаем более сильные возможности для локализации, включая персонал, операции и инфраструктуру, чтобы глубже проникнуть на эти рынки. Спрос на Arc, CPN, USDC, стейблкоины и другие продукты Circle с цифровыми активами в этих регионах очень высок. Это те направления, на которых мы сейчас сосредоточены.
Вопрос 2: Как вы считаете, какая реальная финансовая проблема в настоящее время наиболее близка к решению в массовом масштабе с помощью стейблкоинов?
Задал вопрос: viralfacts3122
Джереми Аллейр:
Мы очень часто размышляем над этим вопросом. Я часто говорю, что стейблкоин — это универсальная архитектура цифровых денег. Если посмотреть на то, как используются стейблкоины сегодня, вы увидите очень широкий спектр.
На одном микроскопическом конце спектра ИИ-агент может заплатить другому ИИ-агенту доли цента за вычислительные ресурсы, обработку данных и другие когнитивные услуги. Традиционная финансовая система в прошлом просто не могла поддерживать такие транзакции. На другом конце спектра крупные институты рынка капитала используют стейблкоины и USDC в качестве оборотного капитала и залога, а также в финансовой инфраструктуре традиционных рынков деривативов. Крупные транснациональные компании также начинают использовать продукты Circle и стейблкоины для глобального управления денежными средствами, внутригрупповых переводов и т.д.
Возвращаясь к сути вопроса, в каких сценариях уже сформировалось настоящее продуктово-рыночное соответствие? Мы четко видим несколько.
Во-первых, рынки цифровых активов. Стейблкоины предоставляют надежный цифровой доллар, доступный круглосуточно и по всему миру. Когда сам рынок работает круглосуточно, без выходных и глобально, такая валюта идеально подходит. Естественно, первое место, где сформировалось продуктово-рыночное соответствие, — это рынки цифровых активов. Стейблкоины играют там роль оборотного капитала, залога, наличных средств, расчетов по сделкам и платежей — здесь уже есть очень сильное соответствие продукта рынку.
И сами рынки цифровых активов меняются. В будущем спектр активов, обращающихся на этих рынках, будет расширяться; объекты торговли больше не будут ограничиваться биткойном или традиционными криптоактивами, а будут включать все типы активов, а также активы реального мира. Мы наблюдаем тренд: способности рынков, работающих 24/7, токенизации цифровых активов, глобализации программно-определяемых рынков постепенно проникают на традиционные рынки капитала.
Торговля акциями, товарами сама по себе имеет реальные экономические функции, включая ценовое обнаружение и распределение капитала. Поэтому конвергенция традиционных финансов и ончейн-финансов уже началась, хотя и находится на ранней стадии.
Второе уже масштабируемое применение — это хранение сбережений в цифровых долларах на развивающихся рынках. Во многих регионах мира растет спрос на цифровые доллары, такие как USDC. Для малого и среднего бизнеса, семей и даже некоторых крупных компаний стейблкоины начинают становиться инструментом, близким к «заменителю банковского счета в 1 доллар». Они используют стейблкоины для замены некоторых местных банковских функций.
Это может поддерживать коммерческую деятельность, сбережения, инвестиции и трансграничные платежи. С точки зрения сотен миллионов людей по всему миру, уже использующих стейблкоины, это проблема, которую уже начинают решать в масштабе. Конечно, этот рынок в будущем может стать гораздо больше.
Третий очевидный сценарий — трансграничные расчеты и международные платежи. Стейблкоины могут стать этапом расчетов в трансграничных сделках. И все чаще стейблкоины сами становятся конечными полученными деньгами. То есть USDC можно использовать одновременно для оплаты, получения средств, хранения стоимости и перемещения средств через границы. Мы уже наблюдаем это в CPN.
