На бумаге календарь разблокировки токенов Solana [SOL] на июль не может выглядеть более медвежьим.
На макроуровне рынок уже находится в медвежьей фазе: активы с большой капитализацией пробивают ключевые уровни поддержки и начинают третий квартал с явными сигналами капитуляции. На этом фоне последний график разблокировки токенов Solana не мог прийти в более неудачное время — сразу после того, как SOL завершил июнь снижением более чем на 10%.
Как показано на графике ниже, в июле будет разблокировано четырнадцать токенов на базе Solana. PUMP возглавляет список: 12 июля в обращение поступят токены на сумму 123,65 миллиона долларов, что увеличит их оборотное предложение на огромные 21,35%. Несколько других токенов экосистемы Solana также будут разблокированы в течение месяца, увеличивая давление со стороны предложения в краткосрочной перспективе.
Естественно, возникает вопрос: что это значит для SOL?
В обычных условиях волна разблокировок токенов обычно является медвежьим фактором. По мере поступления большего количества токенов в обращение рынок, как правило, ожидает усиления давления со стороны продавцов, что может негативно сказаться как на ценах токенов, так и на настроениях в экосистеме. Однако с технической точки зрения Solana рассказывает другую историю.
Несмотря на завершение июня с падением более чем на 10%, пара SOL/ETH выросла на 13% за месяц, что показывает, что Solana продолжала опережать большинство активов с большой капитализацией в относительном выражении. Эта относительная сила, скорее, говорит о том, что рынок уже поглощает ожидаемый избыток предложения, что потенциально позволит SOL снова отклониться от общего тренда рынка.
Может ли июльская разблокировка токенов Solana подстегнуть расхождение SOL?
Несмотря на слабость всего рынка, активность в экосистеме Solana продолжает сохраняться.
Один из самых ярких примеров — Pump.fun. Эта площадка для запуска мемкоинов недавно обошла по 24-часовой выручке и Hyperliquid, и Polymarket, что подчеркивает уровень пользовательской активности, который все еще сохраняется в экосистеме Solana. Это важно, потому что здоровая активность в блокчейне может помочь поглотить поступающее предложение токенов.
Приведенный ниже график подтверждает эту точку зрения. Solana продолжает обрабатывать около 1200 транзакций в секунду (TPS), в среднем около 100 миллионов транзакций в день, привлекает 4,3 миллиона уникальных ежедневных активных пользователей и с начала года сгенерировала более 100 миллионов долларов комиссий за транзакции.
На этом фоне предстоящие разблокировки токенов меняют нарратив.
Вместо того чтобы рассматриваться изолированно как шок со стороны предложения, они происходят в сети, которая явно продолжает привлекать и удерживать пользователей в больших масштабах. Это, в свою очередь, помогает укрепить относительную силу SOL.
В результате шансы на то, что Solana продолжит опережать другие альткойны в июле, выглядят все более вероятными. Поскольку ликвидность расширяется за счет дополнительной эмиссии USDC в сети Solana, а активность в блокчейне остается высокой, рынок, по-видимому, лучше подготовлен к поглощению поступающего предложения.
Итоговое резюме
- Разблокировка токенов добавляет краткосрочное давление со стороны предложения, но относительная сила SOL говорит о том, что большая часть этого уже может быть учтена в цене.
- Сильная активность в блокчейне и рост ликвидности могут помочь Solana поглотить новое предложение и продолжать показывать лучшие результаты.