Многие компании, занимающиеся трансграничными платежами, финтех-компании и банки сотрудничают с Circle, чтобы подключить USDC к своим возможностям трансграничных расчетов. Крупные платежные сети, такие как Visa и Mastercard, также внедряют стейблкоины для трансграничных расчетов. Эмитент на одном рынке может очень быстро произвести расчет средств на другом рынке.
Далее, я считаю, что экономика агентов станет очень большой областью. Стейблкоины, программируемые деньги и финансовая инфраструктура, опосредованная машинами, естественным образом подходят для мира ИИ-агентов. Кроме того, проникновение стейблкоинов на традиционные финансовые рынки и конвергенция традиционных и ончейн-финансов также будут продолжаться.
В конечном счете, мы считаем, что стейблкоины войдут в сценарии платежей в розничной торговле. Они могут значительно улучшить экономику единицы товара для торговцев, одновременно создавая новую ценность для потребителей, например, членские привилегии и бонусные механизмы. Я считаю, что этот сценарий будет постепенно появляться в ближайшие годы. В долгосрочной перспективе мы верим, что эта форма денег хорошо подходит для приема платежей торговцами. В настоящее время этот рынок еще не достиг стадии массового внедрения.
Вопрос 3: Как вы считаете, где самые большие возможности для USDC в сфере глобальных платежей?
Задал вопрос: fascinatingwatch594
Джереми Аллейр:
Есть несколько основных направлений. Во-первых, трансграничные расчеты. Во-вторых, платежи и расчеты на рынках капитала. В-третьих, платежи агентов.
ИИ-агенты по своей природе существуют в облаке и интернете, и при выполнении задач они обладают высокой определенностью. Мы уже наблюдаем, что в протоколах платежей агентов, таких как x402, более 99% платежей агентов используют USDC. ИИ-агентам нужна надежная валюта, широко принятая единица учета, быстрый расчет, чрезвычайно низкая стоимость и детерминированное исполнение. USDC очень хорошо подходит для агентов в этих аспектах.
Еще одна важная возможность — розничные платежи. Одна модель, которая сейчас очень быстро растет, — это «карты со стейблкоинами». Многие новые продукты необанков построены на основе стейблкоинов. У пользователя есть цифровой кошелек и стейблкоины, он может отправлять и получать стейблкоины, вкладывать их в DeFi, инвестировать в цифровые активы и активы реального мира (RWA), а также использовать баланс стейблкоинов через традиционные банковские карточные сети для покупок у торговцев. Circle сотрудничает практически со всеми основными компаниями в этой области, и мы видим очень сильный рост здесь.
Идем дальше: я считаю, что платежи в точке продаж также изменятся. На многих рынках Азии и Латинской Америки QR-коды уже стали важным способом оплаты в точке продаж. Поэтому переход от «хранения стейблкоинов в мобильном кошельке» к «мгновенному расчету стейблкоинов с торговцем напрямую через QR-код» на самом деле уже не за горами.
Для этого не обязательно нужны традиционные платежные терминалы. Мир уже доказал, что вся система приема платежей может быть модернизирована исключительно с помощью QR-кодов. Экономика единицы товара, обусловленная мгновенным расчетом и чрезвычайно низкими комиссиями, имеет ключевое значение.
По мере того, как стейблкоины постепенно становятся законной электронной валютой на основных рынках, особенно после вступления в силу закона GENIUS Act в США, я считаю, что вся цепочка приема платежей торговцами будет значительно ускорена. Все больше компаний, занимающихся инфраструктурой платежей для торговцев, начнут поддерживать платежи стейблкоинами. Для достижения масштаба этому процессу потребуется некоторое время, но направление уже очень четкое.
Вопрос 4: Джереми, в долгосрочной перспективе, как вы считаете, основным экономическим двигателем Circle будут доходы от резервов USDC или доходы от транзакций и инфраструктуры, построенные вокруг USDC?
Задал вопрос: noahplumb5409
Джереми Аллейр:
Это очень важный вопрос. Я часто говорю инвесторам, совету директоров и сотрудникам, что мы все еще находимся на очень ранней стадии развития этой рыночной возможности.
В настоящее время весь объем ончейн-стейблкоинов составляет всего около 300 миллиардов долларов. Ончейн-инфраструктура, поддерживающая работу этой новой финансово-экономической системы, хотя и развивается более десяти лет, только сейчас достигает уровня зрелости, когда ее действительно могут принять институциональные игроки. Технология достигает уровня, приемлемого для регулирующих органов и законодателей, что делает возможным перенос глобальной экономической активности на эту инфраструктуру.
Если посмотреть на общий потенциальный объем рынка, включая сами электронные деньги и различные функции, построенные на их основе, такие как рынки капитала, платежи, переводы средств и финансовая инфраструктура, то становится ясно, что наше сегодняшнее положение очень незначительно.
Мне нравится проводить аналогию с интернетом. Я считаю, что сегодняшние ончейн-финансы и стейблкоины находятся примерно на этапе интернета 2002 года. Интернет пережил первую волну, появились некоторые очень хорошие продукты, было много неудач, много капитала уже пришло. Но вся индустрия все еще находится на самой передовой стадии.
В 2002 году даже был примерно период медвежьего рынка интернет-технологий. Однако после этого момента интернет начал непрерывно масштабироваться, созревать и в конечном итоге постепенно проникать во все общество. Веб, интернет-софт, цифровые медиа и коммуникации в итоге стали повсеместными. Я считаю, что интернет-финансовая система, стейблкоины и ончейн-инфраструктура сегодня находятся примерно на этом этапе.
Это означает несколько вещей. Во-первых, объем стейблкоинов в будущем вырастет с нескольких сотен миллиардов долларов до нескольких триллионов долларов. Наша точка зрения такова: стейблкоины — это более качественная и безопасная форма денег, поэтому в долгосрочной перспективе они будут очень широко распространены.
Чтобы увеличить объем стейблкоинов с нескольких сотен миллиардов долларов до нескольких триллионов, Circle должна сотрудничать с дистрибьюторскими каналами и платформами по всему миру и стимулировать их участие. Нам нужно сотрудничать с мировыми финансовыми, технологическими и финтех-компаниями, чтобы они внедряли инфраструктуру Circle, использовали ее, позволяя этим партнерам получать доход и вознаграждать своих пользователей. Только так можно увеличить масштаб USDC от сегодняшнего уровня до будущего.
Следовательно, доходы от резервов по-прежнему будут очень мощным экономическим двигателем для Circle. В то же время эти доходы будут все больше распределяться по всей экосистеме. Растет экосистема — растут все участники. Circle должна постоянно управлять этими отношениями распределения выгод.
Наша цель — не выжать как можно больше прибыли из существующего сегодня бизнеса. Наша цель — построить всю экосистему до масштаба в несколько триллионов долларов, чтобы USDC был широко интегрирован в глобальную финансовую и экономическую систему.
В то же время мы очень сознательно создаем множество других продуктов, платформ и услуг. Среди них — доходы от транзакций блокчейн-инфраструктуры, а также различные новые модели сотрудничества.
CPN — очень уникальный пример. CPN — это ончейн-платежная сеть. Эта сеть реально работает всего около года, но уже демонстрирует очень сильный рост. Мы считаем, что в будущем она сможет взимать плату за каждую транзакцию, а также внедрять в сеть другие услуги с добавленной стоимостью для получения дополнительного дохода.
Затем есть Arc. Мы рассматриваем Arc как новую экономическую операционную систему. Она создает совершенно новую бизнес-модель. С точки зрения масштаба возможностей мы даже рассматриваем ее как возможность уровня Amazon Web Services.
Можно понимать Arc как экономическое облако. Мы верим, что в будущем оно будет использоваться для очень широкого спектра приложений. По мере ускорения развития ИИ количество приложений будет еще больше увеличиваться, поэтому Arc станет очень важным новым источником дохода для Circle.
Таким образом, Circle в будущем продолжит зарабатывать на доходах от резервов, одновременно расширяя масштабы и сетевые эффекты USDC. На этой основе мы будем расширять прикладной уровень вверх и инфраструктурный уровень вниз, одновременно диверсифицируя доходы за счет большего количества цифровых активов, протоколов и платформ.
Вопрос 5: Какие ожидания или видение у вас на развитие USDC и Arc в следующие 5 лет?
Задал вопрос: 0xbankas
Джереми Аллейр:
Сначала об Arc. Circle размышляет над проблемой «инфраструктуры интернет-экономической деятельности» уже около 13 лет.
Когда мы основали Circle в 2013 году, одной из базовых идей было то, что блокчейн в конечном итоге станет распределенной вычислительной сетью. Люди смогут развертывать код, то есть смарт-контракты, в этих сетях, позволяя программному обеспечению непосредственно участвовать и координировать экономическую деятельность. В то же время любой тип записей и любые типы активов могут быть выпущены в этих вычислительных сетях.
В 2013 году эта идея звучала очень отдаленно. За последнее десятилетие мы видели множество итераций в этом направлении. Сейчас мы вступаем в очень особенный момент времени.
Правовая система начинает готовиться к этой технологии. Технология, вероятно, уже вступила в четвертое поколение возможностей. Глобальные правительства, ведущие финансовые институты и технологические компании начинают осознавать, что эта экономическая инфраструктура станет очень важной частью будущего.
Раньше многие считали, что блокчейн в основном используется для спекулятивной торговли криптоактивами или, в лучшем случае, для платежей. Наша точка зрения идет дальше: блокчейн становится операционной системой. Это распределенная сетевая операционная система, специально предназначенная для запуска приложений с экономическими свойствами.
Здесь речь идет о гораздо большем, чем «хранение и перевод денег». В конечном счете она будет нести саму экономику.
Задумайтесь, что такое компания в сущности. Компания — это, по сути, набор договорных отношений. Она включает структуру собственности, контракты вокруг собственности, механизмы привлечения инвестиций, механизмы выплаты денежных потоков и дивидендов инвесторам, управление денежными средствами компании, а также различные контракты, необходимые компании для ведения бизнеса по всему миру.
В будущем весь механизм функционирования предприятий переместится в ончейн-мир. Появятся ончейн-компании. Эти ончейн-компании все больше координируются программным обеспечением, а это программное обеспечение, в свою очередь, все больше создается и исполняется ИИ.
У меня есть более широкое суждение: операционные системы для интеллекта и операционные системы для экономической деятельности будут постепенно сливаться. Я считаю, что в ближайшие пять лет мы увидим, как эта тенденция действительно развернется.
Формы предприятий станут все более ончейновыми и агентскими. Взаимодействие, торговля, заключение контрактов между компаниями и вся бэк-офисная система предприятий постепенно перейдут в такую среду.
Circle надеется совместно с большим количеством различных участников по всему миру строить Arc, включая эксплуатацию инфраструктуры, ее модернизацию, управление ею, а также предоставление этим участникам возможности получать экономическую выгоду от самой инфраструктуры.
Если все больше глобальной экономической деятельности будет переходить в эти операционные системы и ончейн-организации, то роль ончейн-денег, таких как USDC, естественным образом расширится. Если глобальная финансовая рыночная активность и более широкая экономическая деятельность будут опосредованы и выполняться этими системами и ончейн-организациями, то USDC, EURC и другие цифровые валюты продемонстрируют очень значительный рост.
Вопрос 6: Если ИИ-агенты смогут автономно находить услуги и оплачивать их с помощью USDC, что станет самой базовой примитивной доверия до того, как произойдет перевод средств?
Задал вопрос: pawansatoshix
Джереми Аллейр:
Мы много размышляем над этим вопросом. Фактически, на прошлой неделе мы как раз опубликовали статью под названием «Открытая экономика для агентов». В ней обсуждается, что необходимо для реального создания экономической системы агентов. Мы также объясняем базовые возможности, уже предоставляемые стеком Circle Agent, и функции, которые планируем разработать до конца этого года.
Здесь необходимо решить несколько проблем. Во-первых, «знай своего агента». Подобно тому, как Circle необходимо знать своих клиентов, нам нужно иметь возможность подтверждать личность конечных пользователей, компаний и других субъектов. Регулируемые финансовые институты и так обязаны выполнять эту работу, поэтому Circle уже накопил очень сильные возможности в этой области.
В будущем разработчикам агентов также понадобится KYA. Когда агент взаимодействует с другими агентами или когда компании и пользователи взаимодействуют с этим агентом, нам необходимо использовать криптографию для предоставления верифицируемых доказательств, то есть через утверждения, подтверждения или аттестации, а также верифицируемую идентификацию, чтобы доказать, кем является этот агент и какие полномочия и способности он имеет.
Мы надеемся, что эти возможности будут сочетаться с существующими стандартами, такими как идентификация агента, реестры агентов и т.д. В интернете в прошлом уже были созданы такие механизмы, как центры сертификации, для подтверждения надежности сетевого терминала. Миру агентов также нужен аналогичный слой гарантий доверия.
Вторая проблема — это система репутации. Системы репутации сложны, потому что оценки на интернет-платформах очень легко манипулировать. Мы уже видели эту проблему в различных списках информации и открытых рынках. Поэтому вопрос о том, как верифицировать способности и репутацию ИИ-агентов, является огромной проблемой.
Мы изучаем соответствующие механизмы. В идеале необходимо создать непрерывный цикл обратной связи: агент используется, происходят транзакции и расчеты, пользователи и другие агенты взаимодействуют с ним, на основе этих реальных действий генерируются данные, и в конечном итоге формируется более надежная система репутации.
Третье — это программируемые политики. В этом направлении мы уже начали предоставлять продукты. Кошелек Circle Agent уже можно настроить с политиками расходов. Пользователь может программно контролировать, сколько денег может тратить агент, с кем может совершать сделки и т.д. Circle продолжит усиливать эти функции.
Все эти компоненты являются критически важными частями системы доверия для всей экономики агентов. Circle также участвует в разработке отраслевых стандартов, включая x402 Foundation и другие.
Вопрос 7: Очевидно, что Circle — это ваша долгосрочная миссия. Что вы лично делаете, чтобы оставаться здоровым и сохранять энергию и ясность мышления, необходимые для выполнения этой миссии?
Задал вопрос: Lufei
Джереми Аллейр:
Мне очень нравится этот вопрос. Я могу поделиться некоторыми личными моментами.
Около десяти лет назад я постепенно осознал, что если я собираюсь выполнить такую сложную долгосрочную миссию, как Circle, и всегда вкладываться в работу в лучшей своей форме, то мне нужно изменить некоторые привычки, которые были у меня в молодости. Поэтому я стал очень дисциплинированным в нескольких аспектах.
Во-первых, то, что попадает в тело. Я очень внимательно отношусь к питанию и физическому здоровью, очень строго контролирую, что я потребляю.
Во-вторых, сон. У меня очень строгий и стабильный режим сна. Я считаю, что очень важно получать достаточно времени и достаточно качественный сон, поэтому я делаю многое, чтобы обеспечить качество сна.
В-третьих, осознанность. Осознанность на самом деле также является одной из основных ценностей Circle. Она представляет собой многое, не ограничиваясь медитацией. Она включает в то, как мы относимся к миру, активное слушание, а также способность быть по-настоящему сосредоточенным и присутствующим, когда мы общаемся с другими людьми.
Я считаю, что эта практика несет в себе некоторые буддийские идеи. Она помогает человеку избегать катастрофического мышления — когда, сталкиваясь с проблемой, человек постоянно представляет себе наихудший исход. Сталкиваясь с вызовами, я стараюсь сохранять спокойствие, принимать происходящее, решать проблемы шаг за шагом, двигаться вперед день за днем. Это очень важно для меня.
Кроме того, это общее физическое здоровье. Я всегда поддерживал довольно активные привычки к упражнениям и занимаюсь различными видами деятельности. Эти привычки очень важны. Они помогают мне сохранять хороший уровень энергии и остроту мышления. В то же время я чувствую, что могу более эффективно устанавливать связь с другими людьми, включая мою семью и детей. Этот баланс очень важен.
Долгосрочные, сложные миссии постоянно порождают новые вызовы. Это не будет просто и не будет гладко. Поэтому требуется очень сильная дисциплина, чтобы постоянно сталкиваться с этим. Вот, пожалуй, мой подход к жизни и к миссии Circle.
Вопрос 8: Есть ли у Circle формальные программы партнерства, рекомендаций, экосистемы или развития бизнеса, которые позволят другим компаниям участвовать и помогать расширять CPN?
Задала вопрос: Cindy Wang @nomadcindyy
Джереми Аллейр:
Ответ: конечно, есть. На странице CPN на сайте Circle есть возможность подать заявку на статус партнера CPN.
В последнем отчете о прибылях и убытках мы упомянули, что в CPN уже вступило более 175 финансовых учреждений, которые подключились к сети различными способами. В зависимости от типа бизнеса компании, она может выбрать разные способы подключения к CPN.
В то же время мы также повышаем расширяемость CPN. Это означает, что в будущем третьи стороны смогут подключать различные услуги с добавленной стоимостью к CPN. Например, торговое финансирование. У нас уже есть некоторые кейсы, связанные с предоставлением кредитных линий для трансграничных расчетов.
У Circle есть специальная команда по развитию бизнеса, полностью сфокусированная на платежах и CPN. Эта команда глобальна, с персоналом во всех регионах мира.
Кроме того, у нас есть программа Circle Alliance Program. Это более широкая глобальная программа партнерства Circle. В ней уже участвуют тысячи компаний. Участники получают различные преимущества и больше возможностей для связи и сотрудничества с Circle.
Вопрос 9: Какие меры предприняла Circle, чтобы EURC смог достичь объема обращения в 4 миллиарда евро за такое короткое время? И какие меры могут поддержать этот импульс роста в будущем?
Задал вопрос: somtouwazie504
Примечание: в исходном вопросе было указано 4 миллиарда долларов, но Джереми в ответе ясно поправил на 4 миллиарда евро.
Джереми Аллейр:
Мы очень довольны ранним развитием EURC. Объем обращения EURC уже превысил 400 миллионов евро. Здесь именно 400 миллионов евро, а не долларов. В настоящее время EURC является одним из крупнейших цифровых евро в мире.
Конечно, по сравнению со стейблкоинами в долларах США с объемом в несколько триллионов, весь рынок стейблкоинов в евро все еще невелик. В настоящее время общая рыночная капитализация всех стейблкоинов в евро составляет около 10 миллиардов евро.
Успех EURC обусловлен несколькими факторами. Во-первых, мы вошли очень рано. С первого дня Circle была твердо привержена выпуску стейблкоина в евро в рамках европейского регулирования. Мы сотрудничали с европейскими регуляторами и финансовыми учреждениями и заранее создали соответствующую инфраструктуру. Поэтому, когда MiCA вступила в силу, EURC уже мог напрямую выйти на рынок.
Во-вторых, мы использовали существующую партнерскую и дистрибьюторскую сеть Circle. USDC уже установил очень широкие дистрибьюторские отношения в экосистеме, и EURC смог расширяться непосредственно на этой основе. Многие ведущие европейские биржи поддерживают EURC, и пользователи также могут выпускать и выкупать его по курсу 1:1 через различные платформы.
Мы также сотрудничаем с ведущими DeFi-протоколами, создавая рынки для EURC, кредитные рынки, обменные операции, а также инструменты для конвертации USDC/EURC.
В будущем мы все еще находимся на очень ранней стадии. Стейблкоины в долларах все еще на раннем этапе, цифровое евро и стейблкоины в евро — еще раньше. Я часто использую фразу: ончейн-деньги превосходят нынешние традиционные электронные деньги и устаревшие денежные системы.
Следовательно, роль ончейн-цифрового евро будет только расти. По мере развития MiCA и последующих изменений в регулировании, а также по мере открытия европейского рынка капитала и возможностей для активов реального мира, спрос на стейблкоины в евро также будет расти.
В то же время появится больше вариантов использования программируемых стейблкоинов в евро, например, программируемых денег и трансграничных расчетов. Я считаю, что у EURC также есть возможности на развивающихся рынках, поскольку глобальные компании и домохозяйства, возможно, захотят диверсифицировать свои валютные активы.
В Circle уже реализуется несколько мер, направленных на дальнейшее расширение роли EURC на европейском и глобальном рынках.
Вопрос 10: Об Arc часто говорят в контексте экономики агентов, но не заключается ли его главное преимущество в том, что он предоставляет удобную для конечного пользователя среду, где блокчейн-продукты для потребителей могут скрывать крипто на заднем плане, делая его практически невидимым для пользователя?
Задал вопрос: peterhaas
Джереми Аллейр:
Это хороший вопрос. Основная публичная сеть Arc запустится 16 сентября, и мы очень взволнованы.
У Arc есть пять основных возможностей. ИИ-нативность и агентские приложения — одна из них. Но интересно то, что факторы, которые делают Arc привлекательным для ИИ-агентов, также делают его более дружелюбным для обычных конечных пользователей.
Arc — это блокчейн, нативный для стейблкоинов. Комиссии за газ и модель оплаты в сети используют USDC. Таким образом, пользователю приложения на Arc не нужно сначала покупать какой-либо другой криптотокен и даже не нужно понимать, что такое комиссия за газ.
Транзакционные комиссии в Arc очень низкие, обычно составляют доли цента, поэтому разработчики могут полностью покрывать эти расходы сами.
Приведу пример. Вы используете Netflix. Netflix построен на Amazon Web Services, но когда вы платите за Netflix, в счете нет отдельной строки «плата за AWS». Вы не оплачиваете отдельно стоимость использования Netflix облачной вычислительной инфраструктуры.
Однако в прошлом многие блокчейн-приложения работали именно так. Пользователям нужно было самим понимать и оплачивать расходы на базовую вычислительную сеть. Это совершенно абсурдный пользовательский опыт. Пользователям нет причин заботиться о том, какую вычислительную сеть использует приложение и сколько стоят базовые транзакции и инфраструктура данных.
Arc позволяет полностью устранить этот слой. Разработчики могут брать на себя эти транзакционные издержки, точно так же, как компания-разработчик берет на себя расходы на ИИ-инференс, расходы на AWS, Google Cloud.
Для корпоративных разработчиков это также будет намного удобнее. Компании обычно тоже не хотят, чтобы из-за разработки приложения им приходилось владеть различными цифровыми товарами, заниматься сложным бухгалтерским учетом, соблюдением нормативных требований и хранением. Если компании нужно просто владеть цифровыми долларами, чтобы напрямую запускать инфраструктуру, это значительно упростит ситуацию с финансовой, нормативной и юридической точек зрения.
Следовательно, я очень согласен с основной оценкой в вашем вопросе. Одна из основных целей дизайна Arc — сделать базовую операционную систему невидимой для пользователя.
Пользователю нужно просто использовать приложение, будь то финансовое приложение, приложение для управления или агентское приложение. Пользователь фокусируется на самом приложении, а не на базовой технологии.
На этапе ранних последователей технологии пользователи обычно готовы терпеть множество технических барьеров. Но если блокчейн в конечном итоге будет обслуживать миллиарды людей, базовая технология должна стать практически полностью невидимой. Я считаю, что Arc — одна из самых важных попыток в истории индустрии блокчейна достичь такого бесшовного пользовательского опыта.
А фокус Circle в достижении этой цели будет сосредоточен на разработчиках. Потому что для платформенного бизнеса ядром всегда являются разработчики. Важно, сколько разработчиков вы сможете привлечь, будут ли разработчики успешны и какой пользовательский опыт они в итоге смогут создать.
Circle сейчас готовит множество связанных продуктов, которые выйдут вместе с запуском основной сети в сентябре. Один из наших приоритетов — позволить разработчикам очень быстро, безопасно и надежно создавать отличный пользовательский опыт. Современная среда угроз безопасности уже сильно отличается от прошлого, поэтому безопасность, надежность, устойчивость инфраструктуры, простота стали очень важными.
Вопрос 11: Даже если закон CLARITY Act не будет принят в сентябре, считаете ли вы, что внедрение USDC все равно продолжит расти?
Задала вопрос: Jasmine_Sanchez
Джереми Аллейр:
Краткий ответ: конечно, да.
Во-первых, стейблкоины становятся частью законной финансовой системы по всему миру. Эта тенденция происходит почти одновременно во всем мире. И во многих юрисдикциях законодательство о стейблкоинах продвигается даже быстрее, чем более широкое законодательство о структуре рынка криптоактивов. Так происходит в Японии, в Европе, в США уже принят закон GENIUS Act.
Он вступит в силу в январе следующего года, официально сделав цифровые доллары, такие как USDC, частью американской финансовой системы и долларовой финансовой системы. Это очень большой прогресс, и он продолжит стимулировать спрос, рост и активность стейблкоинов.
Конечно, я считаю, что закон CLARITY Act также очень важен. Потому что мы хотим, чтобы четкие правила были установлены и для других рынков в индустрии, включая торговые рынки, рынки деривативов, токенизацию и рынки капитала. Мы хотим, чтобы в этих областях были четкие рамки регистрации и регулирования.
Это важно для защиты потребителей, конкурентоспособности рынка и конкурентоспособности США. Но принятие закона CLARITY не определит, будет ли сам рост стейблкоинов продолжаться. Между ними существует синергия, но внедрение стейблкоинов само по себе имеет независимую логику роста.
Кроме того, я думаю, что люди слишком легко зацикливаются на политике США. Политика США, конечно, очень важна и влияет на глобальную политику. Но цифровые активы и цифровые валюты сами по себе высоко глобализированы, блокчейн-инфраструктура сама по себе является глобальной вычислительной инфраструктурой, и по всему миру принимается соответствующее регулирование.
На самом деле, значительная часть внедрения стейблкоинов в настоящее время происходит за пределами США. Наши возможности исходят из 185 стран. Спрос на стейблкоины возникает в десятках стран по всему миру.
Поэтому, если фокусироваться только на том, «по каким правилам американские компании сейчас могут вести бизнес», легко упустить истинный масштаб всей тенденции. Это высоко глобализированное явление, и Circle сама является глобализированной компанией в рамках этой тенденции.
Конечно, мы по-прежнему надеемся увидеть принятие соответствующего закона. Если в сентябре он не будет принят, Конгресс продолжит работу над ним в дальнейшем. В то же время американские регуляторы ясно дали понять, что они будут обеспечивать развитие рынка цифровых активов надежным, безопасным и соответствующим нормам образом через руководства и разработку правил.
Поэтому, даже если закон CLARITY Act не будет принят в сентябре, я все равно считаю, что развитие USDC продолжится.
Заключительное слово
Спасибо всем за участие в сегодняшней AMA. Сегодня было очень приятно пообщаться. С нетерпением жду продолжения общения с вами в следующих кварталах. Спасибо.
